Дипломная работа: Анализ финансового положения предприятия

Расчёты коэффициентов кредитоспособности приведены в аналитической таблице №2.5.

Таблица 2.5

Анализ кредитоспособности предприятия

Коэффициент общей задолженности:

Определяется как отношение суммарных средств, предоставленными кредиторами или к общей сумме активов компании, или к собственному капиталу.

За три года наблюдались следующие изменения в текущих обязательствах компании: 1999 г. – 8 767 т.т., 2000 г. – 11 927 т.т., что на 36% больше предыдущего значения, 2001 г. – 14 644 т.т выше значения 2000 г. на 23%. Долгосрочные обязательства наивысшего значения достигли в 2000 г. и составили 16 833 т.т., что выше на 16% чем в 1999 г. и на 17% чем в 2001 г. Коэффициент общего долга на протяжении 3-х лет равен соответственно 1999 г. – 0,39, 2000 г. – 0,45, 2001 г. – 0,44, что ниже порогового 2/3. Таким образом, ОАО «Казахтелеком» является способным выполнять свои долгосрочные и текущие обязательства. Коэффициент долгосрочной задолженности равен соответственно 1999 г. -–0,24, 2000 г. – 0,27, 2001 г. – 0,21, что не выше порогового значения 0,5.

2.2 Анализ доходности предприятия и задачи его анализа

Получение прибыли – основная цель предпринимательской деятельности. Но без осуществления соответствующих расходов, как правило, невозможно получить желаемые доходы.

Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным.

Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность. Различают показатели рентабельности продукции и рентабельности предприятия. Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах: рентабельность реализованной продукции, товарной продукции и отдельного изделия. Рентабельность реализованной продукции это отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной продукции характеризуется показателем затрат на денежную единица товарной продукции или его обратной величиной. (Т-С)/ Т100, где Т - товарная продукция в оптовых ценах предприятия; С - полная себестоимость товарной продукции.

Классической формулой вычисления рентабельности товарной продукции является формула (Т-С)/ С100.

Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия. Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью.

Рентабельность предприятия (общая рентабельность), определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимости Основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предприятия.

Иначе говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), равняется прибыли до начисления процентов*100 и делённой на активы.

Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие фирмы исходя из уровня ее общей рентабельности, необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора: рентабельность оборота и число оборотов капитала.

Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия, тем больше рентабельность оборота.

Коэффициенты доходности ОАО «Казахтелеком» приведены в аналитической таблице №2.6.

Таблица 2.6

Анализ прибыльности работы предприятия

Показатели рентабельности и доходности имеют общую экономическую характеристику, они отражают конечную эффективность работы предприятия и выпускаемой им продукции.

Главным из показателей уровня рентабельности является отношение общей суммы прибыли к производственным фондам.

Существует много факторов, определяющих величину прибыли и уровень рентабельности. Эти факторы можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние - это факторы не зависящие от усилий данного коллектива, например изменение цен на материалы, продукцию, тарифов перевозки, норм амортизации и т.д. Такие мероприятия проводятся в общем масштабе и сильно воздействуют на обобщающие показатели производственно – хозяйственной деятельности предприятий. Структурные сдвиги в ассортименте продукции существенно влияют на величину реализованной продукции, себестоимость и рентабельность производства.

Задача экономического анализа - выявить влияние внешних факторов, определить сумму прибыли, полученную в результате действия основных внутренних факторов, отражающих трудовые вложения работников и эффективность использования производственных ресурсов.

Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности.

Экономическая рентабельность активов, способность ОАО «Казахтелеком» получать операционную прибыль увеличилась по сравнению с базовым 1999 г. на 0,06 пункта. Что явилось следствием совокупного влияния разнонаправленных факторов: рост активов на 10%, увеличение прибыли до выплаты налогов почти на 200%.

 Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико - экономических факторов, а значит как объекты технико - экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно - хозяйственной деятельности от основных технико - экономических факторов.

Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий.

 Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей - факторов: структуры и фондоотдачи Основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции.

Методика анализа общей рентабельности:

1) по факторам эффективности;

2) в зависимости от размера прибыли и величины производственных факторов.

Балансовая (общая) прибыль - это конечный финансовый результат производственно - финансовой деятельности. Вместо общей прибыли у предприятия может образоваться общий убыток, и такое предприятие перейдет в категорию убыточных. Общая прибыль (убыток) состоит из прибыли

 (убытка) от реализации продукции, работ и услуг; вне реализационных прибылей и убытков.

Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала. Задачей анализа рентабельности являются несколько положений: оценить динамику показателя рентабельности с начала года, степень выполнения плана, определяют и оценивают факторы, влияющие на эти показатели, и их отклонения от плана; выявляют и изучают причины потерь и убытков, вызванных бесхозяйственностью, ошибками в руководстве и другими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия; вскрывают и подсчитывают резервы возможного увеличения прибыли или дохода предприятия.

Система показателей доходности состоит прежде всего из абсолютных показателей финансовых результатов (ф №3 Бухгалтерской отчетности) и относительных. Нас больше интересуют относительные показатели, их классифицируют на две подгруппы.

Показатели 1-го типа позволяют оценить прибыльность по отношению к продажам. [Приложение№3]

Анализируя объём продаж ОАО «Казахтелеком» за 3 года отметим, что он вырос на 12 263 023 тенге или на 47%. Прибыль до выплаты процентов и налогов за этот же период так же увеличился с 2 181 531 до 6 507 651 на 4 326 120 тенге или почти на 200%. ( 4326120 * 100% / 2181531).

Чистый доход ОАО «Казахтелеком» получил лишь в 2001 г., который составил 2 303 654 тенге. Два предшествующих года 1999, 2000 года организация сработала в убыток. На это повлияло ряд факторов: увеличение дохода от основной деятельности (2001 г.), рост с/с предоставляемых услуг (2000 г.). Важную роль сыграло получение дохода по курсовой разнице в 2001 г., которая составила 659 260, в отличии двух предшествующих лет убыток: 1999 г. – 2 270 333 и 2000 г. – 4 670 537 тенге.

Проанализировав динамику изменений коэффициентов доходности активов предприятия, структуру себестоимости, можно сделать вывод, что наиболее оптимального уровня этот коэффициент достиг лишь в 2001 г., т.к. 1999 и 2000 были убыточными для ОАО «Казахтелеком».

Таблица 2.7

Анализ структуры себестоимости продукции ОАО «Казахтелеком»

Коэффициенты доходности от основной деятельности за исследуемый период максимального значения достиг в 2000 году, аналогично коэффициенту доходности объёма услуг (2000 г. – 0,4). Это вызвано резким увеличением в 2000 году по сравнению с 1999 годом таких показателей: валовый доход (на 48%) и доход от реализации услуг (на 20%).

Показатели 2-го типа – по отношению к инвестициям.

Показатели прибыльности отражают, какую прибыль получает предприятие с каждого тенге вложенного в имущество или инвестированного владельцами предприятия, либо кредиторами.

Динамика изменений собственного, перманентного, основного капитала показывает следующее. За 1999 и 2000 г. эти коэффициенты имеют отрицательное значение из-за отсутствия положительного значения чистого дохода. Лишь в 2001 г. коэффициенты достигают положительных результатов соответственно: доходность собственного капитала - 0,06; доходность перманентного капитала – 0,04; доходность основного капитала – 0,04.

Долгосрочные обязательства за 3 года в период с 1999 г. по 2001 год уменьшились на 583 445 или на 4% по сравнению с базовым. Однако наблюдалось повышение в 2000 году на 2 318 521 тенге или на 16% по сравнению с 1999 годом, а в 2001 году – понижение на 2 901 966 тенге или на 17,24% по сравнению с 2000 г. Это сыграло немаловажную роль и является несомненно положительным фактом, влияющим на кредитоспособность компании в долгосрочном периоде. Для кредиторов и инвесторов предприятие по сути привлекательно, т.к. ОАО привлекает заёмные средства на долгосрочной основе, а также формирует свои хозяйственные средства (активы) за счёт таких источников, как собственный капитал и текущие обязательства.

Коэффициент же независимости в целом за исследуемый период не изменился и в 2001 году составил 0,5, что говорит об относительном постоянном значении собственного капитала.

2.3 Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих определить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Отдельные виды активов имеют различную скорость оборота, т.е. скорость превращения их в денежную форму. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых, следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевая, к примеру, не вызывает сомнения, что оборачиваемость машиностроительного завода и маслозавода будет объективно различной; масштабы предприятия, в большинстве случаев, оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных – в этом состоит предприятие. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышения потенциала предприятия.

Коэффициенты деловой активности позволяют определить насколько эффективно компания управляет своими активами. В финансовом анализе наиболее часто используются следующие коэффициенты:

·           Коэффициенты оборачиваемости ТМЗ и средняя продолжительность оборота

·           Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и средняя продолжительность оборота в днях

·           Длительность операционного цикла

·           Длительность финансового цикла

·           Коэффициент оборачиваемости текущих активов и средняя продолжительность оборота

·           Коэффициент оборачиваемости фиксированных активов

·           Коэффициент оборачиваемости всех активов

Для анализа качества управления активами по данным финансовой отчётности ОАО «Казахтелеком» обратимся к данным аналитической таблицы № 2.7.

Анализируя объём продаж ОАО «Казахтелеком» за 3 года следует отметить, что он вырос на 12 263 023 тенге или на 47% - возросла доля рынка телекоммуникационных услуг связи, следствие продуманной маркетинговой политики. Пик роста продаж пришёлся на 2000 г. и составил 38 310 723 тенге.

В свою очередь себестоимость продукции за период претерпела следующие изменения: возросла на 7 976 630 тенге, с 18 006 420 до 25 983 050 или на 44,3%, что свидетельствует о спросе на услуги и росте масштабов ОАО. Пиковый темп роста также наблюдался в 2001 г. [Приложение 2,3]

Коэффициент оборачиваемости ТМЗ называется так же коэффициентом использования ТМЗ и определяется как соотношение себестоимости реализованной продукции к средней стоимости ТМЗ.

Таблица 2.8

Анализ качества управления активами

Товарно-материальные запасы ОАО «Казахтелеком» возросли на 912 417 тенге или на 55,5%; опережающим рост себестоимости темпами, как следствие ухудшение качества управления ТМЗ.

К показателям качества управления активами предприятия относятся следующие коэффициенты:

Коэфф.об. ТМЗ = Себестоимость продаж

Средняя величинаТМЗ

Некоторые аналитики используют другую формулу:

Коэфф.об. ТМЗ = Объём продаж

Запасы на кон. Года

Использование в числителе формулы себестоимость реализованной продукции является более целесообразным, так как в балансе ТМЗ отражаются по себестоимости, поэтому не будет превышения расчетного показателя оборачиваемости ТМЗ над реальным.

Во- вторых, продажи проводятся в течении всего года, поэтому целесообразнее использовать средний показатель ТМЗ, рассчитанный как среднемесячный. При отсутствии данных по месяцам, можно сложить данные на начало и на конец года, и разделить на 2.

Многие зарубежные общепризнанные фирмы, занимающиеся сбором статистической информации по финансовым коэффициентам, при расчёте коэффициента оборачиваемости ТМЗ, в числителе формулы берут объём продаж, а в знаменателе – запасы на конец года.

Поэтому для обеспечения сопоставимости коэффициентов необходимо знать алгоритм расчёта среднеотраслевого коэффициента по сравниваемому предприятию.

Средняя продолжительность оборота ТМЗ или средний срок хранения запасов - показатель обратный коэффициенту оборачиваемости ТМЗ.

Средний период оборота ТМЗ = 360

Коэф. Оборачиваемости ТМЗ

Оборачиваемость запасов зависит от вида деятельности предприятия и в частности от характеристики его продукции:

·           От продолжительности и сложности производственного цикла

·           От возможной сезонной зависимости

Оборачиваемость запасов не определяется полностью отраслевыми различиями, она зависит так же от более или менее нормального управления ею. Поэтому для анализа качества управления ТМЗ важно провести анализ изменения оборачиваемости ТМЗ за ряд последних лет.

В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки ТМЗ (м-д Фифо,Лифо), особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

Средняя продолжительность оборота ТМЗ на исследуемом предприятии увеличилась на 2 дня и составила в 2001 г. – 35 дней (1 мес. И 5 дней). Наилучшее значение 33 дня достигнуто в 1999 г. В целом же средняя продолжительность оборота ТМЗ больших изменений за исследуемый период не претерпевала.

Страницы: 1, 2, 3, 4