Місяці		1	2	3		4			5		6
1. Фінансування	100000	0	0	0		0			0		0
2. Авансовий платіж	-20050	0	0	0		0			0		0
3. Лізингові платежі		-2601,5	-2601,5	-2601,5		-2601,5			-2601,5		-2601,5

Місяці	7	8	9		10		11		12		13
1. Фінансування	0	0	0		0		0		0		0
2. Авансовий платіж	0	0	0		0		0		0		0
3. Лізингові платежі	-2601,5	-2601,5	-2601,5		-2601,5		-2601,5		-2601,5		-2601,5

Місяці	14	15	16		17		18		19		20
1. Фінансування	0	0	0		0		0		0		0
2. Авансовий платіж	0	0	0		0		0		0		0
3. Лізингові платежі	-2601,5	-2601,5	-2601,5		-2601,5		-2601,5		-2601,5		-2601,5

Місяці	21	22	23		24		25	26			27
1. Фінансування	0	0	0		0		0	0			0
2. Авансовий платіж	0	0	0		0		0	0			0
3. Лізингові платежі	-2601,5	-2601,5	-2601,5		-2601,5		-2601,5	-2601,5			-2601,5

Місяці	28	29	30		31		32	33		34
1. Фінансування	0	0	0		0		0	0		0
2. Авансовий платіж	0	0	0		0		0	0		0
3. Лізингові платежі	-2601,5	-2601,5	-2601,5		-2601,5		-2601,5	-2601,5		-2601,5

Місяці	35	36
1. Фінансування	0	0
2. Авансовий платіж	0	0
3. Лізингові платежі	-2601,5	-2601,5

Амортизаційні відрахування у всіх місяцях складають – 1840,06 $ або 9752,32 грн.

Як бачимо з наведеного розрахунку використання оперативного лізингу для ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» є більш ефективним засобом фінансування придбання обладнання. В нашому випадку оперативний лізинг є більш гнучким і в той же час стабільним інструментом ніж банківський кредит. Застосовуючи оперативний лізинг ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» економить 10 тис. дол. або 53 тис. грн.

2.3 Визначення економічної доцільності лізингових операцій на підприємстві

Техніка, яку випускає ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» має високу ціну на ринку, а платоспроможність споживачів не завжди настільки значна, щоб відразу заплатити всю суму за придбану техніку. Вирішення цієї проблеми, на наш погляд, може полягати в здійсненні лізингових операцій із залученням позикового капіталу банку або лізингової компанії [1,2]. Але в умовах нестабільного фінансового становища ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» виникає проблема оцінки економічного ефекту лізингових операцій. Економічний ефект лізингових операцій оцінимо порівняно з кредитом на підставі того, що споживач може обрати для себе будь-який спосіб придбання техніки. Ураховуючи досвід роботи провідних лізингових компаній зазначаємо, що оптимальний термін дії лізингової угоди 1–2 роки, тоді лізинговий відсоток повинний бути менший за відсоток користування кредитом, лише за такої умови лізингові операції будуть економічно вигідними для споживача.

Умовою економічного ефекту лізингових операцій ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» є менше значення чистої поточної вартості лізингових внесків ніж таж сама вартість внесків за використання кредиту:

Е=Кз-Лз,

де Кз – загальна сума сплачених відсотків; Лз – загальна сума лізингових внесків, грн.

Ефект підприємства виробника від здійснення лізингових операцій визначаємо як розмір виторгу від реалізації продукції за наступною формулою:

Е=Кр*Цр+Кл*Л%,

де Кр – кількість реалізованих вагонів цистерн, для ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» шт. Цр – ціна реалізації, грн.; Кл – кількість реалізованих товарів у лізинг, шт.

Якщо кількість реалізованих за 2008 рік цистерн для вагонів – 3000 шт., а ціна за одну цистерну – 2301,6 грн, тоді виторг від реалізації складатиме 6904800 грн. Якщо певну частину продукції передавати у лізинг (800 шт.), то кошти на рахунок підприємства будуть надходити частками, прийнявши до уваги найвигідніші умови лізингових операцій для споживача розраховуємо виторг від реалізації у випадку продажу однієї частини продукції прямим шляхом, а другої у лізинг:

Е=3000*2301,6+800*2601,5= 8986000

Таким чином, виторг від реалізації збільшиться на суму лізингових відсотків, які складають у даному випадку 2081200 грн.

Фінансову оренду можна розглядати як різновид фінансового кредиту. Тобто орендодавець у цьому випадку є кредитором, а орендар – позичальником. З погляду класичної операції кредитування, такі операції обов'язково супроводжуються сплатою відсотків за користування кредитом.

Так, для того щоб проаналізувати ефективність фінансової оренди проведемо наступні розрахунки. Використаємо для цього попередній приклад, тільки у даному випадку будемо аналізувати ефективність фінансової оренди у порівнянні з банківським кредитом для ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод»

Таблиця 2.9. Аналіз ефективності фінансового лізингу ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод»

Показники	З врахуванням ПДВ
Показники	Лізинг	Кредит
1. Фінансування проекту	100 000 $	100 000 $
2. Використання власних коштів	-30 000	-30 000
3. Повернення запозичених коштів	-70 000	-70 000
4. Винагорода кредитора (лізингодателя)	-23 652,23	-18 595,72
5. Економія по податку на прибуток	18550,58	13705,47
6. Після податкова ліквідаційна вартість	0	0
Разом: грошовий потік	11256,51	7818,08
*Вигода лізингу складає:*	*3438,43*

В разі застосування фінансового лізингу підприємство ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» зекономить – 3438,43 $ або 18223,68 грн. Отже, як бачимо використання у практиці господарювання фінансового лізингу є більш ефективним засобом ніж банківський кредит.

При укладанні лізингової угоди, як правило підприємством лізингодавцем пропонуються різні варіанти лізингового фінансування. Наводимо всі варіанти, які були запропоновані ВАТ «Крюківський вагонобудівний завод» при укладанні ним лізингової угоди. Варіанти відрізняються сумою авансового платежу і терміну договору лізингу. Авансовий платіж – сума, що оплачується лізингоотримувачем зі своїх коштів після укладання договору лізингу. Як правило лізингова компанія фінансує 70–75% від вартості необхідного устаткування, а 25–30% оплачується за рахунок авансового платежу лізингоотримувача. У першому і другому стовпцях (по вертикалі) у таблиці вказується процентна (як% від повної вартості автомобілів з ПДВ) і грошова величина авансових платежів. У таблиці 6 приводиться кілька можливих варіантів розміру авансового платежу: 25%, 26%, 27%, 28%, 29% і 30%. Але лізингова компанія зберігає за собою право остаточного визначення розміру авансового платежу в залежності від ризиків розглянутого проекту.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6