Полученные результаты показывают, что, на первый взгляд, приобретение оборудования за счёт кредита более выгодно для предприятия. Однако, чтобы сделать окончательный выбор между рассмотренными формами финансирования приобретения основных средств, дополнительно следует провести сравнение кредита и лизинга с позиции выявления финансовых преимуществ для предприятия, к числу которых относится экономия по налогообложению.

Оценка эффективности приобретения оборудования за счёт кредита либо за счёт лизинга проводится по следующим параметрам:

1. Сравнение денежных потоков по кредитной сделке и по лизинговой операции, приведённых к одному моменту времени.

2. Влияние выбранного способа финансирования обновления внеоборотных активов на уровень налогообложения предприятия.

1 параметр:

Для сравнения затрат по лизингу и кредиту проведём оценку текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями. Для этого воспользуемся расчётами финансистов ООО «Аскона», включёнными в долгосрочный бизнес- план предприятия (Таблица17, Таблица18).

Таблица 17. Денежный поток по кредитной сделке

Период кредитования	Страхование имущества, руб.	Плата за покрытие кредитной линии, руб.	Погашение начисленных процентов, руб.	Амортизация основного долга, руб.	Совокупные выплаты по кредитной сделке, руб.
На 01.11.2011	32 256	40 000			72 256
Ноябрь 2011			177 534,25	666 670,00	844 204,25
Декабрь 2011			173 210,03	656 817,73	830 027,76
Январь 2012			163 266,32	647 252,43	810 518,75
Февраль 2012			148 556,30	637 546,86	786 103,16
Март 2012			144 038,37	628 128,06	772 166,43
Апрель 2012			130 465,39	618 845,61	749 311,00
Май 2012			125 831,15	609 699,66	735 530,81
Июнь 2012			117 088,61	600 711,83	717 800,44
Июль 2012			105 066,05	591 811,73	696 877,78
Август 2012			100 278,28	583 064,39	683 342,67
Сентябрь 2012			89 235,42	574 448,10	663 683,52
Октябрь 2012			84 357,94	565 957,81	650 315,75
Ноябрь 2012			74 243,35	557 594,48	631 837,83
Декабрь 2012			69 285,72	549 355,20	618 640,92
Январь 2013			62 056,28	541 238,07	603 294,35
Февраль 2013			53 250,03	533 237,88	586 487,91
Март 2013			48 188,36	525 358,95	573 547,31
Апрель 2013			40 201,39	517 592,89	557 794,28
Май 2013			35 080,64	509 943,85	545 024,49
Июнь 2013			28 723,03	502 407,78	531 130,81
Июль 2013			21 178,22	494 984,59	516 162,81
Август 2013			16 728,03	487 670,53	504 398,56
Сентябрь 2013			10 632,54	480 462,11	491 094,65
Октябрь 2013			5 411,97	473 306,02	478 717,99
Итого:	32 256	40 000	2 023 907,67	13 554 106,56	15 650 270,23

Таблица 18. Денежный поток по лизинговой операции

Период платежа	Авансовый платёж, руб.	Лизинговые платежи, руб.	Выкупной платёж, руб.	Совокупные расходы по лизинговой операции, руб.
На 01.11.2011	3 200 000			3 200 000
Ноябрь 2011		690 370,45		690 370,45
Декабрь 2011		680 167,93
Январь 2012		670 262,57
Февраль 2012		660 211,97
Март 2012		650 458,33
Апрель 2012		640 845,88
Май 2012		631 374,79
Июнь 2012		622 067,44
Июль 2012		612 850,94
Август 2012		603 792,63
Сентябрь 2012		594 870,02
Октябрь 2012		586 077,89
Ноябрь 2012		577 417,24
Декабрь 2012		568 885,05
Январь 2013		560 479,35
Февраль 2013		552 194,76
Март 2013		544 035,72
Апрель 2013		535 993,58
Май 2013		528 072,61
Июнь 2013		520 268,62
Июль 2013		512 581,54
Август 2013		505 007,46
Сентябрь 2013		497 542,77
Октябрь 2013		490 191,11	4 544,26	494 735,37
Итого:	3 200 000	14 036 020,65	4 544,26	17 240 564,91

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7