Курсовая работа: Финансовый анализ предприятия

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления вы­ручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги:

Коб.д.з =          (ф. 2.3.2.)

Этот коэффициент сравнивают со среднеотраслевыми коэффициентами, со значениями коэффициента предприятия за предыдущие периоды.

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях можно получить по следующей формуле:

tоб.д.з = количество дней в периоде/ Коб.д.з          (ф. 2.3.3.)

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами.

Для оценки степени деловой активности предприятия можно также сравнивать сроки погашения дебиторской задолженности с фактическими сроками, на которые предоставляется кредит покупателям. Таким образом можно определить эффективность механизмов кредитного контроля в компании, а также получить представление о надежности дебиторов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Данный коэффициент дополняет предыдущий. Его можно рассчитать по формуле:

Коб.к.з =        (формула 2.3.4.)

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.

Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности используют показатель периода оборота кредиторской задолженности:

tоб.к.з = количество дней в периоде/ Коб.к.з          (ф. 2.3.5.).

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков компании.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Для характеристики эффективности управления запасами используются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.

Коэффициент оборачиваемости запасов можно найти по формуле:

kоб.з =        (ф. 2.3.6.)

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом:

tоб.з = количество дней в периоде/ Kоб.з (ф. 2.3.7.).

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Показатели оборачиваемости запасов предназначены для того, чтобы показать, насколько успешно администрация использовала ресурсы компании.

Оба показателя желательно сравнить со среднеотраслевыми значениями. Полезно также производить сравнение со значениями этих показателей за предыдущие периоды.

В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а, следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).

Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности предприятия. Например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальным уровнем прибыли или без таковой.

Длительность операционного цикла

По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Иными словами, в течение какого периода денежные средства связаны в запасах. Рассчитывается длительность операционного цикла следующим образом:

Тоб.ц. = tоб.з + tоб.д.з          (ф. 2.3.8.)

В большинстве случае предприятию необходимо стремиться к уменьшению значения данного показателя, т. е. к сокращению длительности операционного цикла.

Длительность оборачиваемости оборотного капитала

Логика расчета данного показателя сводится к следующему: в отличие от длительности оборота дебиторской задолженности, которая должна быть как можно меньше, каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы длительность оборота кредиторской задолженности была больше. Рассмотренные выше положения позволяют перейти к показателю длительности оборачиваемости оборотного капитала, которая складывается из следующих элементов:

Тоб.об.к = tоб.з + tоб.д.з – tоб.к.з      (ф. 2.3.9.)

Если значение данного показателя положительное, то предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Отрицательное значение показателя длительности оборота оборотного капитала говорит о том, что предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги.

Помимо рассмотренных основных коэффициентов деловой активности часто рассчитывают также коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдачу).

Значение данного показателя равняется частному от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств:

Коб.з. =   (ф. 2.3.10.)

Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технологического уровня. Ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы: чем выше фондоотдача, тем ниже издержки. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном уровне реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти активы.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Расчет и оценка по данным баланса показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

1)  коэффициенты капитализации:

♦  рассчитаем коэффициент финансовой автономии (независимости) по формуле 1.1.1.:

на начало отчетного периода - kавт  = 3024,4/3210,5 = 0,942;

на конец отчетного периода - kавт = 3008,2/3159,5 = 0,9521.

♦  коэффициент финансовой зависимости по формуле 1.1.2:

на начало отчетного периода - Kзав = 1/0,942 = 1,0616;

на конец отчетного периода - Kзав = 1/0,952 = 1,0504.

♦  коэффициент финансового риска по формуле 1.1.3.:

на начало отчетного периода – kф.р. = (3,7+0+182,4+0)/3024,4 = 0,0615;

на конец отчетного периода - kф.р. = (7,6+0+143,7+0)/3008,2 = 0,0503.

♦  Коэффициент маневренности собственного капитала по формуле 1.1.4:

на начало отчетного периода –kман = (3024,4 – 1886,2)/3024,4 = 0,3763;

на конец отчетного периода - kман = (3008,2 – 1867,9)/3008,2 = 0,379.

Расчет коэффициентов капитализации для анализируемого предприятия представим в табл. 1.

Таблица №1. Расчет коэффициентов капитализации

Исходя из полученных результатов, на конец отчетного периода предприятие стало более финансово независимым от внешних инвесторов. На каждую гривну собственных средств предприятия на начало отчетного периода приходилось 0,06 гривны привлеченных средств, на конец отчетного периода – 0,05 гривны. Это еще раз подтверждает очень высокий уровень финан­совой устойчивости предприятия.

2)  коэффициенты покрытия:

♦  Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений по формуле 1.1.5.:

на начало отчетного периода - Kп.д.в = 0/1886,2 = 0;

на конец отчетного периода - Kп.д.в = 0/1867,9 = 0.

Все необоротные активы были профинансированы за счет собственных средств как на начало отчетного периода, так и на конец.

♦  Рассчитаем коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств по формуле 1.1.6. и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников по формуле 1.1.7.:

на начало отчетного периода – kд.п.з.с = 0/(3024,4+0) = 0,

kф.н.к.и = 3024,4/(3024,4+0) = 1;

на конец отчетного периода - kд.п.з.с  = 0/(3008,2+0) = 0,

kф.н.к.и = 3008,2/(3008,2+0) = 1.

Долгосрочные обязательства у рассматриваемого предприятия отсутствовали как на начало отчетного периода, так и на конец. Динамика данных показателей отсутствует.

Расчет стоимости материальных оборотных средств предприятия по формуле 1.1.8.:

на начало отчетного периода – З = 459,3+0+5,9+367,6+49,8 = 882,6;

на конец отчетного периода – З = 413,0+0+1,8+317,9+76,9 = 809,6.

1.  Рассчитаем собственные оборотные средства по формуле 1.1.9:

на начало отчетного периода – Кс.об = 3024,4-1886,2 = 1138,2;

на конец отчетного периода – Кс.об = 3008,2-1867,9 = 1140,3.

2.  Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов по формуле 1.1.10:

на начало отчетного периода – Кс.дз = 1138,2+0 = 1138,2;

на конец отчетного периода – Кс.дз = 1140,3+0 = 1140,3.

3.  Общая величина основных источников формирования запасов по формуле 1.1.11:

на начало отчетного периода – Ко = 1138,2+0 = 1138,2;

на конец отчетного периода – Ко = 1140,3+0 = 1140,3.

С помощью формул 1.1.12, 1.1.13, 1.1.14 определим трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

на начало отчетного периода:

ФС = 1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0),

ФТ= 1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0),

ФО=1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0),            S = {1,1,1};

на конец отчетного периода:

ФС =1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0),

ФТ=1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0),

ФО=1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0),             S = {1,1,1}.

Расчет представим в табл. 2.

Таблица №2. Классификация типа финансового состояния предприятия

Данное предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости, что свидетельствует о высокой степени независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Более того, предприятию необходимо использовать в своей хозяйственной деятельности больше заемных средств долгосрочного финансирования, что повысит рентабельность собственного капитала. Сумма средств, которая может быть привлечена предприятием без потери финансовой устойчивости на конец года, составит 330,7 тыс. грн.

Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов ликвидности

Л1. Найдем наиболее ликвидные активы по формуле 1.2.1.:

на нач. года – Л1 = 0+52,2+4,7 = 56,9 тыс. грн;

на кон. года – Л1 = 0+138,2+4,9 = 143,1 тыс. грн.

Л2. Быстро реализуемые активы по формуле 1.2.2.:

на нач. года – Л2 = 367,6+49,8+0+229,6+88,9+57,4+0+0+7,4= 800,7 тыс. грн;

на кон. года – Л2 = 317,9+76,9+0+224,4+66,0+44,0+0+0+3,0 = 732,2 тыс. грн.

Л3. Медленно реализуемые активы по формуле 1.2.3.:

на нач. года – Л3 = 459,3+0+5,9+0,1+1,4 = 466,7 тыс. грн;

на кон. года – Л3 = 413,0+0+1,8+0,1+1,4 = 416,3 тыс. грн.

Л4. Трудно реализуемые активы по формуле 1.2.4.:

на нач. года – Л4 = 1886,2 тыс. грн;

на кон. года – Л4 = 1867,9 тыс. грн.

П1. Наиболее срочные обязательства по формуле 1.2.5.:

на нач. года – П1 = 168,5 тыс. грн;

на кон. года – П1 = 99,4 тыс. грн.

П2. Краткосрочные пассивы по формуле 1.2.6.:

на нач. года – П2 = 182,4-168,5+0 = 13,9 тыс. грн;

на кон. года – П2 = 143,7-99,4+0 = 44,3 тыс. грн.

П3. Долгосрочные пассивы по формуле 1.2.7.:

на нач. года – П3 = 0+3,7 = 3,7 тыс. грн;

на кон. года – П3 = 0+7,6 = 7,6 тыс. грн.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы по формуле 1.2.8.:

на нач. года – П4 = 3024,4 тыс. грн;

на кон. года – П4 = 3008,2 тыс. грн.

Для характеристики ликвидности анализируемого предприятия в табл. 3 приведем расчет групп активов и пассивов.

Таблица №3. Анализ ликвидности баланса

Результаты расчетов по анализируемому предприятию показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

- на начало года - (Л1 < П1, Л2 > П2, ЛЗ > ПЗ, Л4 < П4);

- на конец года - (Л1 > Ш, Л2 > П2, Л3 > ПЗ, Л4 < П4).

Исходя из этого, ликвидность баланса на начало года можно охарактеризовать как абсолютную. В начале анализируемого года наблюдался недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, причем на достаточно большую сумму (111,6 тыс. грн), но к концу года ситуация улучшилась, недостаток был ликвидирован. В то же время следует отметить, что наблюдается недостаток труднореализуемых активов как на начало периода, так и на конец.

Коэффициент общей ликвидности рассчитаем по формуле 1.2.9.:

на нач. года – kобщ(тек) =

 =(56,9+0,5*800,7+0,3*466,7)/(168,5+0,5*13,9+0,3*3,7) = 3,383;

на кон. года – kобщ(тек) =

=(143,1+0,5*732,2+0,3*416,3)/(99,4+0,5*44,3+0,3*7,6) = 5,1206.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности по формуле 1.2.10.:

на нач. года - kпром(сроч) = (56,9+800,7)/(168,5+13,9) = 4,7

на кон. года – kпром(сроч) = (143,1+732,2)/(99,4+44,3) = 6,0912

Коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 1.2.11.:

на нач. года – kаб = 56,9/(168,5+13,9) = 0,3119;

на кон. года – kаб = 143,1/(99,4+44,3) = 0,9958.

Таблица №4. Расчет коэффициентов ликвидности

Как видно из приведенного расчета, коэффициенты текущей и срочной ликвидности выше признанного нормального уровня. Это, в краткосрочной перспективе должно повлечь ухудшения финансового состояния предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года значительно превышает рекомендуемое оптимальное значение, что говорит о нерациональности использования денежных средств.

Коэффициенты рентабельности

Рассчитаем коэффициенты рентабельности по формулам 2.1.1., 2.1.2., 2.1.3., 2.1.4., 2.1.5., 2.1.6. и 2.1.7. для анализируемого предприятия расчет коэффициентов сведем в таблицу 5.

Таблица №5. Расчет коэффициентов рентабельности

Страницы: 1, 2, 3, 4