Дипломная работа: Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

—  определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);

—   рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования;

—  рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;

—  объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на  счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком  этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

При необходимости информация о доходах и  расходах может быть расширена  и детализирована по каждой статье.

1.2.2. Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия

На протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.

Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

,

где:

— основные средства и вложения;

— запасы и затраты;

— денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

— источники собственных средств;

Сkk — краткосрочные кредиты и заемные средства;

Сдк  — долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0 — ссуды, непогашенные в срок;

Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

            По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

            Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

.

            Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

            Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса [15].

            Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

            Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

-  производственные запасы;

-  незавершенное производство;

-  готовая продукция и товары.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

1.  Общая величина неплатежей.

-  просроченная задолженность по ссудам банка;

-  просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

-  недоимки в бюджеты;

-  прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.

2.  Причины неплатежей:

-  недостаток собственных оборотных средств;

-  сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

-  товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;

-  товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;

-  иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;

-  расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3.  Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

-  временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

-  привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

-  кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства [17].

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Вернемcя к балансовой модели.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансового благополучия предприятия. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т.е.

.

            Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия:

1. Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. При этом, вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.

1.3.  Общая оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

-  положение предприятия на товарном рынке;

-  производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

-  его потенциал в деловом сотрудничестве;

-  степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

-  наличие неплатежеспособных дебиторов;

-  эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1.  Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2.  Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3.  Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств(доходов) над их расходованием(затратами).

4.  Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [6].

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует также следующая классификация степени устойчивости предприятия:

1.  Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются СОС, то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

2.  Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

3.  Неустойчивое состояние предприятия.. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП

4.  Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В  дополнение  к  предыдущему  условию  предприятие  имеет  кредиты  и  займы,  не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность [12].

Существует несколько подходов к анализу финансовой устойчивости предприятия.

а) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар (вероятность исхода i, отдача на собственные средства при исходе i) устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.

Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует — сколь угодно большое снижение уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход — более грубый, однако реально осуществимый на практике.

Суть нормативного подхода заключается в том, что для предприятия с учетом его отраслевой и индивидуальной специфики устанавливаются нормативные значения коэффициентов финансовой стабильности. Нормативы фиксируют оптимальное и минимально допустимое значения коэффициента. Цель финансовой политики предприятия — поддерживать показатели финансовой стабильности на уровне, близком к оптимальному, — во всяком случае, не ниже минимально допустимого. Примечательно, что превышение оптимального значения коэффициента не должно приветствоваться, так как оно означает избыточную иммобилизацию средств в финансовых резервах;

б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение кратко- и долгосрочной платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.

Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам [17]. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).

Руководство компании, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала (собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и наоборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами повышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, что цели и методы повышения кратко- и долгосрочной платежеспособности во многом автономны (независимы) друг от друга.

Так, политика замещения собственных средств долгосрочным привлечением кредитов не отражается на текущей платежеспособности предприятия, но снижает его долгосрочную платежеспособность. Все вышесказанное требует того, чтобы временные горизонты рассмотрения проблем поддержания финансовой устойчивости фирмы разграничивались при проведении анализа.

Таким образом финансовая устойчивость предприятия — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

1.  Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

2.  Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного капитала).

3.  Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

4.  Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

5.  Коэффициент структуры долгосрочных вложения — логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

6.  Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — в определенном смысле — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

7.  Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств — как и некоторые вышеперечисленные показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.

8.  Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

9.  Коэффициент реальность стоимости имущества, равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя  0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

10.  Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

11.  Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности  прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия [19].

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

1.4. Система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия

Мы рассмотрели наиболее общие показатели финансовой устойчивости предприятия. НА данном этапе, сформулируем систему, которая наиболее обобщенно, на наш взгляд характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим показатели данной системы несколько более детально.

2.4.1.  Доля собственного капитала в активах

Доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии или финансовой независимости) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться ниже порога в 60%. Предприятию, доля собственного капитала в активах высока, гораздо легче получить кредитные ссуды, причем, на более выгодных условиях. Но стандартной доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, к примеру, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США и доля заемного капитала составляет около 80%. Это объясняется различными источниками заемного капитала. Так, в Японии это банковский капитал, а в США — средства населения.

Высокая доля заемных капитала японских фирм свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала — фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличиваю долю заемного капитала. Компании, настроенные на долгосрочную успешную перспективу стремятся повысить долю собственных средств в активах фирмы.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования.

2.4.2.  Коэффициент маневренности собственных средств

Коэффициент маневренности собственных средств равен доле собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала. По балансу данный коэффициент равен отношению: (стр. 490 – 190 +510)/ стр. 490. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

2.4.3.  Расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам потребностей предприятия в запасах и затратах

Наиболее информативен расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия в запасах и затратах (ЗЗ).

Выделяют три источника финансирования:

-  источники собственных оборотных средств (ИСОС = стр. 490 – стр. 190 (баланс));

-  кредиты банка и займы, используемые для финансирования запасов и затрат (КБЗ). По балансу КБЗ = стр. 510. + стр. 610;

-  кредиторская задолженность используемая для формирования запасов (КЗ). По балансу КЗ = стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

Выше мы уже упоминали, что абсолютная финансовая устойчивость предприятия (фирмы, организации) характеризуется соотношением:

ИСОС ЗЗ

            Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Но данная ситуация далека от идеала.

            Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, если:

            Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

            Если:

,

то финансовое положение фирмы неустойчиво. Для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки “нормальных”. К их числу относят часть внеоборотных активов, просроченную задолженность и др.

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой “нормальных” источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

2.4.4.  Коэффициент устойчивого роста

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

Наряду с этим, руководителю важно знать, как компания может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа роста внутренними источниками (). Внутренними источниками служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль после выплаты дивидендов ().

Для выявления взаимосвязи между активами и обязательствами фирмы коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде:

Приведенную сложную формулу  можно упростить и получить:

            Таким образом рассчитывается коэффициент устойчивого роста. Но первая формула дает большую возможность исследовать основные факторы его увеличения.

2.4.5.  Коэффициент покрытия процентов

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в перспективе применяется показатель использования заемных средств или показатель покрытия процентов. Он равен отношению балансовой прибыли к расходам на выплату процентов. Основное название — коэффициент покрытия процентов.

            В практике анализа российских фирм расчет этого показателя был затруднен, поскольку в финансовой отчетности ранее отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по облигационным займам выплачиваются из прибыли. В практике зарубежных стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если коэффициент покрытия находится в пределах от 3 до 4. Считается, что в этом случае компания способна выплатить проценты по займам при любых конъюнктурных колебаниях.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия (конкретный пример)

2.1. Общая характеристика деятельности ОФО “”Архбум”

АЦБК начинает свое существование с 1940 года.

1940 год - пущены в эксплуатацию первые цеха Архангельского целлюлозно-бумажного комбината. К концу года произведено почти 100 тонн небеленой целлюлозы и более 140 тонн оберточной бумаги.

1942 год - пущен завод по выпуску этилового спирта.

1944 год - пущен цех литейных концентратов.

1946 год - Постановлением ВЦСПС и Министерства целлюлозно-бумажной промышленности за отличную работу в период Великой Отечественной войны Архангельскому ЦБК передано на вечное хранение Красное Знамя Наркомбумпрома.

1948 год - начат выпуск вискозной целлюлозы.

1954 год - пущен однорамный лесозавод.

1955 год - освоено производство целлюлозы для выработки папиросной бумаги.

1960 год - с пуском бумажной фабрики комбинат начинает осваивать технологию производства высокосортных видов бумаги. Параллельно вводится в строй цех очистки сточных вод.

1961 год - первые экспортные поставки древесноволокнистых плит.

1962 год - освоен выпуск писчей бумаги и основы для фотобумаги.
1963 год - пущен в эксплуатацию тетрадный цех, на экспорт поставлена первая партия писчей бумаги.

1968 год - построено и сдано в эксплуатацию сульфат-картонное производство. Через год картон начинает поставляться на экспорт.

1972 год - АЦБК награжден дипломом ВДНХ за разработку технологии выпуска легкого картона.

1975 год - пущен завод по производству беленой сульфатной целлюлозы, задействована первая автоматизированная система управления производством (АСУП).

1977 год - указом Президиума Верховного Совета СССР поселок Первомайский, где находится АЦБК, переименован в город Новодвинск.

1981 год - Указом Президиума Верховного Совета СССР Архангельский ЦБК за большие успехи, достигнутые по увеличению производства и улучшению качества продукции, награжден орденом Ленина.

1983 год - выработана миллионная тонна белой сульфатной целлюлозы.

1988 год - осуществлен переход комбината на хозрасчет.

1992 год - АЦБК становится акционерным обществом.

1994 год - реструктуризация АЦБК, в ходе которой создается 11 самостоятельных дочерних предприятий. Начало кризиса.

1996 год - кризис в отечественной промышленности, АЦБК оказывается на грани банкротства

1997 год - АЦБК становится компанией с почти 100-процентым частным капиталом. Крупный пакет акций концентрируется у производственно-коммерческого предприятия "Титан", значительные доли акций - у западных инвесторов.

1998 год - реформа организационно-управленческой структуры комбината. Образовано два открытых акционерных общества: "Архангельский ЦБК" (производство) и "Архбум" (снабжение и сбыт).

2000 год - АЦБК отмечает свое 60-летие.

Открытое акционерное общество “Архбум” было учреждено решением общего собрания акционеров 28 ноября 1994 года. Учредителями и крупнейшими акционерами данного Общества являются:

·  ОАО “Архенгельский ЦБК”;

·  ООО “Рута”;

·  ООО ПКП “Титан”.

На протяжении всего существования функционирование ОАО “Архбум” неразрывно связано с деятельностью ОАО “Архангельский ЦБК”. Днем создания  ОАО “Архангельский ЦБК” считают 28 августа 1940 года. В настоящее время ОАО “Архангельский ЦБК” является многопрофильным предприятием по комплексной химической переработке древесины. За 61 год работы комбинат стал градообразующим предприятием. На его базе до 1996 года содержался жилищный фонд города Новодвинска и его социально-культурная сфера. ОАО “Архангельский ЦБК”, как и многие другие крупнейшие предприятия страны, не смогли быстро перестроится на новый тип хозяйствования, возникший в связи с “переходным” состоянием экономики России в начале 90-х годов. К этому периоду комбинат был практически “задушен” чрезмерными налогами, требованиями кредиторов и действиями судебных исполнителей. Такое предприятие просто не могло продолжать свою деятельность. Общим собранием акционеров было принято решение на базе ОАО “Архангельский ЦБК” создать несколько дочерних обществ.

К концу 1994 года были созданы:

-  ДАО “Целлюлоза”;

-   ДАО “Картон”;

-   ДАО “Завод ДВП”;

-   ДАО “Энергия”;

-   ДАО “ЛЕС”;

-   ДАО “Транспорт”;

-   ДАО “Бумага”;

-   ДАО “БЫТ”;

-   ДАО “Трест-Техно-Т”.

ОАО “Архангельский ЦБК” осталось владельцем всех основных фондов, а также взяло на себя функции осуществления финансового планирования и контроля. После реорганизации только некоторые из образовавшихся дочерних предприятий смогли вести свою деятельность самостоятельно и с положительным результатом, т.е. покрывать издержки, получать прибыль и своевременно платить налоги. Данная ситуация зависела от ряда причин: начиная с неточного экономического расчета при создании очередного дочернего акционерного общества и заканчивая личностными характеристиками новых руководителей.

Для решения вышеуказанных проблем было принято решение создать “Управляющую компанию”, которая бы руководила хозяйственной деятельностью АО “Архангельский ЦБК” и дочерних обществ – ЗАО “Архбум”. В конце 1997 года возникла идея объединения ОАО “Архангельский ЦБК” путем присоединения ДАО “Картон”, ДАО “Целлюлоза”, ДАО “Завод ДВП”, ДАО “Энергия”. 15 апреля 2000 года общее собрание акционеров ОАО “Архангельский ЦБК” утвердило договор о присоединении вышеуказанных дочерних акционерных обществ в “Архангельский ЦБК”. В этом же году акционерное общество “Архбум” стало открытым.

Деятельность ОАО “Архбум” как экономического предприятия имеет и общественно значимый характер.       

Основными видами деятельности ОАО “Архбум” являются:

-  Материально-техническое обеспечение производства продукции ОАО “Архангельский ЦБК”;

-  Сбытовая: продажа продукции OАО “Архангельский ЦБК”, в том числе на экспорт;

-  Торгово-посредническая;

-  Закупочная.

Основные виды продукции,  предлагаемые ОАО “Архбум”:

-  Картон универсальный;

-  Картон для плоских слоев гофрокартона;

-  Бумага для плоских слоев гофрокартона;

-  Гофрированный картон;

-  Гофроящики;

-  Целлюлоза лиственная и хвойная;

-  Бумага универсальная, писчая, оберточная, этикеточная;

-  Бумажно-беловые изделия, древесно-волокнистые плиты и пористые;

-  Таловое масло.

ОАО “Архбум” относится к одним из крупнейших предприятий в России. При анализе конкурентов в отрасли, мы приходим к выводу, что в данной отрасли существует достаточно сильная конкуренция, однако у ОАО “Архбум” существуют некоторые преимущества, в основном они связаны со сложившимся авторитетом стабильной и финансово устойчивой компании. ОАО “Архбум” занимается посреднической деятельностью и сбытом производимой продукции. До 1997 года было заключено множество выгодных и долговременных сделок.  Однако, резкие темпы роста инфляции в России, в процессе перехода к рыночным отношениям, не делали выгодными и перспективными сделки долговременного характера, особенно, если в условиях контрактов не оговаривались скользящие ставки или использование индексации. Благодаря устойчивому финансовому положению ОАО “Архбум” в 1997 году, после завершения срока действия договоров со многими потребителями, предприятие заключает новые, более выгодные, что позволяет ему выйти на лидирующие позиции и увеличить прибыльность. Также определенные реформы и внедрение новшеств в сфере снабжения и сбыта, централизация сбыта во многом оказали свое благоприятное воздействие на деятельности предприятия в целом.

В настоящее время ОАО “Архбум” работает с постоянной прибылью и имеет постоянных и надежных партнеров и клиентов

Проанализировав все представленные данные, делаем вывод о том, что на рынке данной отрасли ОАО “Архбум” имеет достаточно твердые позиции. Руководящее звено ОАО “Архбум” реально представляет себе ситуацию и положение фирмы, имеет понятия  о том, каким образом нужно реагировать на те или иные действия конкурентов.

2.2. Анализ финансового положения ОАО “Архбум”

Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов [14]. 

Анализ финансового состояния ОАО “Архбум” включает в себя несколько разделов и основывается на отчетах, предоставленных мне организацией за несколько лет, на основе которых я уже делала выводы о экономической эффективности нашего предприятия.

Основные разделы:

·  структура активов и пассивов;

·  анализ имущества по составу средств и источникам их формирования;

·  расчет и оценка величины собственных оборотных средств по данным баланса;

·  анализ ликвидности баланса;

·  оценка деловой активности и эффективности деятельности предприятия.

По всем разделам я провела горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравнила показатели на начало и конец 2000 года, сопоставила их показателям прошлых лет, отследила динамику показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за определенный период.

При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью  за первое полугодие 2001 года удалось установить следующее:

—  Валюта баланса за отчетные период увеличилась на 523 млн. руб. или на 103% (523293/510244*100=103%).

—  Общая сумма активов ОАО “Архбум” за вычетом статей убытков на конец отчетного периода года составила 1010 млн. руб. Это почти в 2 раза больше чем 1998 году – 590 млн. руб. На основании данного показателя предприятие можно отнести к одному из крупнейших среди аналогичных.

Из данных таблицы 6 видно, что заемный капитал является основным источником формирования хозяйственных средств предприятия. Это означает, что ОАО "Архбум" активно пользуется кредитами банков. Удельный вес краткосрочных кредитов банка увеличился с 35% до 37%. Иными словами, состав привлеченных средств изменился не в лучшую сторону, так как сократилась доля относительно дешевых источников. Структура активов характеризуется значительным преобладанием в их составе доли оборотных средств, которые составили 95,7% в конце года. Большая их часть представлена дебиторской задолженностью, а также запасами и затратами. Этот факт объясняет торгово-посреднический характер деятельности предприятия.

Таблица 6

Укрупненный бухгалтерский баланс ОАО “Архбум” за первое полугодие 2001 года

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6