Курсовая работа: Экспертиза финансово-хозяйственной деятельности

Таблица 2.5

Показатели, используемые для определения финансовой устойчивости

 На основе рассмотренных показателей формируется трехмерный вектор, характеризующий тип устойчивости финансового состояния компании:

S = {S1(X1); S2(x2); S3(x3)},

гдеX1 = ± ∆СОК;Х2 = ± Ет; Х3 = ± ЕΣ.

 Функция Si(xi); представляет собой асимметричную функцию и определяется следующим образом:

 1, если X ≥ О

 Si(xi)=

 0, если X < О

 В таблице 2.6 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.6

Типы финансовой устойчивости предприятия

 Оценка ликвидности и платежеспособности компании состоит из:

1) Анализ ликвидности баланса

2) Расчет коэффициентов ликвидности

3) Анализ движения денежных средств

 При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

 Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 2.7

Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.

 Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности фирмы применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:

- коэффициент покрытия

- коэффициент срочной ликвидности:

 ДС + КФВ + ДЗ

КСЛ=-----------------------------,

 ТО

гдеДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

 ДЗ - дебиторская задолженность; ТО - текущие обязательства;

Коэффициент абсолютной ликвидности:

 ДС + КФВ

К А Л= -----------------------------,

 ТО

где ДС денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ТО - текущие обязательства.

Анализ безубыточности представляет собой анализ модели «затраты - объем – прибыль». Методика анализа безубыточности представлена в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Методика анализа безубыточности предприятия

 Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.

 Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:

  ПР

-------х 100 %

 ПР

СПР = -------------------------------- ,

ВР

 -------х 100 %

ВР

Где ПР – изменение операц. прибыли; ПР операционная прибыль;

 ВР - изменение выручки от реализации; ВР – выручка от реализации.

 Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.

 Рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы

 (ПР - I) х (1 - Т) (СК + Кр) ВРПР

РСК = ---------------------- х ------------ х ------ х ------ ,

 ПР СКNА ВР

Так какNA = СК + Кр, а NI = (ПР - I) х (1 - Т),

то окончательно получим

 NI (ПР - I) х (1 - Т) NА ВРПР

РСК = --- =---------------------- х ------ х ------ х ------ ,

 СКПР СКNА ВР

или

(ПР - I) х (1 - Т)

РСК = ---------------------- х ФР х ОNA х RП , где

 ПР

I – сумма процентов за кредиты; Т – ставка налога на прибыль;

Кр – сумма кредитов; NА - величина чистых активов;

 NI величина чистой прибыли; ФР - финансовый рычаг;

 ОNA - оборачиваемость чистых активов;RП рентабельность продаж;

 ПР - операционная прибыль;ВР выручка от реализации.

 Экономический рост компании – это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.

 Суть данного показателя заключается в количестве прибыли, которую реинвестирует фирма в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у фирмы на начало года. Тогда можем записать:

 РП

ЭРК = ------- ,

 СКНГ

где ЭРК – показатель экономического роста компании

РП- реинвестированная прибыль;

 СКНГ собственный капитал на начало года.

 Определим коэффициент инвестирования как отношение реинвестированной прибыли к величине чистой прибыли после налогообложения:

 РП

КРИ = ------- ,

NI

где РП – реинвестированная прибыль; NI – чистая прибыль.

 Тогда, используя схему формирования показателя рентабельности чистых активов, получим:

ПРВР NА РП (ПР - I) х (1 - Т)

ЭРК = ----- х ----- х ------ х ------ х ---------------------- ,

 ВР ПР СКНГ NI ПР

или окончательно:

 (ПР - I) х (1 - Т)

ЭРК = RП х ОNA х ФР х КРИ Х -------------------------- = КРИ х РСК,

 ПР

где ПР – операционная прибыль;ВР выручка от реализации;

NА – величина чистых активов; СКНГ - собственный капитал на начало года; РП реинвестированная прибыль; NI чистая прибыль;

I – сумма процентов за кредиты; Т – ставка налога на прибыль;

RП рентабельность продаж; ОNA оборачиваемость чистых активов; КРИ коэффициент реинвестирования; РСК – рентабельность собственного капитала.

 Все показатели в формулах берутся на конец периода, кроме величины собственного капитала, которая берется на начало года.

 Основным достоинством показателя экономического роста компании является его комплексность, так как он содержит составляющие, позволяющие отслеживать всю деятельность компании.

ЭКСПЕРТИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.3.     Экспресс-диагностика финансовой состоятельности

 Экспресс-диагностика ЗАО «Тюменьавтозапчасть» проводилась с использованием электронных таблиц Microsoft Excel . Исходные данные годовой бухгалтерской отчетности фирмы были переведены в форму электронных таблиц, таким образом, чтобы расчетные коэффициенты вычислялись автоматически по исходным данным. В таблице 9 представлен агрегированный баланс фирмы.

Таблица 3.1

Агрегированный баланс предприятия

 Данные уплотненного баланса по итогам динамического, структурного и структурно-динамического анализа показывают:

1) Валюта баланса увеличилась за год на 4155,1 тыс. рублей, соответственно темп роста составил 151,65 %, что, безусловно, показывает положительную тенденцию развития фирмы.

2) Опережающими темпами росли внеоборотные активы по сравнению с оборотными, изменение в структуре составило 2,12 %, однако фирма вкладывала средства в необходимую реконструкцию.

3) В оборотных активах наибольший рост был по статье "Запасы и затраты, НДС и прочие активы", что составило в абсолютном выражении 2992,2 тыс. руб. или увеличение в динамике на 72,85 %, а в структуре - на 7,24 %. Тенденция отрицательная, так как способствует "омертвлению" средств предприятия.

4) Отмечен умеренный рост дебиторской задолженности - 9 %, однако, в структуре баланса наблюдается снижение - на 2,76 %.

5) Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились на 11,03 %, однако, структурно-динамический анализ показывает снижение данных статей на 6,49 %. Эта тенденция развития фирмы подлежит детальному анализу, так как свидетельствует о росте финансовой зависимости компании.

6) Рост внеоборотных активов составил 2,12%.

7) Соотношение статей пассивов изменилось на 8,05 %. Свыше 50 % в пассивах теперь занимают заемные средства, доля собственных средств составляет 43,44 %. Таким образом, подтверждается рост финансовой зависимости фирмы.

8) Положительным моментом является увеличение собственных оборотных средств на10,97 %.

 Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) наряду с годовым балансом являетсяосновнымдокументомдляанализафинансовогосостояния фирмы. Для его оценки проведем горизонтальный и вертикальный анализ отчета. Данные горизонтального анализа представлены в таблице 10.

Таблица 3.2

В таблице 3.2 показаны результаты структурно-динамического анализа отчета о прибылях и убытках. Здесь рассматриваем процентные отношения статей отчета к различным базовым величинам. Таким образом, достигается большая информативность и аналитичность рассматриваемых данных.

Таблица 3.3

Структурно-динамический анализ отчета о прибылях и убытках

В таблице 3.3 приведен анализ движения денежных средств. Результаты анализа показали:

1) За отчетный период по сравнению с предыдущим выручка от реализации (без НДС) увеличилась на 87,73 %, что показывает существенное увеличение объемов реализации. В структуре суммарные затраты уменьшились на 6,93 %, что является хорошим моментом. Прибыль от реализации в отчетном периоде увеличилась почти в 5 раз, а в структуре - выросла на 6,81 %, т.е. предприятие добилось высоких результатов. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности увеличилась на 6,93 %. Увеличение чистой прибыли в структуре составило 4,73 %.

Таблица 3.4

Отчет о движении денежных средств

2) Общее изменение денежных средств (увеличение в сумме 1574,6 тыс. руб.) свидетельствует о том, что предприятие в состоянии покрывать свои расходы. Доходы получены в основном от операционной деятельности. Расходы от инвестиционной деятельности, с учетом использования амортизационных отчислений, на две трети покрыты доходами от основной деятельности.

3) Приведенный отчет о движении денежных составлен прямым методом. Его недостаток в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах фирмы. Если необходимо определить причины расхождения величины полученной фирмой прибыли и наличием денежных средств, то проводят анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого - преобразование величины прибыли в величину денежных средств. Отдельные операции увеличивают или уменьшают сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы соответствующие статьи, не связанные с изменением денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли.

4) Соотношение темпов роста прибыли, выручки от реализации и активов, составляет:

399,57 % > 187,73 % > 110,97 %.

 Следовательно, выполняется « золотое правило экономики» и можно сделать вывод о том, что фирма развивалась в рассматриваемом периоде вполне гармонично.

 Результаты анализа представлены в таблице 3.5.

 Рекомендуемые значения коэффициента покрытия или коэффициента текущей ликвидности составляют 1,0 - 2,0. Коэффициент покрытия уменьшился за год на 16,73 %, что является тревожной тенденцией для предприятия, так как указывает на снижение способности предприятия погашать свои обязательства.

 Тем не менее, этот коэффициент еще не достиг нижнего, порогового значения, равного 1,0. Необходимо провести более детальный анализ ликвидности предприятия и определить изменение коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности.

Таблица 3.5

Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости

 Коэффициент финансирования, равный отношению собственного капитала к заемному капиталу, также уменьшился на 26,74 %. Это характеризует увеличение степени зависимости предприятия от внешнего финансирования.

 Данные экспресс-диагностики по анализу рентабельности фирмы представлены в таблице 3.6.

Таблица 3.6

Анализ коэффициентов рентабельности

Отсюда можно сделать следующие выводы:

1) Рентабельность активов предприятия увеличилась на 229,04 %, что показывает существенное увеличение эффективности использования хозяйственных средств. При этом рентабельность продаж увеличилась на 165,85 %, а оборачиваемость активов возросла на 23,53 %.

2) Таким образом, увеличение рентабельности активов произошло в основном за счет роста рентабельности продаж. С учетом анализа отчета о прибылях и убытках увеличение рентабельности продаж произошло за счет опережающего роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.

По результатам проведенной экспресс-диагностики фирмы «Тюменьавтозапчасть» можно сделать следующие выводы:

1) Предприятие в рассматриваемом периоде динамично и гармонично развивалось, что выразилось в увеличении валюты баланса на 51,65 % и в увеличении собственных оборотных средств на 11 %.

2) Структурно-динамический анализ уплотненного баланса выявил увеличение внеоборотных активов при соответствующем уменьшении оборотных на 2,12%, соответственно. Источники собственных средств уменьшились в структуре на 8,05 %, а заемные средства соответственно увеличились, в том числе произошло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 57,34 %, что является неоднозначным фактом для предприятия. Необходимо провести анализ безубыточности и по его результатам сделать окончательные выводы.

3) Отмечено существенное увеличение рентабельности активов предприятия. Это было вызвано в большей степени опережающим ростом рентабельности продаж по сравнению с ростом оборачиваемости активов. Увеличение рентабельности продаж вызвано опережающим темпом роста выручки от реализации по сравнению с ростом затрат.

4) За рассматриваемый период произошло снижение коэффициента текущей ликвидности, однако, его значение остается выше критического, равного единице. Также произошло снижение коэффициента финансирования, что свидетельствует о тенденции к утрате финансовой независимости предприятия.

Для уточнения финансового состояния предприятия необходимо провести детализированный анализ его финансового состояния.

2.4.     Детализированный анализ финансовой устойчивости предприятия

В данном разделе представлен детализированный анализ финансового состояния фирмы «Тюменьавтозапчасть».

Оценка финансовой устойчивости предприятия проведена на основе данных годового баланса и представлена в таблице 10.

Таблица 3.7

Оценка финансовой устойчивости ЗАО «Тюменьавтозапчасть»

 Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы представлена в таблице 3.8 и таблице 3.9.

Таблица 3.8

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Таблица 3.9

Оценка ликвидности и платежеспособности фирмы ЗАО «Тюменьавтозапчасть»

Таблица 3.10

Относительные коэффициенты ликвидности

 Проведенный анализ показывает, что фирма имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. На начало года фирма имела проблемы с ликвидностью в краткосрочном периоде, в конце года эти проблемы усилились. Наблюдается снижение всех коэффициентов ликвидности на 17-38%.

 Анализ безубыточности предприятия представлен в таблице 3.11.

Таблица 3.11

Анализ безубыточности предприятия

 Результаты анализа безубыточности показывают, что,хотя фирма "Тюменьавтозапчасть" повысила свой запас финансовой прочности в стоимостном выражении, в процентах к выручке от реализации запас финансовой прочности снизился на 17,1 %. При этом сила производственного рычага снизилась на 47%, что показывает существенное снижение производственного риска для предприятия и является положительным моментом.

 Результаты факторного анализа приведены в таблице 3.12.

Таблица 3.12

Анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала фирмы за рассматриваемый период увеличилась на 58,79 % за счет увеличения рентабельности продаж на 167,16 %, увеличения оборачиваемости чистых активов на 29,92 % и увеличения финансового рычага на 12,69 %.

 Анализ показателя экономического роста фирмы выполнены и представлен в таблице 3.13.

Таблица 3.13

Анализ показателя экономического роста фирмы

За рассматриваемый период экономический рост фирмы «Тюменьавтозапчасть» составил 0,11%. Фирма инвестирует мало средств в собственное развитие. К сожалению, данный показатель мало информативен, из-за отсутствия данных для сравнения с другими фирмами данного профиля или значений ЭРК за иные аналогичные периоды времени.

 Таким образом, анализ показывает, что, несмотря на достигнутые успехи в развитии, в целом фирмы за рассматриваемый период незначительно улучшило свое финансовое состояние.

2.5.     Выбор направлений реорганизационных политик текущей деятельности предприятия

Для правильной интерпретации и практического использования результатов экспресс-диагностики необходимо учитывать не только величину и тенденцию изменения самих показателей, но и их взаимное влияние. Это влияние весьма сложно и многогранно.

 Для оценки и планирования деятельности предприятия необходимо постоянно поддерживать рациональное соотношение между различными показателями, часто имеющими противоположное влияние.

 На основании данных финансового анализа можно классифицировать имеющиеся проблемы, определить влияющие на них параметры и наметить пути решения и меры по устранению неблагоприятных ситуаций.

Можно применить методику управления текущими активами и пассивами: управление величиной собственных оборотных средств, контроль оборачиваемости текущих активов и пассивов; совершенствование кредитной политики; управление инкассацией дебиторской задолженности в плане снижения периода оборота дебиторской задолженности, изменения политики скидок покупателям и т.п.

В результате экспресс-диагностики и последующего детализированного анализа выяснено, что фирма ЗАО «Тюменьавтозапчасть» имеет проблемы с ликвидностью, которые усилились за рассматриваемый период. Снижение ликвидности, особенно в краткосрочном периоде, произошло за счет существенного роста кредиторской задолженности, а также роста запасов, что вызвало “омертвление” денежных средств.

Анализ показывает, что фирма находится в хорошем финансовом состоянии, однако имеет тенденцию к смещению в положение "рантье", то есть не использованию всех своих возможностей.

За рассматриваемый период экономический рост фирмы «Тюменьавтозапчасть» составил 0,11%. Фирма инвестирует мало средств в собственное развитие. К сожалению, данный показатель мало информативен, из-за отсутствия данных для сравнения с другими фирмами данного профиля или значений ЭРК за иные аналогичные периоды времени.

В связи с вышеизложенным предлагаются следующие пути укрепления финансового состояния фирмы.

·          Фирма должна проанализировать свою потребность в запасах сырья и материалов и принять решение об их разумном снижении.      

·          Фирма должна направить свои усилия на увеличение ликвидности. Для этого необходимо направить усилия на уменьшение краткосрочной задолженности фирмы в первую очередь, на снижение величины краткосрочных кредитов, а также на уменьшение той части кредиторской задолженности, которая обусловлена наибольшими процентами за товарный кредит.

·          Кроме того, фирма должна направить свои усилия на снижение дебиторской задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к реальным потерям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Однако здесь необходимо проявить особую осторожность, чтобы не потерять покупателей и не снизить объемы реализации.

·          При этом фирме необходимо постоянно контролировать и своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся: просроченная задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей свыше трех месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

 В представленной работе не рассматривается влияние инфляционных процессов на финансовое состояние фирмы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Актуальность выбранной темы состоит в том, что предпринимателям в условиях рынка необходимо иметь своевременную, объективную и полную информацию о финансовом состоянии фирмы для принятия грамотных управленческих решений и прогнозирования своей деятельности. Задачи финансовых менеджеров в том, чтобы оградить свои фирмы от возможных финансовых потерь с помощью проведения аналитических финансовых расчетов.

Цель работы повышение эффективности деятельности объекта исследования посредством проведения анализа финансовой деятельности фирмы. Представленный в работе анализ является внутренним.

Цель диагностики только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ должен представлять собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Обычно, при проведении анализа логика работы предполагает её организацию в виде двухмодульной структуры:

·            экспресс анализ финансового состояния,

·            детализированный анализ финансового состояния.

Цель экспресс–анализа – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. В общем виде, методикой экспресс–анализа предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования заёмных и собственных средств.

Цель детализированного анализа – характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа, который даёт только общую оценку финансового состояния предприятия.

 Основу информационного обеспечения диагностика состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

Предметом исследования послужила финансовая деятельность фирмы.

Объектом исследования стало закрытое акционерное общество «Тюменьатозапчасть».

Представлена практическая часть расчета экспресс-диагностики и детализированный анализ финансового состояния ЗАО «Тюменьавтозапчасть».

По результатам проведенной экспресс-диагностики фирмы можно сделать следующие выводы:

1) Предприятие в рассматриваемом периоде динамично и гармонично развивалось, что выразилось в увеличении валюты баланса на 51,65 % и в увеличении собственных оборотных средств на 11 %.

2) Структурно-динамический анализ уплотненного баланса выявил увеличение внеоборотных активов при соответствующем уменьшении оборотных на 2,12%, соответственно. Источники собственных средств уменьшились в структуре на 8,05 %, а заемные средства соответственно увеличились, в том числе произошло увеличение краткосрочной задолженности в структуре на 57,34 %, что является неоднозначным фактом для предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия была проведена на основе данных годового баланса.

Проведенный анализ показывает, что фирма имеет тенденцию к уменьшению ликвидности. На начало года фирма имела проблемы с ликвидностью в краткосрочном периоде, в конце года эти проблемы усилились. Наблюдается снижение всех коэффициентов ликвидности на 17-38%.

Были предложены возможные пути улучшения финансового состояния фирмы.

·          Фирма должна проанализировать свою потребность в запасах сырья и материалов и принять решение об их разумном снижении.

·          Фирма должна направить свои усилия на увеличение ликвидности. Для этого необходимо направить усилия на уменьшение краткосрочной задолженности фирмы в первую очередь, на снижение величины краткосрочных кредитов, а также на уменьшение той части кредиторской задолженности, которая обусловлена наибольшими процентами за товарный кредит.

·          Кроме того, фирма должна направить свои усилия на снижение дебиторской задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к реальным потерям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей. Однако здесь необходимо проявить особую осторожность, чтобы не потерять покупателей и не снизить объемы реализации.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.   Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 № 31-р

2.   Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. – М.: «Финансы и статистика», 2006

3.   Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Ф. и Ст., 2000г.

4.  Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие. -М.: Финансы и статистика, 2003.

5.   Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Ф. и Ст., 2006г.

6.   Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

7.   Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Ф. и Ст., 2000г.

8.   Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.- М.: ООО «ТК Велби», 2002г.

9.   Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: «Экоперспектива»,2002г.

10.      Тренев Н.Н. Механизмы управления предприятием. Аудит и финансовый анализ, № 3, 2003.

11.      Финансовый анализ деятельности фирмы. – М.: Ист-сервис, 2004

12.      Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Учебник. М.: Издательский дом «Дашков и КО», 2005. – 325 с.

13.      Шеремет А.Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Институт профессиональных бухгалтеров России; Информационное агентство «ИПБ-БИНФА», 2003. – 312с.