Курсовая работа: Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения

Важным фактором для снижения инвестиционных рисков являются достоверность и полнота информации, на основе которых принимаются инвестиционные решения:

- информация, полученная из официальных, открыто публикуемых источников (статистические сборники, газеты, журналы и др.);

- информация, полученная по закрытым каналам;

- информация, полученная на основе обработки и анализа статистической и иной информации.

Лимитирование – установление предприятием предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций, в случае невозврата которой это несущественно отразится на финансовом состоянии предприятии.

Сущность страхования заключается в распределении ущерба между участниками страхования. Страхование – дело платное независимо от того, наступит или не наступит случай потери имущества. Поэтому некоторые хозяйствующие субъекты, если это не обязательное страхование, для снижения степени риска применяют самострахование.

Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Были рассмотрены некоторые приемы снижения инвестиционного риска. Но самый верный прием снижения степени риска – компетентное управление предприятием, начиная с момента создания и на всех последующих этапах его функционирования. При этом не следует забывать, что могут произойти негативные явления, не зависящие от управленческого персонала, но и к ним предприятие должно быть в определенной степени готово [30; 311-315].

Таким образом, риск - возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

Для оценки рисковости ИП в мировой практике чаще всего применяются следующие простейшие методы:

-  анализ чувствительности;

-  анализ условий достижения безубыточности;

-  методы, основанные на аппарате теории вероятностей.

При управлении инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени риска.

Для снижения степени риска применяются различные приемы, из которых наиболее распространенными являются: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование.

Глава 4. Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения

Таблица 4.1

Исходные данные

НДС – 10%. При реализации проекта Б необходимы дополнительные капитальные вложения в начале шестого года, новое оборудование позволит увеличить объем реализации на 5%, с седьмого года и до окончания проекта.

4.1 Экономическое обоснование проекта

Первоначальные расчеты затрат и результатов по проекту А проведем на один месяц работы цеха, затем приведем расчет объема производства продукции за год с учетом загрузки производственной мощности цеха.

Цена реализации без НДС = 95*100/110 = 86,36 тыс. руб.

Расчет прибыли от реализации.

Расчет объема выручки в первый год реализации проекта приведен в Приложении 1 таблице 1. В первый и второй месяц производственная мощность составляет соответственно 75% и 90% от плановой. Таким образом:

Выручка в первый месяц = 14*0,75*86,36 = 906,78 тыс. руб.

Выручка во второй месяц = 14*0,9*86,36 = 1088,14 тыс. руб.

Объем реализации за первый месяц = 14*0,75 = 10,5 тонн.

Объем реализации за второй месяц = 14*0,9 = 12,6 тонн.

Объем реализации за первый год = 14*12-(14-10,5)-(14-12,6) = 163,1 тонн.

Объем реализации за последующие годы принимаем без изменений исходя из достигнутой максимальной производственной мощности оборудования:

14 тонн в месяц * 12 месяцев в году = 168 тонн в год.

Соответственно выручка от реализации за второй и последующие годы составит: Выручка годовая (без НДС) = 168*86,36 = 14508,48 тыс. руб.

Аналогично производим расчеты по проекту Б.

Цена реализации без НДС = 95*100/110 = 86,36 тыс. руб.

Расчет прибыли от реализации.

Расчет объема выручки в первый год реализации проекта приведен в таблице 2 (Приложение 1). В первый и второй месяц производственная мощность составляет соответственно 75% и 80% от плановой. Таким образом:

Выручка в первый месяц = 14*0,75*86,36 = 906,78 тыс. руб.

Выручка во второй месяц = 14*0,8*86,36 = 967,23 тыс. руб.

Объем реализации за первый месяц = 14*0,75 = 10,5 тонн.

Объем реализации за второй месяц = 14*0,8 = 11,2 тонн.

Объем реализации за первый год = 14*12-(14-10,5)-(14-11,2) = 161,7 тонн.

Объем реализации за последующие годы принимаем без изменений исходя из достигнутой максимальной производственной мощности оборудования:

14 тонн в месяц * 12 месяцев в году = 168 тонн в год.

Соответственно выручка от реализации за второй и последующие годы составит: Выручка годовая (без НДС) = 168*86,36 = 14508,48 тыс. руб.

Все расчеты приведены в Приложении 1 в таблицах 1, 2. На основе прогноза прибыли составляем план поступления доходов по проектам (табл. 3, 4). Для расчета ВНД необходимо самостоятельно выбрать два значения нормы дисконта, причем одно из них должно быть таким, чтобы ЧДД накопленным итогом был отрицательным (табл. 5, 6).

4.2 Расчет показателей экономической эффективности проекта

1.  ЧДД, накопленный за время реализации проекта А (Приложение 2, таблица 3, стр. 8), составил 12261,81 тыс. руб., проекта Б (Приложение 2, таблица 4, стр. 8) 8161,89 тыс. руб.

2.  Рассчитаем ВНД проекта на основе данных таблиц 5,6 (Приложение 3) по формуле (4):

3.  Срок окупаемости составляет для проекта А четыре полных года (именно после четвертого года дисконтированный доход становится положительной величиной). Число месяцев рассчитаем по следующей формуле:

; (19)

где  - абсолютная величина последнего отрицательного сальдо накопленного потока денежного дохода;

S2 – значение первого положительного сальдо накопленного потока денежного дохода.

=0,05

Для проекта Б полное число лет окупаемости составляет пять лет, число месяцев:

=0,76

4.  Индекс доходности, рассчитанный через отношение суммы настоящей стоимости денежных поступлений (сумма значений по строке 9 из табл. 3, 4 соответственно для проектов А, Б) к величине инвестиций. Поскольку инвестиции в проекте Б вкладываются в разные периоды времени, то необходимо учесть современную стоимость всех инвестиций:

ИДа = 24988,82 / (10000*1+3000*0,909) = 1,96

ИДб = 23639,89 / (13000*1+3000*0,826) = 1,53

Таблица 4.2

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Выводы:

1.  Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект) – величина положительная и у проекта А и у проекта Б, за время осуществления проекта Б составляет 8161,895 тыс. руб., что меньше, чем у проекта А на 33%.

2.  Индекс доходности проекта А больше 1 и составляет 1,96, но это меньше, чем у проекта Б.

3.  Срок окупаемости проекта Б составляет 5,76 года, это безусловно меньше срока реализации проекта, но у проекта А этот показатель лучше – 4,05 года.

4.  ВНД проекта А – 40,65% значительно превышает заданный уровень доходности 10% и больше, чем у проекта Б на 15%.

На основании результатов расчета вышеуказанных критериев экономической эффективности считаем, что доходы, получаемые в результате реализации проекта А и проекта Б окупают затраты. Данные расчетов показывают более высокую экономическую эффективность проекта А по всем рассмотренным критериям.

4.3 Анализ безубыточности

Расчет точки безубыточности приводим в табличном формате:

Таблица 4.3

Точка безубыточности и операционный рычаг (проект А)

Согласно полученным расчетам годовой объем производства камбалы холодного копчения, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков - 113,97 тонн, проектная мощность цеха - 168 тонны (14 тонн/месяц * 12 месяцев). Запас прочности составляет 32,16 %. Таким образом, даже, если производственная мощность будет снижена на 32 %, предприятие будет считаться прибыльным.

Исходя, из определения операционного рычага (показывает во сколько раз изменяется прибыль при увеличении выручки) получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит в проекте А к увеличению прибыли на 31,1%.

Таблица 4.4

Точка безубыточности и операционный рычаг (проект Б)

Согласно полученным расчетам годовой объем производства камбалы холодного копчения, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков – 121,95 тонн, проектная мощность цеха - 168 тонны (14 тонн/месяц * 12 месяцев). Запас прочности составляет 27,41 %. Таким образом, даже, если производственная мощность будет снижена на 27 %, предприятие будет считаться прибыльным.

Исходя, из определения операционного рычага получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит к увеличению прибыли на 36,5%.

На основе результатов расчетов вышеуказанных критериев, считаем, что проект А более выгодный. Точка безубыточности (в натуральном выражении) меньше у проекта А по сравнению с проектом Б на 7,98 тонн. Также у проекта А валовая прибыль составляет 2180,48 тыс. руб., что на 368 тыс. руб. больше, чем у проекта Б. Но из расчетов видно, что при увеличении объема продаж на 10% увеличение прибыли по проекту Б больше, чем у проекта А на 0,54%.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12