Дипломная работа: Банковский кредит в финансировании деятельности предприятия

 Таблица 11

 Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ТОО «Жастар» в 2008 г.

Как показывает расчет (таблица 11), в 2008 году выручка составила 82 219 тыс.тенге, что выше порога рентабельности на 65 801 тыс.тенге или на 80%. Это говорит о том, что за данный период ТОО «Жастар», предприятие можно признать прибыльным.

Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. [21, c. 45]

В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

Эффективность использования заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия. [22, c. 32]

Определение совокупного влияния на деятельность компании структуры затрат и структуры капитала и управление этими параметрами является одной из основных задач финансового менеджмента. [20, c. 110]

Чтобы предприятию не утратить свой нынешний финансово-экономический статус, остаться «на плаву» или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству ТОО «Жастар» необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли. Резервы роста прибыли – это количественно измеримые возможности ее дополнительного получения. Существуют следующие резервы роста прибыли: увеличение объема и цены выпускаемой продукции, изменение ее ассортимента, снижение затрат выпускаемой продукции, а именно: материальных, трудовых, амортизации, условно-постоянных расходов и структурных сдвигов в товарной продукции.

Таким образом, по результатам расчета взаимосвязи финансового левериджа было выявлено, что предприятие ТОО «Жастар» оптимально управляет заемными средствами. В процессе оптимизации финансового положения предприятия с целью разработки направлений повышения эффективности использования заемного капитала необходимо предусматривать разработку системной кредитной политики предприятия, которая обеспечит прогнозируемость поступлений.

В процессе написания второй главы дипломной работы были проанализированы показатели финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия. В результате были сделаны следующие выводы:

а) предприятие имеет большую задолженность, формирование активов происходит большей частью за счет средств заемного капитала.

б) у предприятия наметилась тенденция к повышению финансовой устойчивости, а его финансовое состояние можно охарактеризовать как устойчивое.

в) у предприятия повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что ТОО «Жастар» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность большей частью за счет внешних источников финансирования.

Теперь по результатам анализа финансового состояния ТОО «Жастар» можно рассчитать эффективность привлечения банковского кредита данным предприятием.

2.3 Анализ привлечения банковского кредита ТОО «Жастар»

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. [23, c. 57]

Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

На практике для большинства казахстанских организаций практически единственным источником получения финансовых ресурсов является банковский кредит. Это обусловлено рядом объективных причин.

Выпуск корпоративных облигаций выгоден лишь небольшой части компаний, деятельность которых является значимой в масштабах национальной экономики. К данному источнику финансирования прибегают в случае необходимости мобилизации крупного капитала для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение. Для остальных организаций, которые являются представителями малого и среднего бизнеса, подобный способ привлечения заемных средств нецелесообразен. К тому же финансирование через инструменты рынка капиталов ограничено практически полным отсутствием института инвестиционных банков.

Получение средств из государственных каналов для большинства организаций в настоящее время вообще не следует рассматривать как источник финансирования, поскольку, во-первых, это является привилегией узкого круга приоритетных отраслей, а во-вторых, не соответствует принципу формирования государственного бюджета. [24, c. 54]

Налоговое кредитование, в силу специфики и сложности его предоставления, доступен только единицам.

Финансовый лизинг представляет интерес для тех компаний, которые наращивают свою производственную мощность. Для удовлетворения иного рода потребностей в заемных средствах данный источник финансирования не подходит.

Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизации финансового состояния предприятия ТОО «Жастар». Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующих основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва.

В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:

1    проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;

2    расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала;

3    рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.

Предприятие разработало проект на условиях банковского долгосрочного кредита в размере 176 642 464 тенге. На заемные средства (111 000 000 тенге) ТОО «Жастар» планирует произвести ремонт внутренних инженерных сетей, действующих теплиц, закупить дополнительно саженцы роз для их дальнейшей посадки ввиду обновления сорта, а также установить автоматизированную систему управления микроклиматом, автоматизированную систему капельного орошения, систему освещения, а также произвести рефинансирование обязательств на более выгодные условиях (65 642 464 тенге). Срок кредитования – 7 лет.

Автоматическая система управления микроклиматом позволяет дистанционно управлять температурой и влажностью воздуха во всем тепличном комплексе. Установка данной системы позволит снизить трудоемкость выращивания продукции, т.к. в настоящее время данные процессы не автоматизированы и выполняются с применением ручного труда, и соответственно снизит издержки предприятия по оплате труда.

В настоящее время руководство фирмы рассматривает возможность приобретения данного оборудования в России, т.к. данное оборудование не уступает по качеству немецким и голландским аналогам, однако значительно дешевле.

Автоматическая система капельного орошения является следующим шагом на пути интенсификации производства. Данная система также позволит дистанционно управлять процессом полива и удобрения саженцев, причем частота и дозировка оптимально подбираются компьютером.

Данная система также позволит снизить трудоемкость выращивания продукции и позволит выращивать более качественную продукцию, и повысит урожайность.

Установка нового осветительного оборудования позволит повысить урожайность продукции, за счет создания дополнительного источника световой энергии, так необходимой для выращивания цветочной и овощной продукции.

В настоящее время из 40 теплиц, входящих в состав тепличного комплекса, действующими являются 34, из них 25 теплиц под розами, 9 теплиц под огурцами, 6 теплиц требуют ремонта.

Назначение приобретаемого оборудования для теплиц: С каждым годом в тепличных предприятиях все большее внимание уделяется качественному поддержанию микроклимата. Правильно выбранная технология поддержания микроклимата - одна из важнейших составляющих, позволяющих повысить урожайность. А эффективное использование энергоресурсов - дополнительная возможность существенно уменьшить себестоимость производимой продукции.

Система управления микроклиматом в промышленных теплицах предназначена для автоматизированного управления температурно-влажностным режимом и исполнительными механизмами в нескольких независимых теплицах.

Функциональные возможности:

1)   контроль климата

2)   задание суточного цикла температуры и влажности

3)   поддерживание заданного климата

4)   слежение за внешними метеоусловиями

5)   архивирование и анализ получаемых данных

В течение суток вышеперечисленные параметры могут по программе автоматически изменяться десятки раз. При изменении задания компьютер обеспечивает требуемый плавный переход из одного состояния климата теплицы в другое.

Система капельного орошения - одно из перспективных направлений совершенствования технологии полива в промышленных теплицах заключается в применении капельного орошения, имеющего ряд преимуществ перед традиционными способами полива (шланговый полив, дождевание).

Принцип капельного орошения заключается в подаче требуемого количества влаги и питательных веществ непосредственно к корневой зоне растений, что позволяет обеспечить оптимальный водно-воздушный и питательный режимы тепличного грунта, повышает урожайность, сокращает расход воды и удобрений, снижает заболеваемость растений и возможность распространения болезней.

Применение новой технологии в тепличном овощеводстве позволяет:

1)   повышать урожайность (до 40%);

2)   уменьшить себестоимость продукции;

3)   исключать все технологические операции, связанные с обработкой почвы: пахоту, пропаривание, внесение удобрений, поднятие и опускание регистров обогрева и др.;

4)   улучшать фитосанитарные условия в теплицах, снижать заболеваемость растений;

5)   полностью автоматизировать процессы приготовления и подачи минерального питания (удобрения).

Система капельного полива предназначена для подачи в заданное время и в требуемом количестве питательного раствора заданной концентрации в корневую зону каждого растения в теплицах любой площади.

Разработана и производится широкая гамма автоматизированных растворных узлов для капельного полива. Во всех системах использует собственные модули: управляющие микроконтроллеры, измерительные датчики, инжекторные насосы для точного дозирования удобрений и кислоты, и многое другое оборудование.

Системы орошения - уникальная возможность получать высокие урожаи овощей, зеленных культур, а также цветов в защищенном грунте.

Система освещения: дневной свет наряду с питательными веществами и водой является одним из важнейших факторов для выращивания растений. Но дневного света может не хватать. Индустрия растениеводства все больше склоняется к использованию искусственного освещения, с помощью которого продолжается сезон выращивания растений, улучшается контроль над процессом роста.

Искусственное освещение может использоваться в нескольких случаях:

– днем – как вспомогательный источник света, который дает дополнительную энергию, в особенности в зимнее время для увеличения эффективной длины светового дня;

– круглосуточное управление режимом освещения;

– для полной замены естественного света с целью полного контроля световых условий окружающей среды.

За счет модернизации оборудования и использования новой автоматизированной технологии полива, микроклимата и освещения улучшится качество получаемой продукции, а также повыситься урожайность.

Оценка потребности предприятия ТОО «Жастар» в банковском кредите основана на следующих положениях:

- высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший его рост;

- извлечение дополнительной прибыли;

- расширение объема выпускаемой продукции;

Показатели кредитоспособности - это стержневой блок анализа финансового состояния предприятия.

Финансовые коэффициенты, характеризующие кредитоспособность предприятия принято объединять в следующие группы:

1    коэффициенты ликвидности;

2    коэффициенты эффективности использования активов;

3    коэффициенты финансового левериджа;

4    коэффициенты прибыльности (рентабельности).

1. Коэффициенты ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение 0,2 - 0,25), коэффициент быстрой ликвидности (нормативное значение 0,7-0,8), коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0).

2. Коэффициенты эффективности использования активов: продолжительность одного оборота активов; коэффициент оборачиваемости активов.

3. Коэффициенты финансового левериджа: коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (оптимальное соотношение на уровне единицы), коэффициент автономии (независимости) (оптимальное соотношение 0,5).

4. Коэффициенты прибыльности (рентабельности): рентабельность всей реализованной продукции (оптимальное соотношение 15%), рентабельность всех активов предприятия.

Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативные уровни некоторых показателей имеют мировые стандарты. Нормативные уровни других коэффициентов могут разрабатываться каждым банком на базе накопленной статистической информации о фактических значениях показателей по группам клиентов одинаковых (или близких по технологии), отраслей экономики.

Число классов принято в размере трех. Первый класс показателя характеризует соблюдение нормативного значения или рост по сравнению по сравнению с этим уровнем. Второй класс показателя отражает несколько сниженное значение по сравнению с нормативным. Третий класс показателя имеет низкое значение. Приведем классификацию некоторых показателей в зависимости от значений (таблица 12).

Таблица 12

Распределение показателей по классам

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности предприятия.

Рассчитаем финансовые показатели для ТОО «Жастар» при привлечении банковского кредита. Для проведения данного расчета и оформления его результатов составим таблицу 13.

Таблица 13

 Расчет финансовых коэффициентов, характеризующих кредитоспособность ТОО «Жастар»

Таким образом, по сумме баллов данное предприятие относится ко 2-му классу кредитоспособности.

Суть анализа кредитоспособности заключается в расчете системы норм, позволяющих определить, какими активами, имеющими различный срок реализации, а, следовательно, и в какой срок предприятие может рассчитаться по уже взятым на себя обязательствам, если структура его финансов (свидетельствующая также об эффективности его деятельности) не изменится.

Как уже было отмечено выше, ключевыми показателями для расчета кредитоспособности являются:

1    Норма отношения дохода от реализации к чистым активам;

2    Норма отношения дохода от реализации к собственному капиталу;

3    Норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу;

4    Норма отношения дебиторской задолженности к доходу;

5    Норма отношения ликвидных активов к краткосрочной кредиторской задолженности.

Рассчитаем данные ключевые финансовые нормативы, характеризующие кредитоспособность для анализируемого предприятия.

Для расчета ключевых показателей необходимы следующие данные финансовой отчетности ТОО «Жастар» за 2008 г.:

1)   сумма чистых активов. Чистые активы - это в общем виде суммарная величина активов за вычетом долговых обязательств: задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, убытков, целевых поступлений и финансирования, долгосрочных пассивов, краткосрочной задолженности;

2)   сумма ликвидных активов. Под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги;

3)   доход от реализации;

4)   стоимость собственного капитала;

5)   сумма краткосрочной кредиторской задолженности;

6)   сумма дебиторской задолженности.

Исходными данными являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2007 - 2008 года соответственно и отчет о прибылях и убытках (Приложение Б). Данные для расчета представлены в таблице 14.

Таблица 14

Финансовые показатели ТОО «Жастар» за 2008 г., необходимые для расчета кредитоспособности тыс.тенге

На основании данных таблицы 14 и по формулам, представленным в первой главе, рассчитаем нормы кредитоспособности. В таблице 15 приведены значения данных показателей за 2008 г.

Таблица 15

Ключевые показатели кредитоспособности ТОО «Жастар» за 2008 г.

Как видно из таблицы 15, только два показателя характеризуются положительной динамикой, а по трем наметился спад.

На рост дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая на предприятии система расчетов.

На следующем этапе рассмотрим, к какому классу кредитоспособности относится анализируемое предприятие.

Для каждого из рассчитанных ключевых показателей фиксируются четыре уровня (класса). В практике банковского риск - менеджмента кредитоспособность клиента определяется путем выявления классности по трем из вышеперечисленных ключевых показателей: норма доходности, норма ликвидности, норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу.

Классность нормы дохода от реализации (первые два ключевых показателя). К первому классу относятся все предприятия, удовлетворяющие нормативным ограничениям >=0,7. Второй класс определяется на промежутке [0,2;0,7]. Третьему классу удовлетворяют условия = 0,2. Для четвертого класса последнее ограничение обратно, то есть <0,2. Норма отношения дохода от реализации к чистым активам у ТОО «Жастар» равна 1,2 в 2008 году, что соответствует первому классу.

Аналогична классность нормы ликвидности (пятый ключевой показатель): I класс >1, II класс [0,2;1], III класс <0,2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <0,2 и если изменение нормы за период отрицательно. Норма ликвидности у данного предприятия соответствует I классу, так как в 2008 году равна 2,5.

Классность норм покрытия (третий ключевой показатель): I класс >= 3, II класс - [2;3], III класс <2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <2 и если изменение нормы за период отрицательно. По данному показателю предприятие относится ко третьему классу.

Для того чтобы оценить реальную кредитоспособность ТОО «Жастар», рассчитывается промежуточный показатель классности ключевых показателей по формуле 5.

В результате расчета было выявлено, что предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. привлекая быстромобилизуемые активы, ТОО «Жастар» может погасить от 80 до 100% срочных обязательств, в том числе от 20 до 70% путем прямого перечисления денежных средств.

Проведенный анализ кредитоспособности по предприятию ТОО «Жастар» включал в себя анализ ликвидности и платежеспособности, оценку финансовой устойчивости и на заключительном этапе выявление класса реальной кредитоспособности.

В результате проведенного исследования было выявлено, что по итогам 2007-2008 г. ТОО «Жастар» ликвидно. Также предприятие сможет не утратить свою платежеспособность за 3 месяца.

В целом финансовое состояние предприятия устойчивое. Рассчитанные нормы кредитоспособности позволили отнести предприятие ко второму классу заемщиков, у которых есть возможность погасить от 80 до 100% срочных обязательств.

Таким образом, предприятие ТОО «Жастар» признано кредитоспособным и для совершенствования финансового положения ему рекомендуется рассмотреть возможность привлечения заемных средств.

Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будут произведены в тенге в ценах 2008 года. В таблице 16 представлен прогноз продаж продукции на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года.

Таблица 16

Прогноз продаж готовой продукции ТОО «Жастар» на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года, тыс.тенге

В таблице 17 представлена плановая себестоимость на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года

Таблица 17

Плановая себестоимость реализованной готовой продукции на ТОО «Жастар» за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года

В таблицах 18 и 19 представлены финансовые показатели.

Таблица 18

Прогноз доходов и расходов на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 год

Таблица 19

Поток денежных средств за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 год (прогноз)

По данным таблицы 19, видно, что предприятие ТОО «Жастар» будет располагать значительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловной окупаемости проекта за предложенный срок. Анализ плана банковского кредита показывает, что за весь период освоения проекта, предприятие ТОО «Жастар» будет иметь свободные средства для пополнения основных средств и формирования накопления капитала, достаточного не только для погашения платежей, но и для создания возможности увеличения личного потребления учредителей и работников предприятия. В результате реализации проекта расширения действующего тепличного комплекса на условиях банковского кредита предприятие ТОО «Жастар» эффективно привлечет заемные средства, поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп.

3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ ПРЕДПРИЯТИЯМИ КАЗАХСТАНА В УСЛОВИЯХ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

Хотелось бы начать с того, что по Плану совместных действий Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан и Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009 – 2010 годы будет осуществляться поддержка малого и среднего бизнеса. В условиях сокращения финансирования экономики со стороны отечественных финансовых институтов будет продолжено оказание поддержки малому и среднему бизнесу. Государственная поддержка будет оказываться всем субъектам малого и среднего бизнеса, независимо от их отраслевой принадлежности.

Во-первых, Фонд «Самрук-Казына» дополнительно выделит в 2009 году на эти цели 1 млрд. долл. США (120 млрд. тенге). В рамках выделяемых средств 70 % будут направляться на рефинансирование текущих проектов и 30 % – на реализацию новых проектов.

Операторами всех программ по кредитованию малого и среднего бизнеса выступят банки второго уровня. Лимит на финансирование одного проекта в рамках выделяемых Фондом «Самрук-Казына» средств будет увеличен с 3-х до 5 млн. долл. США.

Правительством совместно с Фондом «Самрук-Казына» будут приняты меры по стабилизации ставок вознаграждения для малого и среднего бизнеса до докризисного уровня (не более 14 %), а также пересмотрены все принятые программы по поддержке малого и среднего бизнеса с фиксацией эффективной ставки.

Будет внедрен механизм гарантирования Фондом развития предпринимательства «Даму» предоставляемых малому и среднему бизнесу кредитов.

Во-вторых, Фонд «Самрук-Казына» разработает программу микрокредитования в сельской местности, в том числе кредитования сельских предпринимателей.

В-третьих, с целью обеспечения субъектов малого и среднего бизнеса стабильными заказами им будет предоставлен доступ к государственным заказам государственных органов, государственных холдингов и национальных компаний в рамках действия нового закона «О государственных закупках».

В-четвертых, Правительство продолжит работу по снижению административных барьеров для развития предпринимательства и дальнейшему совершенствованию разрешительной системы.

Рассмотрим более подробно программу обусловленного размещения средств через банки второго уровня АО «Фонд предпринимательства «Даму», для удобства будем ее именовать Программа. Эта Программа является одним из инструментов реализации государственной политики по финансовой поддержке субъектов малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан в условиях мирового финансового кризиса.

Программа осуществляется путем предоставления Фондом банкам второго уровня финансовых средств на определенных условиях для последующего кредитования субъектов малого и среднего бизнеса. При этом одним из основных принципов работы с Банками-партнерами является политика невмешательства в их внутренние процедуры и кредитный процесс со стороны Фонда, а также их полная ответственность за риски принятых решений.

Программа разработана в целях повышения эффективности государственных мер по финансовой поддержке субъектов малого и среднего бизнеса и основывается на принципах государственно-частного партнерства.

Финансирование субъектов малого и среднего бизнеса Банками-партнерами по данной Программе осуществляется без ограничения видов деятельности, за исключением деятельности запрещенных законодательством Республики Казахстан.

Целью Программы является преодоление складывающегося дефицита кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса

Задачи Программы:

-    снизить стоимость кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса;

-    охватить большее количество субъектов малого и среднего бизнеса за счет привлечения средств частных финансовых институтов;

-    снизить долговую нагрузку субъектов малого и среднего бизнеса путем рефинансирования их действующих займов;

- увеличить доступность и оперативность предоставления кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса путем привлечения организационно-технических возможностей банков второго уровня.

Источниками финансовых средств, размещаемых Фондом в Банках-партнерах, являются средства единственного акционера Фонда - АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына», его дочерних/зависимых компаний, а также собственные средства Фонда.

Размещение средств будет осуществляться 4-я траншами, при этом сумма каждого транша будет определяться в соответствии с заявками, предоставленными Банками-партнерами. [25]

Размещение средств будет осуществляться путем заключения
Генеральных соглашений о размещении средств в рамках Программы между АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына», Фондом и Банками-партнерами. При этом выделение средств каждого транша будет осуществляться по отдельным Кредитным договорам, заключаемым в рамках Соглашений между Фондом и Банками-партнерами.

Соглашения будут содержать индикативные условия размещения средств (в т.ч. сумму размещаемых средств), права и обязанности Сторон. Сумма размещаемого транша, порядок предоставления и погашения размещаемых средств, график погашения будут отражены в соответствующих Кредитных договорах.

Займы предоставляются субъектам малого и среднего бизнеса на условиях платности, срочности и возвратности.

Средства, предусмотренные настоящей Программой, в АО «Казкоммерцбанк» и АО «Народный Банк Казахстана» размещаются под годовой эффективной ставкой, равной 8% годовых. Срок размещения средств в Банках - до 7 лет (84 месяцев). Срок освоения траншей указан в таблице 20:

Таблица 20

Срок освоения траншей

Условие погашения основного долга - равными долями, полугодовыми выплатами, с предоставлением льготного периода до 12 месяцев. При этом в случае предоставление Банком-партнером для субъектов малого и среднего бизнеса льготного периода более 12 месяцев, льготный период для Банка-партнера может быть пересмотрен Правлением Фонда. Условие оплаты вознаграждения - ежеквартально на остаток основного долга.

Банки-партнеры несут все риски по выделенным в рамках настоящей Программы средствам.

В случае несвоевременного освоения Банками-партнерами средств выделенного транша, неосвоенная часть отзывается в пользу Фонда и размещается пропорционально долям среди других Банков-партнеров, осуществивших полное освоение выделенных по настоящей Программе средств транша. При этом Банк-партнер оплачивает Фонду штраф в размере ставки рефинансирования Национального Банка Республики Казахстан на неосвоенную сумму средств за фактический срок использования.

Фонд оставляет за собой право решения о выделении средств очередного транша Банкам-партнерам (по решению уполномоченного органа Фонда), не освоившим в установленные сроки средства размещенного транша.

Естественно, субъекты малого и среднего бизнеса не могут в разных Банках-партнерах одновременно получать Займы за счет средств Фонда по настоящей Программе, а также за счет средств Фонда по всем другим Программам обусловленного размещения средств через БВУ.

В случае нарушения данного требования, Банки-партнеры возвращают заем по условиям Договора банковского займа или замещают заем собственными средствами, направив при этом средства Фонда другим субъектам малого и среднего бизнеса, удовлетворяющим требованиям Программы.

Условиями кредитования для предприятий малого и среднего бизнеса следующие:

1) срок кредитования - до 84 месяцев;

2) годовая эффективная ставка вознаграждения для субъектов малого и среднего бизнеса не более 12,5%;

3) валюта займа для субъекта малого и среднего бизнеса - тенге;

4) рефинансирование действующих займов субъектов малого и среднего бизнеса с ограничением до 70% от портфеля, формируемого за счет средств Фонда;

5) льготный период по погашению основного долга по займам, предоставляемым на пополнение оборотных средств - до 6 (шести) месяцев, а по займам, предоставляемым на другие цели - до 12 (двенадцати) месяцев.

6) субъект малого и среднего бизнеса должен начать освоение Займа в течение 2-х месяцев со дня заключения Договора банковского займа.

Условия освоения средств БВУ:

1) годовая эффективная ставка вознаграждения для субъектов малого и среднего бизнеса не более 12,5%;

2) валюта займа для субъекта малого и среднего бизнеса - тенге или в иностранной валюте;

Прочие условия кредитования устанавливаются Банком-партнером самостоятельно.

Максимальный лимит финансирования на одного субъекта малого и среднего бизнеса по данной Программе (независимо от источников средств) не должен превышать суммы в 750 000 000 тенге.

Общая задолженность одного заемщика по данной Программе перед Банком-партнером (совокупное сальдо кредитов) не должна превышать утвержденный лимит/суммы в 750 000 000 тенге. [26]

По Программе запрещается финансирование Заемщиков с отрицательной кредитной историей, определяемой внутренними нормативами Банка-партнера.

То есть в нынешней ситуации у предприятий малого и среднего бизнеса в Казахстане появилась возможность на более выгодных условиях получить банковский кредит или произвести рефинансирование ранее полученных займов, что не может не повлиять на эффективность использования кредитов предприятиями.

Но естественно без разумной заемной политики предприятия не может быть достигнута эффективность использования банковских кредитов.

Политика управления заемным капиталом на предприятии должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.[27, c. 34]

В практике финансового управления привлеченными заемными средствами существуют правила комбинации производственного и финансового риска для разных видов бизнеса и способов финансирования. Данные комбинации позволяют руководству предприятия выбрать наиболее оптимальную политику эффективного управления заемным капиталом.

Рекомендации по повышению эффективности управления заемными средствами для разных типов бизнеса приведены в таблице 21.

Таблица 21

Рекомендации для разных типов бизнеса и способов финансирования

Анализируя таблицу 21 можно заметить, что для фондоемких предприятий со значительным внешним финансированием, в целях повышения эффективности использования заемных средств рекомендуется управлять прибылью (т.е. обеспечивать оптимальный уровень чистых денежных средств) и сформировать кредитную политику.

Важнейшим направлением обеспечения эффективности использования заемных средств является грамотная кредитная политика предприятия.

У любого предприятия могут появиться проблемы с чистым денежным потоком. Укрупненно их причины можно разделить на две группы:

1)  проблемы реализации, когда выручки нет, так как продукция не находит покупателя;

2)  проблемы кредитной политики, когда мы не можем получить оплату за отгруженный товар или оказанную услугу.

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связанно в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика по управлению дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Инкассирование долгов - очень важная, но неприятная работа, поэтому руководители компаний зачастую непроизвольно игнорируют ее. В большинстве случаев, когда возникают проблемы с денежным потоком, менеджеры направляют свои усилия на рост реализации продукции или услуг. И достигается прямо противоположный результат: чем больше продажи в условиях слабого инкассирования, тем хуже чистый денежный поток. Кредиторы, однако, требуют свое - бизнес прогорает… Руководители казахстанских предприятий уже поняли, что дебиторская задолженность не относится к числу проблем, с которыми надо жить, - ее надо непрерывно решать. Но решить ее раз и навсегда невозможно, поскольку дебиторы появляются снова и снова. [28, c. 14]

Предложим несколько рекомендаций по управлению дебиторской задолженностью (кредитной политикой) предприятия.

Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности компании, либо вследствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).

Инструменты кредитной политики представляют собой как шаблоны для оценки потенциальных дебиторов, так и регламент или процедуры работы соответствующей службы. Следуя трем основным вопросам кредитной политики, возможно, выделить ряд инструментов, определяющих ответы на них.

Ответ на вопрос «кому предоставлять кредит?» в большей степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Одним из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории. Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю. Вследствие широкого распространения, метод оценки кредитной истории получил различные интерпретации, поэтому интересно рассмотреть его использование на конкретном предприятии. [29]

Расчет взвешенных оценок по всем крупным дебиторам позволяет определить приоритеты при рассмотрении вариантов их кредитования. Таким образом, предприятие делает первый шаг в оптимизации структуры дебиторской задолженности.

Любая коммерческая структура всегда ограничена в финансовых ресурсах, поэтому задача эффективного их распределения при минимальных рисках наиболее актуальна. Если метод оценки кредитной истории позволяет взвесить риски, связанные с предоставлением кредитов отдельным покупателям, то метод определения оптимального срока дает представление об эффективности коммерческой сделки, отвечая на вопрос об условиях размещения коммерческого кредита.

Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. К сожалению, находясь в слабой конкурентной позиции, большинство промышленных предприятий в Казахстане чаще рассматривают вопрос сокращения рынков сбыта при отказе акцептовать ужесточающие требования покупателей. В принципе, это лишь оборотная сторона все той же зависимости: обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж. Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженности.

Как уже стало понятным из представленного выше инструментария основными параметрами постановки и реализации кредитной политики являются:

1)   объем продаж по отдельным группам товаров (также может проводится сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку);

2)   объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала (бесплатность задолженности перед персоналом и основными поставщиками является лишь кажущейся, принося неисправимый ущерб предприятию в более длительной перспективе, поэтому, в случае с отечественным бизнесом, также требует оценки альтернативных убытков);

3)   величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Разрабатывая стандарты предоставления коммерческих кредитов предприятия вовсе не вводит новые нормативы, обязательные к исполнению и однозначные в своем толковании. Стандарты скорее заключаются в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями, чем в нормируемых величинах объемов и сроков кредитования. Поэтому чаще всего задаются стандарты не абсолютными значениями, а некоторыми интервалами. [30, c. 4]

Кредитная политика, обеспечивающая достижение целей по выручке от реализации (валовому доходу валовой прибыли) и максимизирующая прибыль, сопутствующую кредитованию покупателей, называется эффективной кредитной политикой. В связи с этим, критерием эффективности кредитной политики является максимизация эффекта от инвестирования в дебиторскую задолженность.

Как правило, у финансовых менеджеров отсутствует четкий подход, ясно описывающий приоритеты между различными факторами, которыми они могут управлять для достижения своих целей. Очевидно, что многое зависит от способности товара удовлетворять определенные потребности покупателей, от уровня цен, от квалификации бизнес персонала, от системы дистрибуции, от рекламной поддержки, от грамотности построения бизнес-процессов. Но, к сожалению, представление о том, чему уделить внимание в первую очередь, почему, и на что при этом можно рассчитывать, у большинства казахстанских руководителей пока отсутствует.

На практике же четкие формулы и определения вообще отсутствуют, решение «кредитных вопросов» происходит, в основном, методом «научного тыка». Как правило, в кредитной политике используются два основных показателя: отсрочка платежа и размер кредита. Другими параметрами, определяющими содержание кредитных условий, оперируют крайне редко. Иногда в более-менее продвинутых компаниях говорят о скидках в цене за своевременный расчет, крайне редко ведется речь о кредитных статусах или стандартах оценки покупателя. И даже когда обсуждаются такие параметры как отсрочка платежа и размер кредита, то назначаются они совершенно интуитивно – по традициям, которые сложились в отрасли или на предприятии.

Разработка и внедрение эффективной кредитной политики необходимы всем предприятиям, у которых есть дебиторская задолженность (чем больше задолженность, тем острее необходимость во внедрении данной технологии), предприятиям с недостаточно высокой скоростью обращения дебиторской задолженности, а также тем, кто не представляет, как можно относиться к продажам в кредит как к инвестиционному проекту, дающему реальную отдачу на инвестиции.

Определить степень необходимости во внедрении эффективной кредитной политики просто - чем больше коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность, тем больше показан этот подход.

Коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность представляет собой отношение дебиторской задолженности к сумме активов (товар, деньги, дебиторская задолженность) и выражается в процентах.

Например, если предприятие содержит в дебиторской задолженности от 25% до 50% и более своих активов, эффективная кредитная политика очень показана и принесет высокие экономические результаты. В принципе, если предприятие работает полностью по предоплате, то не возникает потребности в кредитовании, соответственно не возникает необходимости в эффективной кредитной политике. Предприятия с небольшой дебиторской задолженностью – менее 25% также могут испытывать потребность во внедрении технологии.

В связи с тем, что товар пользуется повышенным спросом у конечного потребителя, имеется возможность сокращать сроки расчета для магазинов. В результате выручка от реализации и приток денежных средств значительно превышают размер дебиторской задолженности. Но при этом у предприятия существует проблема – повысить прибыльность.

Проанализируем, от чего зависит выручка от реализации. Если производитель стремится продавать товар по предоплате, то фактически это означает сокращение выручки от реализации, так как не все готовы делать предоплату или рассчитываться в короткие сроки. Поэтому у этого предприятия часть магазинов остаются неохваченными.

Таким образом, прибыль можно увеличить за счет увеличения выручки от реализации, а это приведет к увеличению валовой прибыли, далее по цепочке увеличится операционная прибыль и в конечном итоге чистая прибыль. Ну, а чтобы увеличить выручку от реализации необходимо предоставить больший кредит покупателю.

Естественно возникает вопрос о просроченной и безнадежной задолженности. Чтобы избежать этих неприятных ньюансов, в качестве защиты в бизнес-процесс встраиваются инструменты, которые будут профилактировать возникновение такой задолженности ".[31, c. 10]

Кредитование практически всегда сопровождается возникновением безнадежных и сомнительных долгов. Безусловно, при несистемном подходе и мягкой кредитной политике сомнительные и безнадежные задолженности возникают слишком часто. Ценность эффективной кредитной политики в том, что с ее помощью этих неприятных неожиданностей вполне можно избежать.

Таким образом, целями эффективной кредитной политики являются:

1)   увеличение объемов реализации продукции в краткосрочном и долгосрочном периоде для достижения требуемой прибыльности;

2)   максимизация эффекта (дохода) от инвестирования финансовых средств в дебиторскую задолженность;

3)   достижение требуемой оборачиваемости дебиторской задолженности;

4)   ограничение относительного роста просроченной дебиторской задолженности, в том числе сомнительной и безнадежной задолженности в структуре дебиторской задолженности.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам:

1)  Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде

2)  Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции

3)  Определение возможности суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту

4)  Формирование системы кредитных условий

5)  Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условия предоставления кредита

6)  Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности

7)  Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности

8)  Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Для уменьшения риска дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на управление счетами дебиторов. Управлять счетами дебиторов нужно для того, чтобы увеличить размер прибыли и уменьшить риск. В связи с этим управляющие предприятием должны принимать конкретные меры:

1)  определить срок просроченных остатков на счетах дебиторов, сравнивания их с нормами в отрасли и с прошлым;

2)  пересматривать сумму кредита, исходя из оценки финансового положения клиентов;

3)  когда возникают проблемы с получением денег, получать залог на сумму, не меньшую, чем сумма на счете дебитора;

4)  продавать счета дебиторов, если при этом получается экономия;

5)  избегать дебиторов с высоким риском.

Также хотелось бы добавить, что финансовому менеджеру организации стоит обратить внимание руководителей на дополнительные источники доходов, которые можно получить при разумной заемной политике. Например, цены на недвижимость во время кризиса существенно уменьшаются, так что следует рассмотреть возможность, например, покупки недвижимости для дальнейшей сдачи ее в аренду, используя для этого банковский кредит, полученный по программе кредитования, предлагаемой фондом «Даму».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с целью и задачами дипломной работы была изучена сущность банковских кредитов, а также проведен анализ эффективности их использования на предприятии ТОО «Жастар».

В настоящее время гарантией нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирование капитальных вложений путем заимствования средств.

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т.д. В современных условиях экономики на казахстанских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимает краткосрочные кредиты банка.

Предприятие, пользующиеся только собственным капиталом, обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития и наоборот. Предприятия, использующие заемный капитал, имеют более низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Таким образом, оптимизация структуры капитала важнейшая задача повышения эффективности предприятия.

По результатам оценки финансового состояния можно сделать следующие выводы:

1)состояние финансовой устойчивости предприятия можно охарактеризовать, как удовлетворительное, поскольку показатели финансовой устойчивости положительные, принимают значения выше нормативных. Показатели ликвидности и платежеспособности также имеют устойчивую тенденцию к повышению, и их значение на 1 января 2009 года выше нормативных показателей;

2) значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев;

3)   ликвидность ТОО «Жастар» характеризуется следующими соотношениями: величины коэффициентов ликвидности соответствуют нормам, следовательно, предприятие ликвидно по состоянию на 1 января 2009 г.

4)   деловая активность предприятия имеет удовлетворительные значения показателей: по сравнению с 2007 г. на конец 2008 г. оборачиваемость активов на предприятии характеризуется уменьшением: - на 136 дней увеличился период оборота оборотных средств предприятия.

5) динамика показателей эффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2008 году рентабельность реализованной продукции составила 4 %, текущих активов 6 %, а совокупных активов - 3 %.

Для повышения финансовой устойчивости и оптимизации финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). Поэтому был рассчитан запас финансовой прочности предприятия, который убедил в устойчивом финансовом положении предприятия. Зона безопасности для предприятия довольно высокая, выручка может упасть на 80%, и только тогда предприятие не будет получать прибыли.

Таким образом, в результате проведенного расчета можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчивое.

Руководство предприятия приняло решение запланировать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Прежде всего, такими мероприятиями являются мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия.

В результате конкретизации проблем предприятия, было выявлено, что данное предприятия нуждается в долгосрочных заемных средствах. Было принято решение об осуществлении долгосрочного займа на пополнение основных фондов предприятия.

Данное мероприятие по привлечению заемных средств должно положительно повлиять на финансовую устойчивость предприятия. Приобретение оборудования по проекту будет способствовать более высокому уровню организации труда, повышению качества продукции, увеличению производительности труда. Более высокий технико-экономический уровень рабочих мест позволит повысить уровень условий труда на рабочем месте: санитарно - гигиенических, а также эстетику рабочих мест. Реализация проекта, в конечном итоге, позволит повысить доходность предприятия, за счет снижения себестоимости продукции.

В результате руководством предприятия было принято решение разработать мероприятия по повышению эффективности использования заемных средств.

Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия. Чтобы предприятию не утратить свой нынешний финансово-экономический статус, остаться «на плаву» или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству ТОО «Жастар» необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли.

Также для повышения эффективности использования заемного капитала необходимо предусматривать такую деталь, как сформированная кредитная политика предприятия, которая направлена на оптимизацию общего размера дебиторской задолженности и обеспечение своевременной инкассации долга.

Таким образом, цель дипломной работы достигнута, а именно исследован и проведен анализ привлечения и эффективности использования банковского кредита на предприятии. Практическая значимость дипломной работы состоит в проведенном количественном анализе эффективности использования банковского кредита, а также рекомендациях по разработке и содержанию кредитной политики предприятия как варианта усовершенствования использования кредитных ресурсов предприятия.