Другим способом оценки нематериальных активов является метод освобождения от роялти, произведем оценку имеющихся нематериальных активов с использованием данной методики.

Этапы расчета стоимости ОИС по методу освобождения от роялти:

1. Оценим потенциальный валовой доход (ПВД) по годам полезного использования объекта, то есть тот доход, который получит собственник при максимальной загрузке.

Расчет произведем по следующей формуле:

ПВД = Цена одной установки * Производство установок в день* 365 дней

Так как срок полезного использования объекта составляет 8 лет, рассчитаем ПВД за 8 лет.

Рассчитанный потенциальный валовый доход (ПВД) по годам представлен в Таблице 12.

2. Оценим эффективный валовой доход (ЭВД) по годам полезного использования, то есть доход, который получит собственник при реальной загрузке, то есть, принимая во внимание период реконструкции, а также недозагрузку.

Формула для расчета:

ЭВД = ПВД * Коэффициент загрузки

В течение первых 6 месяцев проводится реконструкция, поэтому при расчете ЭВД за первый год из дохода собственника вычитаем доход, недополученный в связи с реконструкцией за 6 месяцев.

Рассчитанный эффективный валовый доход (ЭВД) по годам представлен в Таблице 12.

3. Рассчитаем ежегодные выплаты по роялти, следующим образом:

Выплаты по роялти = ЭВД * Ставка роялти /100,

где

ЭВД – эффективный валовый доход

Рассчитанные выплаты по роялти по годам представлен в Таблице 12.

4. Рассчитаем чистые выплаты по роялти

Формула для расчета следующая:

Чистые выплаты по роялти = Выплаты по роялти – Расходы на поддержание ОИС.

Рассчитанные чистые выплаты по роялти по годам представлены в Таблице 12.

6. Оценим коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования рассчитаем по следующей формуле:

Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)i,

где i - i- ый год .

Рассчитанный коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 12.

7. Определим текущие потоки прибыли от выплат по роялти (прибыли, полученной за счет использования ОИС) на дату оценки.

Формула для расчета:

Текущие потоки прибыли =

Рассчитанные текущие потоки прибыли по годам представлена в Таблице 12.

8. Оценим текущую стоимость объекта оценки.

Текущая стоимость объекта оценки =

Таблица 12

Текущая стоимость объекта оценка, полученная с помощью метода освобождения от роялти

		1	2	3	4	5	6	7	8	∑
1	Эффективный валовый доход	2 217 600	6 394 752	8 997 318	11 326 590	13 787 748	16 386 300	19 127 754	22 017 618
2	Ставка по патентам	7	7	7	7	7	7	7	7
3	Ставка по "ноу-хау"	5	5	5	5	5	5	5	5
4	Ставка по товарным знакам	3	3	3	3	3	3	3	3
5	Суммарная ставка роялти	15	15	15	15	15	15	15	15
6	Валовая прибыль от использования КОИС	332 640	959 213	1 349 598	1 698 989	2 068 162	2 457 945	2 869 163	3 302 643
7	Расходы связанные с поддержанием КОИС	196 000	215 600	235 200	254 800	274 400	294 000	313 600	333 200
8	Чистая прибыль	136 640	743 613	1 114 398	1 444 189	1 793 762	2 163 945	2 555 563	2 969 443
9	Ставка дисконта	0,25	0,23	0,21	0,19	0,17	0,15	0,13	0,11
10	Текущая прибыль от использования КОИС	109 312	491 515	629 049	720 172	818 155	935 533	1 086 269	1 288 520	6 078 525

Таким образом, текущая стоимость объекта оценки составляет 6 078 525 рублей.

3.2.4 Оценка финансовых вложений

Предприятие вложило часть имеющихся средств в акции и облигации, исходные данные для оценки имеющегося инвестиционного портфеля представлены в таблице 13.

Таблица 13 Исходные данные

№	Наименование показателя
1	Номин. ст-сть купонной облигации, руб.	170
2	Количество облигаций в портфеле	100
3	Оставшийся срок погашения, лет	4
4	Величина купонного дохода, %	0,1
5	Требуемый уровень доходности, %	0,1
6	Номин. ст-сть привилегир. акции, руб.	400 000
7	Дивиденд (% от объявленной стоим-ти)	0,1
8	Стандартная норма приб. инвестора, %	0,1

Расчет стоимости финансовых вложений производился по следующим формулам.

Формула определения текущей стоимости облигации имеет следующий вид:

PVоб = ,

текущая стоимость облигации;

Y - величина купонного дохода;

r - требуемый уровень доходности;

M - номинальная стоимость облигации;

n - оставшийся срок погашения

Формула определения текущей стоимости привилегированной акции имеет следующий вид:

PVа = ,

где PVа - текущая стоимость привилегированной акции;

D - объявленный уровень дивидендов;

r - стандартная норма прибыли инвестора;

L - номинальная стоимость акции.

Таким образом, текущая стоимость облигаций составляет 17 000 рублей, а стоимость акций – 400 000, соответственно стоимость всего инвестиционного портфеля равняется 417 000 рублей.

3.3 Расчет ликвидационной стоимости

После проведения инвентаризации на предприятии выявлен ряд нестоящих на балансе предприятия активов. Используя различные методики анализа, был произведен расчет стоимости данных активов, после этого необходимо произвести корректировки имеющихся данных о финансовом состоянии предприятия с целью расчета ликвидационной стоимости.

Данные о состоянии активов после переоценки активов представлены в таблице 14.

Таблица 14 Активы после переоценки

№	Активы	Балансовая стоимость	Стоимость после переоценки
1	Н/м активы	0	8 155 554
2	ОС	1 300 000	67 644 903
3	Фин. вложения	0	417 000
4	Запасы	6 656 000	6 656 000
5	ДЗ	368 598 000	368 598 000
6	Д/С	128 000	128 000
7	НДС по приобр. Ценностям	1 894 000	1 894 000
6	Итого	378 576 000	453 493 456

При корректировке стоимости активов учитываются комиссионные затраты, скидки с продаж, а также другие прямые затраты по продаже активов предприятия.

Итак, проведем корректировку активов баланса.

Данные по стоимости активов предприятия после корректировки представлены в таблице 15.

Таблица 15

Корректировка активов предприятия

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6