Дипломная работа: Анализ финансового положения предприятия

Далее методикой экспресс-анализа предусматривается анализ финансовой отчетности. Для этого, прежде всего, выполняется расчёт сравнительно несложных в исчислении показателей, затем производится отбор небольшого количества наиболее существенных из них и проводится контроль их динамики. Отбор субъективен и производится аналитиком. Совокупность этих показателей, характеризует пространственно-временную деятельность предприятия в сопоставлениях. Экономический потенциал предприятия может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны взаимосвязаны, а показатели должны рассматриваться в динамике с учётом темпов изменения.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения – ликвидность и платежеспособность предприятия.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него текущих активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. В рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчётных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определённым временным шагом.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое положение предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Таким образом, экспресс-анализ финансового положения предприятия может оформляться по-разному: в виде совокупности показателей, краткого текстового отчёта, серии аналитических таблиц и завершается выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансового положения предприятия и результатов его финансово-хозяйственной деятельности.

Следовательно, финансово-экономический анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов хозяйственной деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Объектами финансового анализа считается финансовая информация, которая отражает размер прибыли и убытков изменения структуры активов и пассивов, состояние дебиторской и кредиторской задолженности в интересующем периоде. Результатом проведения анализа следует считать заключение о финансовом состоянии анализируемого субъекта.

Практика анализа выработала основные правила чтения финансовых отчётов: горизонтальный, вертикальный, трендовый, анализ основных показателей, сравнительный анализ, факторный.

Самым быстрым является факторный экспресс-анализ финансово-хозяйственного положения предприятия, который включает в себя краткий текстовый отчёт и совокупность различных показателей. По экспресс-анализу можно сделать выводы о целесообразности углубленного анализа финансового положения предприятия и о результатах его деятельности.

Опираясь на работы отечественных и зарубежных экономистов были сделаны выше описанные выводы, это была всего лишь теоретическая часть и чтобы глубже вникнуть, что из себя представляет анализ финансово-хозяйственного положения предприятия рассмотрим практически и проанализируем финансово-хозяйственное положение ОАО «Казахтелеком».

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Открытое акционерное общество «Казахтелеком» образовалось 1994 г. в каждой области РК имеется директор телекома областного центра, а в Астане и Алматы – ГЦТ – Государственный Центр Телекоммуникаций, т. е. филиалы ОАО «Казахтелеком». ОАО «Казахтелеком» занимается установкой телефонной связи, строительством магистралей телефонных линий. ОАО «Казахтелеком» и его филиалы осуществляют модернизацию сетей телекоммуникаций столицы РК и её регионов, внедряя новые виды услуг в существующих сетях, также представляет к сведению заинтересованных лиц перечень следующих телекоммуникационных услуг: предоставление услуг местной, междугородной, международной связи, предоставление услуг ISDN (видеотелефон, видеоконференция и прочее), IP – телефоны высокоскоростной передачи данных, доступ в Интернет, системы беспроводного доступа, радиофикация, услуги интеллектуальной сети, аудио текст, таксофонная, телеграфная связь, монтаж и настройка систем спутникового и кабельного телевидения, звукоусиление на открытых и закрытых площадках.

Для улучшения организации и работы объявляет постоянно тендеры на лучшее предложение по организации приёма платежей в банках за телекоммуникационные услуги, на выполнение строительно-монтажных работ по объектам связи и гражданским сооружениям, которые публикует в печати.

Для оценки финансового положения ОАО «Казахтелеком» будут в дальнейшем использоваться данные этого общества за 1999-2001 г.: баланс, отчёт о движении денежных средств, отчёт о финансово-хозяйственных результатах. [приложение 1;2;3] Базовым годом в расчётах будет являться 1999 год.

2.1. Показатели финансовой устойчивости предприятия (ликвидность баланса, платежеспособность предприятия, кредитоспособность)

Анализ динамики состава и структуры активов баланса даёт возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и его отдельных видов. Прирост или уменьшение актива свидетельствует о расширении или сужении деятельности предприятия.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчётности, изучается их наличие, состав, структуру и прошедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных видов позволяет судить о рациональном их размещении.

Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которого приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчёта от реальных.

Для анализа состава и размещения активов по данным баланса ОАО «Казахтелеком» следует аналитическая таблица №2.1.

Таблица 2.1

Состав и размещение активов баланса

ОАО «Казахтелеком» по состоянию на 31.12. 1999 – 2001 гг.

Из данных таблица 1 видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, увеличилась в 2000 году по сравнению к базисному 1999году на 3865730 т.т, или на 6,5%, в 2001 году - на 5620582 т.т, или на 9,45%. Это положительно характеризует ОАО «Казахтелеком», поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимания уделялось, каково состояние производственного потенциала предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде всего необходимо определить величину производственного потенциала предприятия. На анализируемом предприятии стоимость производственного потенциала составляла в 1999 году 51079435 т.т, в 2000 – 53241314 т.т., т.е. увеличилась на 2161879 т.т, или на 4,23 %, в 2001 – 54206671 т.т, т.е. увеличилась на 3127236 т.т или на 6,12% по сравнению с 1999 годом.

Доля производственного потенциала в общей стоимости активов баланса в 2000 году снизилась на 1,83 пункта, что составило 84,10 %, а в 2001 году – снизилась на 2,62 пункта, что составила 83,31 % по сравнению с 1999 годом, что соответствует нормальному значению коэффициента имущества производственного назначения.

Данные таблицы 1 показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами в 2001 году было в пользу первых. Если доля текущих активов в 1999 году была меньше на 71,5 пункта (14,25 – 85,75), то в 2001 году составляла 17,74% (17,74 82,27).

Прирост текущих активов опережал прирост долгосрочных активов в 11 раз в 2000 году (29,6 : 2,66), а в 2001 году – в 7 раз (36,11 : 5,02) по сравнению с 1999 годом.

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса: повышение коэффициента мобильности активов предприятия, определяемого отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С финансовой точки рост его является положительным сдвигом в структуре имущество становится мобильным, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости, о росте эффективности его использования. На анализируемом предприятии уровень этого коэффициента в 1999 году составлял – (8473617 : 59443627) = 0,14; в 2000 году = 0,17; в 2001 году = 0,18. То есть можно сделать вывод, что в 2001 году ОАО «Казахтелеком» работало немного лучше и имущество его было мобильнее, а это говорит о том, что в 2001 году более эффективно использовали имущество ОАО, чем в 1999 году.

Следующим обособленным показателем, который показывает эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. На промышленных предприятиях уровень данного показателя должен быть не ниже 0,5. Уровень его на анализируемом предприятии составил в 1999 году (8473617 : 50970010) = 0,17; в 2000 году – 0,21; в 2001 году – 0,22, это говорит о том, что темпы роста мобильных средств и иммобильных средств происходили недостаточно за эти годы, но в сравнении с 1999 годом возрос в 2000 году (10981498 : 8473617) = 1,3 раза, а в 2001 году на 1,4 раза – уровень роста мобильных средств, а уровень роста иммобилизованных средств представляет собой следующее: 2000 г. – 102,6%, в 2001 году - 105%, т.е. на 2,6% > в 2000 году и на 5% > в 2001 году.

Особый интерес представляет изменение удельного веса остаточной стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку это служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента остаточной стоимости основных средств в общем, итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса. На нашем анализируемом предприятии доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса составляет: в 1999 году – 83,16%, в 2000 г. – 80,20%; в 2001 г. – 79,39%, что на 4,23 пункта больше в 1999 г. и на 6,12 пункта больше в 2001 г. в сравнении с 1999 годом – не соответствует теоретическому значению этого показателя.

Далее необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов; составим следующую аналитическую таблицу 2.2:

Таблица 2.2

 Состав и структура текущих активов ОАО «Казахтелеком»

Приведённые данные свидетельствуют о том, что активы анализируемого предприятия в целом имеют благоприятную динамику. Изучение же их в разрезе отдельных элементов позволяет сделать следующие выводы: наиболее мобильные активы – прочая дебиторская задолженность: за 2000 г.< на 566621 т.т, или на 25,9%, за 2001 г.>на 567199 т.т, или на 26%.

Коэффициенты мобильности оборотных средств (текущих активов), определяемый отношением наиболее мобильной их части (прочая ДЗ) к стоимости текущих активов: в 1999 г. – 0,26; в 2000 г. – 0,15; в 2001 г. – 0,24. Этот коэффициент показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение текущих обязательств. Материальные оборотные средства анализируемого объекта в 2000 г. возросли на 50,3%, в 2001 г. – на 55,5% и составили 2468950 т.т и 2555312 т.т. соответственно.

Возросла и дебиторская задолженность – в 2000 г. составляла - 5990775 т.т, т.е.> на 40,2%, а в 2001 году - 4824403 т.т., т.е.> на 13% в сравнении с 1999 годом, это говорит о том, что часть было направлено на долгосрочные финансовые кредиты, величина которых в 2000 г. составляла 12392762 т.т, а в 2001 г. – 10100553 т.т., т.е. на 2639745 т.т было выдано > долгосрочных кредитов в 2000 г., чем в 1999 году.

Прежде чем рассмотреть вопросы анализа ликвидности баланса, следует определить, что такое «ликвидность». Под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства [18],т.е. ликвидность представляет собой возможность обращения активов в натуральной форме в денежную форму.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определённом порядке – от наиболее ликвидных к менее ликвидным (актив), т.е. в порядке убывания ликвидности и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), т.е. в порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на группы:

А1 – наиболее ликвидные активы

А2 – быстро реализуемые активы

А3 – медленно реализуемые активы

А4 – трудно реализуемые активы

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства, включают:

П2 – краткосрочные обязательства

П3 – долгосрочные обязательства

П4 – постоянные обязательства

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трёх покрывает сопоставляющую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс не ликвиден.

Сведённые в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы.

 1999 г. А1 (379489)>П1(5048692)

 А2 (8094128)<П2(3718732)

 А3 (1518636)<П3(14514062)

 А4 (49451374)<П4(36162141)

Таблица 2.3

Группа статей актива баланса по степени ликвидности и пассива по степени срочности их оплаты по данным ОАО «Казахтелеком» тыс. тен.

2000 г. А1 (908986)>П1(5247632)

 А2 (10072512)<П2(6679552)

 А3 (1356105)>П3(16832583)

 А4 (50971754)<П4(34549590)

2001 г. А1 (1407501)>П1(6022724)

 А2 (10126313)<П2(8621581)

 А3 (1259934)>П3(13930617)

 А4 (52270461)<П4(36489287)

Сравнение итогов 1 гр. Статей актива и пассива показывает соотношение ближайших поступлений и платежей (сроки до 3-х месяцев).

Сравнение 2 гр. Статей актива и пассива позволяет сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшении или ухудшении состояния платёжной дисциплины (сроки от 3 до 6 мес.)

В целом сравнение 1 и 2 гр. Статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность, которая показывает платежеспособность предприятия в данный момент времени.

Таким образом, проанализировав баланс ОАО «Казахтелеком» за исследуемый период можно сделать вывод, что в ОАО поддерживается концепция повышенной платежеспособности. Так как, исходя из данных таблицы 2.3, неравенство А2>=П2 весь исследуемый период не соблюдалось, так как краткосрочные обязательства больше быстро реализуемых активов. Следует вывод, баланс не ликвиден.

Расчёты наиболее широко используемых показателей ликвидности приведены в таблице № 2.4:

Таблица 2.4

Анализ ликвидности предприятия

Коэффициент покрытия даёт общую оценку ликвидности предприятия, показывая степень покрытия его текущих обязательств текущими активами, возможность превращения которых в наличный денежный капитал ожидается в течение периода примерно соответствующего срока выплаты основной суммы долга.

Коэффициент покрытия показывает:

1)         во сколько раз балансовая стоимость текущих активов превышает текущие обязательства

2)         во сколько раз может уменьшиться стоимость текущих активов предприятия, прежде чем оно окажется не в состоянии покрыть свои текущие обязательства

Значение показателя коэффициента покрытия может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности. В странах с развитой рыночной экономикой оценка финансовых коэффициентов производится в их соотношении со средними показателями отрасли. Если значение коэффициента в компании существенно отличается от средних по отрасли, то это сигнал аналитику о дальнейшей проверке отчетности и более детализированном анализе.

В зарубежной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение коэффициента покрытия равное 2, верхнее равное 3. Однако это лишь ориентировочные значения, применение которых зависит от специфики и е перспектив. Если компания имеет высокую оборачиваемость запасов и у неё нет проблем с взысканием дебиторской задолженности приемлемым может быть и более низкое значение текущего коэффициента. Если же значение коэффициента покрытия меньше чем 1-1,5, то это сигнал для более тщательного анализа.

Проанализировав изменение коэффициента покрытия за исследуемый период, можно сделать следующий вывод: текущие активы не покрывают текущие обязательства, что в свою очередь говорит о неплатежеспособности предприятия. Однако этот коэффициент имеет тенденцию роста за 3 года (0,03 пункта или 3%)

При анализе коэффициентов, кроме сравнения их значений со средне отраслевыми и рекомендуемыми нормативными значениями, очень важно проводить анализ тенденции изменения коэффициентов, поскольку он даёт ключ к пониманию того, улучшается или уменьшается финансовое положение предприятия.

Удобнее всего проводить анализ тенденции с помощью построения графика, на котором одна линия изображает изменение коэффициента по компании, а другая линия – изменение за тот же период среднеотраслевого значения коэффициента.

Коэффициент критической оценки ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части текущих активов к текущим обязательствам.

В зарубежной учетно-аналитической практике считается, что коэффициент критической ликвидности не должен быть меньше 1, но это лишь ориентировочное значение. Интерпретация этого показателя, как и всякого подобного, ему, должно быть дополнительно оговорено.

Коэффициент критической ликвидности изменялся следующим образом: 1999 г – 0,78, 2000 г – 0,71, 2001 г – 0,61. Значения не соответствуют оптимальному значению - больше 1. Это может стать сигналом о трудностях с платежами в настоящем или будущем периоде, но это так же может означать, что предприятие умеет управлять своей денежной наличностью и не хранит бесполезно дорогостоящие ликвидные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена при необходимости.

В зарубежной практике Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается крайне редко, но рекомендуемый его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25.

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности характеризуется следующими данными 1999 г. – 0,04, 2000 г. – 0,08, 2001 г. – 0,1. Таким образом, платежеспособность предприятия в текущей перспективе вызывает сомнения и руководству следует пересмотреть учётную политику ОАО.

В странах с развитой рыночной экономикой коэффициент критической активности используется как показатель платежеспособности, так как во-первых, краткосрочные ценные бумаги являются высоко ликвидными активами; во-вторых, в условиях жесткой конкуренции предприятие редко нарушают договорные отношения, то есть нет проблем со взысканием дебиторской задолженности.

Ккрит.ликв. = ТА-ТМЗ = ДС + КФИ + ДЗ

 ТО ТО

КФИ краткосрочные финансовые инвестиции

В переходной экономике Республики Казахстан ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу, так коэффициенты покрытия и критической ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвидные ТМЗ и просроченную дебиторскую задолженность.

Кпокр. = ДС + КФИ + ДЗ

 ТО

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

1.         наличие в достаточном объёме денежных средств на расчетном счете

2.         отсутствие просроченной кредиторской задолженности и ссуд

4. чистый оборотный капитал.

ЧОК = ТА ТО

или

ЧОК = Пост. Капитал – ДА

ЧОК = Собст. Капитал + ДО – ДА

При расчёте показателя чистый оборотный капитал видно, что текущие обязательства превышают текущие активы. Поэтому данный показатель имеет отрицательный знак. (1999 г. – 294; 2000 г. – 945; 2001 г. – 3110)

Одним из важных показателей характеризующих платежеспособность предприятия, является его кредитоспособность. Понятие «платежеспособность» более широкое, чем понятие «кредитоспособность». Платежеспособность учитывает все долги предприятия. Она характеризует такое финансовое положение, которое позволяет погасить все свои долги, в том числе, вернуть взятый банковский кредит.

Следующим этапом анализа является выявление кредитоспособности предприятия. В условиях рыночной экономики важным источником заемных средств предприятия является банковский кредит.

Основные задачи анализа кредитоспособности предприятия:

·              Определение финансового положения предприятия

·              Предупреждение потерь кредитных ресурсов вследствие неэффективности хозяйственной деятельности заемщика

·              Стимулирование деятельности предприятия - заемщика в направлении повышения её эффективности

·              Повышение эффективности кредитования

Не умаляя значения дополнительной информации, следует подчеркнуть, что главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ его официальной бухгалтерской отчетности. Опираясь на неё, банк должен оценить:

·              Платежеспособность и ликвидность предприятия

·              Эффективность использования оборотных средств и полученных ссуд

·              Покрытие всех долговых обязательств, включая и спрашиваемую сумму ссуды, ликвидными средствами

·              Наличие собственных оборотных средств в хозяйственном обороте

·              Доходность, рентабельность предприятия

Главными причинами некредитоспособности предприятия являются наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, накопление избыточных производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости текущих активов (увеличение операционного цикла).

Банки, для анализа кредитоспособности субъекта широко используют общий коэффициент ликвидности. Если он ниже 1, то банк имеет дело с неплатежеспособным предприятием и кредит может быть выдан только на особых условиях. При уровне в пределах 1-1,5 имеется определённый риск своевременного взыскания долга, при уровне коэффициента свыше 1,5 гарантии обеспечения долга и его возврата достаточны.

Страницы: 1, 2, 3, 4