Курсовая работа: Изготовление зубчатого колеса: себестоимость, эффективность проекта

Пример расчета денежного потока для 1998 года:

Рассчитаем выручку от реализации (B) по формуле (2.2):

.

Валовую прибыль () определим по формуле (2.5):

 .

Прибыль от реализации () рассчитывается по формуле (2.6):

 .

Балансовая прибыль () рассчитывается по формуле (2.7):

Налог на прибыль 35% от :

.

Чистая прибыль () рассчитывается по формуле (2.8):

.

Денежный поток () рассчитаем по формуле (2.9):

.

Для остальных годов расчет аналогичен.

Таблица 2.2 – Расчет денежного потока

2.2.1 Интегральный эффект ()

Используя формулу (2.9) рассчитаем первый показатель общей экономической эффективности – интегральный эффект(). Подсчитанный по формуле (2.9) денежный поток для каждого года суммируется и находится полный денежный поток за время осуществления проекта( n):

Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.

Для нахождения показателя интегрального эффекта (), рассчитанные по формуле (2.9) денежные потоки для каждого года реализации проекта () суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:

где:  – интегральный эффект;

 – денежный поток t–го года(см. табл. 2.2);

 – норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0, 1;

 – время реализации инвестиционного проекта;

Интегральный эффект – позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.

Критерий принятия решения с помощью интегрального эффекта одинаков для любых видов инвестиций и организаций:

1.  Если , то инвестиционный проект считается экономически выгодным и его следует принять;

2.   Если , то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.

Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.

Может возникнуть вопрос, принимать ли инвестиционный проект, если ?

Нулевое увеличение в благосостоянии – недостаточное вознаграждение за усилия вложенные в проект. Поэтому, при , проект вряд ли можно считать привлекательным.

Рассчитаем интегральный эффект () для 1998 года по формуле (2.11):

Для остальных годов расчёт аналогичен.

Расчет интегрального эффекта сводится в таблицу 2.3.

Таблица 2.3 – Расчет интегрального эффекта  при ставке дисконта r = 0.1

2.2.2 Внутренняя норма рентабельности ()

Знание лишь одного показателя интегрального эффекта недостаточно для принятия инвестиционного проекта, т.к. все инвестиции различны и по технико – экономическим характеристикам, и по целевым установкам (как краткосрочным, так и долгосрочным), и поэтому необходимо знание внутренней нормы рентабельности капиталовложений.

Внутренней норма рентабельности () представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов становится равной инвестиционным вложениям, т.е. такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю.

Эффективность капитальных вложений () должна быть дифференцирована в зависимости от стоящих перед инвестором целей. В зарубежной практике инвесторы, в зависимости от возникающих перед ними задач, делят капитальные вложения на пять классов:

1 класс – инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, направленные на замену некоторых элементов производственного аппарата. В этом случае . При меньшем значении  капитальные вложения не выгодны.

2 класс – инвестиции с целью обновления основной массы производственных фондов, для повышения качества продукции,

3 класс – инвестиции с целью внедрения новых технологий, создание новых предприятий,  

4 класс – инвестиции с целью накопления финансовых резервов для осуществления крупных инвестиционных проектов,

5 класс – рисковые капитальные вложения с целью реализации проектов, исход которых до конца не ясен,  

Для определения внутренней нормы рентабельности () в формуле (2.11) заменяем значение () на () и решаем полученное уравнение:

(2.12)

При решении уравнения (2.12) используются данные таблицы 2.4.

Таблица 2.4 – Значение коэффициента

Получаемую расчетную величину  сравнивают с требуемой инвестором внутренней нормой рентабельности. Если значение  не меньше требуемой инвестором величины, то данный инвестиционный проект можно принять.

Если инвестиционный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение  указывает верхний предел банковской процентной ставки, по которому можно взять этот заём, с тем, чтобы расплатиться из доходов, полученных от реализации данного инвестиционного проекта. Превышение максимального предела банковской процентной ставки над значением  делает данный инвестиционный проект неэффективным.

Из-за ограниченности информации, содержащейся в таблице 1 решение уравнения может быть не найденным, тогда решение уравнения (2.12) можно найти графическим путем. Графическое решение сводится к нахождению точки пересечения  кривой с осью абсцисс (рис. 2.1). В этом случае, если в диапазоне  функция , то это говорит о том, что капиталовложения невыгодны.

Если окажется, что для любых  из диапазона  функция , то это означает, что истинное  больше 0,4 , а такие капитальные вложения заведомо эффективны. Если же решение существует и окажется, что , то проект является эффективными его следует принять.

Рисунок 2.1- Графическое решение уравнения (2.12)

Так как , то проект является эффективным и его следует принять.

2.2.3 Индекс рентабельности ()

Индекс рентабельности () представляет собой отношение дисконтированных доходов к дисконтированным инвестиционным расходам.

Расчет индекса рентабельности ведется по формуле:

где: – дисконтированные доходы в периоде  ;

– дисконтированный размер инвестиций в периоде  ;

n – время реализации инвестиционного проекта.

В числителе формулы (2.13) величина доходов, приведенных к моменту начала реализации инвестиционного проекта, а в знаменателе – величина инвестиционных вложений, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, здесь сравниваются две части денежного потока: доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности () тесно связан с интегральным эффектом ().

Если , то и , и наоборот. При  инвестиционный проект считается экономически эффективным. В противном случае () – неэффективным.

Индекса рентабельности рассчитывается по формуле (2.13)

Так как , то инвестиционный проект считается экономически эффективным.

2.2.4 Срок окупаемости ( )

Срок окупаемости () – временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в большую сторону до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена полученными доходами:

,

при котором

, условие не выполняется

, условие не выполняется

, условие выполняется

Срок окупаемости  года

2.3 Анализ безубыточности инвестиционного проекта

2.3.1 Затраты производства и прибыль предприятия

Каждое предприятие, начиная процесс производства новой продукции или принимая решение об увеличении объема производства, должно быть уверено, что его затраты обязательно окупятся и принесут прибыль.

Все затраты делятся на две большие группы:

1.  постоянные затраты () – затраты, которые не изменяются при изменении объёма производства, они не зависят от количества выпущенной продукции, и предприятие будет нести их даже в том случае, если вообще ничего не будет производить;

2.  переменные затраты () – затраты, которые зависят от объёма производства, то есть изменяются с изменением объёма производства (или объёма продаж).

Какие затраты относятся к постоянным, а какие к переменным зависит от временного интервала, в котором они рассматриваются.

В мгновенным периоде – все затраты являются постоянными, (продукт уже выпущен на рынок, поэтому уже нельзя изменить ни объём производства, ни издержки на его производство).

В долгосрочном периоде все затраты считаются переменными.

где:  – общие затраты.

Если рассматривать короткий период деятельности предприятия и сделать предположение, что с увеличением объёмов производства прямо пропорционально увеличится и переменные затраты, тогда графики постоянных, переменных и валовых затраты будут иметь вид - рис.3.1.

Для того, чтобы предприятие получило прибыль необходимо, чтобы объём выручки от продаж превышал валовые затрат (сумму постоянных и переменных затрат).

Для расчета объёма выручки, покрывающего постоянные и переменные издержки, целесообразно использовать такую величину как сумма покрытия ().

Расчет суммы покрытия позволит определить, сколько средств зарабатывает предприятие, производя и реализуя свою продукцию, с тем, чтобы окупить постоянные издержки и получить прибыль.

Сумма покрытия () – это разница между валовой выручкой от реализации и всей суммой переменных затрат (), или её можно рассчитать как сумму постоянных затрат () и прибыли. К переменным затратам относятся строки 10-14, таблицы 2.1. К постоянным строки 15-17 таблицы 2.1.

Cумма покрытия означает вклад в покрытие постоянных расходов и получение прибыли.

где:  – выручка от реализации;

– переменные затраты.

Понятие средней величины покрытия используется когда речь идет не о выручке в целом, а цене отдельного товара. Средняя величина покрытия – это разница между ценой товара и средними переменными затратами. Средняя величина покрытия отражает вклад единицы продукции в покрытие постоянных расходов и получение прибыли.

Коэффициентом покрытия () называется доля суммы покрытия в выручке от реализации, определяется по формуле.

Величины суммы покрытия, средней величины покрытия и коэффициента покрытия необходимы для того, чтобы определить размер прибыли при заданных объёме выпуска и цене товара, а также размер прибыли, который получит предприятие при изменении объёма выпуска продукции.

Размер прибыли при производстве и реализации одного вида товара определяется следующей формулой:

Считаем  для 2000 года по формуле (2.15):

Коэффициентом покрытия () рассчитываем по формуле (2.16):

Размер прибыли при производстве и реализации одного вида товара рассчитываем по формуле (2.17):

 .

2.3.2 Сущность анализа безубыточности

В основе анализа безубыточности лежит определение точки безубыточности производства. Под точкой безубыточности понимается такая выручка и такой объём производства предприятия, которые обеспечивают покрытие всех затрат и нулевую прибыль.

Расчет точки безубыточности позволяет предприятию решать следующие задачи:

1.  Поскольку будущий объём продаж и цена товара в значительной мере зависят то рынка, его ёмкости, покупательной способности потребителей и т.д., то производитель должен быть уверен, что его затраты окупятся и принесут прибыль в будущем. Поэтому анализ безубыточности позволяет производителю сравнивать соответствие безубыточного объёма производства и ёмкости рынка.

2.  Поскольку выручка от реализации продукции зависит от уровня цены на продукции и от объёма производства (количества продукции), то анализ безубыточности позволяет производителю рассчитать необходимые изменения какого – либо из этих факторов, в том случае, если изменился другой.

3.  Анализ безубыточности позволяет производителю оценить насколько он может допустить снижение выручки без опасения оказаться в убытке.

Расчет точки безубыточности можно выполнить двумя способами: графическим и аналитическим.

2.3.3  Определение точки безубыточности графическим методом

Графический метод предполагает определение точки безубыточности при помощи графика выручки от реализации (см.рис. 2.2).

Для этого необходимо:

1. По прогнозируемым показателям производственной деятельности (табл.2.1.) построить прямые постоянных и переменных затрат ;

2. Путем суммирования этих затрат получают график суммарных затрат;

3. Затем, по данным табл. 2.1. строится график выручки от реализации ();

4. Точка пересечения графиков валовой выручки () и суммарных затрат (), и будет являться точкой безубыточности.

Пороговая выручка – выручка, соответствующая точке безубыточности.

Аналогично, пороговый объём производства – объём производства, соответствующий точке безубыточности.

В точке безубыточности получаемая предприятием выручка равна его суммарным затратам, поэтому его прибыль равняется нулю.

– пороговая выручка

– пороговый объем производства

Рисунок 2.3 График безубыточности

2.3.4 Определение точки безубыточности аналитическим методом

Аналитический метод определения точки безубыточности заключается в расчете пороговой выручки. Пороговая выручка рассчитывается по формуле:

где: – пороговая выручка;

 – постоянные затраты;

 – коэффициент покрытия.

Для получения предприятием прибыли, необходимо чтобы проектируемая выручка () была выше пороговой выручки ().

Для того чтобы оценить насколько проектируемая выручка от продаж превышает пороговую выручку, обеспечивающую безубыточность, рассчитывается запас прочности () – процентное отклонение прогнозируемой выручки от пороговой.

Значение запаса прочности показывает, что если в силу изменения ситуации на рынке выручка предприятия в процентном соотношении сократится менее, чем на  , то предприятие будет получать прибыль; если более, то оно окажется в убытке.

Пороговая выручка рассчитывается по формуле (2.18):

Определим процентное отклонение прогнозируемой выручки от пороговой по формуле (2.19):

Заключение

В первой части курсовой работы была рассчитана полная себестоимость на изготовление одного зубчатого колеса.

При расчёте были получены следующие значения:

1.  зарплата основных и вспомогательных рабочих с отчислениями –, ,

2.  затраты по эксплуатации оборудования – , .

3.  затраты по эксплуатации оснастки – ,

4.  затраты по использованию производственных зданий – ,

5.  затраты прочих цеховых расходов – ,

6.  технологическая себестоимость продукции (работ) – ,

7.  затраты на материалы – ,

8.  цеховая себестоимость – ,

9.  расходы на подготовку и освоение производства – ,

10.  затраты на брак – ,

11.  общезаводские расходы – ,

12.  производственная себестоимость – ,

13.  внепроизводственные расходы – ,

14.  полная себестоимость – ,

Вторая часть курсовой работы была посвящена оценке эффективности реальных (капиталообразующих) инвестиционных проектов.

Сделаем анализ полученных в данной работе показателей, и сделаем вывод – принять или отклонить наш инвестиционный проект.

Индекс рентабельности является относительным показателем и характеризует уровень доходов, приходящихся на единицу затрат. Проект принимается, если . В нашем случае это условие соблюдается (1,27>1).

Срок окупаемости нашего инвестиционного проекта равен 3 годам, что полностью соответствует нормативным данным.

Кроме того, запас прочности проекта более 60%. Это говорит о том, что на эту величину предприятие может допустить снижение выручки без опасения оказаться в убытке.

Таким образом, можно сделать вывод, что наш инвестиционный проект следует принять.

Список используемой литературы

1.  Экономика и статистика фирм: Учебник / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина и др.; под ред. С.Д.Ильенковой. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 240с.

2.  Экономика предприятия: Учебник / В.М. Семенов, И.А. Баев, С.А. Терехова и др.; Под ред. В.М. Семенова – М.: Центр экономики и маркетинга, 1998. – 312 с.

3.  Экономика: Учебник/Под ред. А. С. Булатова. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 816с.

4.  Экономика предприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др. – М.: Дело, 1996. – 367 с.

5.  А.И. Рофе, Р.И. Ерохина, В.П. Пшеничный, В.Т. Стрейко Экономика труда: Учебное пособие – М.: ИНФРА-М, 1995. – 188 с.