Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).

Основные средства, арендованные с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора, учитываются также, как собственные основные средства.

В состав капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Эта часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала.

Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым инвестициям относятся также:

- долгосрочные займы, выданные другим предприятием под долговые обязательства;

- стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние финансовое состояние и результаты деятельности фирмы.

Финансовые показатели использования основных средств могут быть объединены в следующие группы:

- показатели объема, структуры и динамики основных средств;

- показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств;- показатели эффективности использования основных средств;

- показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств;- показатели эффективности инвестиций в основные средства.

Необходимо отметить, что возможности анализа эффективности функционирования основных средств на предприятиях ограничены низким уровнем организации оперативно-технического учета времени работы и простоев оборудования, их производительности и степени загрузки. Это сдерживает возможности применения полноценного факторного моделирования и анализа основных средств для целей управления.

В ходе анализа показателей движения основных средств необходимо оценить размеры, динамику и структуру вложений капитала фирмы в основные средства, выявить главные функциональные особенности бизнеса анализируемого хозяйствующего субъекта.

С этой целью проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода по всем элементов основных средств.

Оценка изменений производится по первоначальной стоимости основных средств.

В динамике изменений положительной тенденцией является опережающий рост производственных фондов в сравнении с непроизводственными.

Существует методика «горизонтального» и «вертикального» анализа показателей движения основных средств.

Взаимосвязанный набор показателей для учета, анализа и оценки процесса обновления производственных фондов:

Fк.г. = Fн.г. + Fнов. + Fвыб

где Fк.г. производственные фонды на конец года;

Fн.г. – производственные фонды на начало года;

Fнов. - производственные фонды, введенные в отчетном году;

Fвыб. – производственные фонды, выбывшие в отчетном году.

На основе этого равенства можно рассчитывать такие показатели:

1) индекс роста производственных фондов;

2) коэффициент обновления основных фондов;

3) коэффициент интенсивности обновления основных фондов;

4) коэффициент масштабности обновления;

5) коэффициент стабильности основных фондов;

6) коэффициент выбытия основных фондов.

Приведенные коэффициенты могут использоваться для изучения изменения основных фондов за определенный период.

Таким образом, мы рассмотрели анализ основного капитала двух авторов. Они оба рассматривали капитал, как основной фонд. А. С. Булатов делил основные фонды на производительные и непроизводительные, и анализ основного капитала осуществлял по следующим направлениям: анализ обновления, выбытия и износа основных фондов; анализ эффективности использования основных фондов. А. Д. Шермент в основной капитал включал основные средства, незавершённые долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции. В ходе анализа оценивал размеры, динамику и структуру вложений капитала фирмы в основные средства и выявил главные функциональные особенности бизнеса, анализ хозяйственного субъекта.

Анализ оборотного капитала

Это другая часть производительного капитала, стоимость которого полностью переносится на созданный продукт и возвращается в денежной форме в течение одного кругооборота.

А.С. Булатов учебник «Экономика».

По экономическому определению, к оборотному капиталу относят сырьё, топливо, энергию, материалы, полуфабрикаты, незавершённое производство. Если брать финансовое (бухгалтерское) определение оборотного капитала (оборотных фондов, оборотных средств), то к перечисленному следует добавить нереализованную готовую продукцию, средства в расчётах (с поставщиками и покупателями), денежные средства в кассе предприятия и расходы на заработную плату.

Если сравнивать по величине оборотный капитал с основным, то в большинстве фирм и отраслей первый намного меньше второго. Тем не менее, оборотный капитал в соответствии со своим названием оборачивается в хозяйственной жизни намного быстрее основного. В результате его вклад в себестоимость продукции обычно намного выше, чем вклад основного капитала. Ведь основной капитал переносит свою стоимость на изготавливаемую продукцию в течение нескольких лет частями (через амортизацию), а оборотный капитал – не более года. В российской промышленности в 1994 году структура затрат (себестоимости) выглядела так: амортизация – 6%, материальные затраты – 57%, оплата труда и отчисления на социальные нужды – 19%, прочие расходы – 18%.

Отсюда понятно, почему на фирмах так велико стремление к снижению к материалоёмкости, в том числе энергоёмкости, металлоемкости и т.д. Под материалоемкостью понимают отношение затрат сырья, топлива, энергии, материалов и других предметов труда к произведённой продукции, под энергоёмкостью – затрат только топлива и энергии (нередко в натуральных единицах), под металлоемкостью – затрат только металлов (обычно в натуральных единицах).

Материалоёмкость рассчитывается по формуле:

µ = М ÷ Q × 100,

где µ - материалоёмкость, %; М – стоимость использованного сырья, топлива, энергии, металлов и других предметов труда, рубли; Q стоимость выпущенной продукции, рубли.

Вариантами этого показателя могут быть энергоёмкость, металлоемкость и др.

При финансовом анализе эффективности использования оборотного капитала используют и другие показатели (коэффициенты), в том числе:

- оборачиваемости оборотного капитала (оборотных средств)

Об. = Qp. ÷ К.об,

где Об – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, разы; Qp – объём реализованной продукции; К.об – среднегодовая стоимость оборотного капитала. Хотя этот показатель сильно колеблется в зависимости от отрасли, тем не менее, он показывает, сколько раз в год совершает экономический круговорот на предприятии;

- текущей ликвидности

Л = К.об ÷ О.кр;

где Л – коэффициент текущей ликвидности; К.об – среднегодовая стоимость оборотного капитала; О.кр краткосрочные обязательства предприятия. Текущая ликвидность отражает, достаточно ли у фирмы средств, которые могут быть использованы ею для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года (краткосрочных займов и кредитов, кредиторской задолженности).

Вторым нашим источник будет А.Д. Шеремент «Финансы предприятия».

Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально- вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства.

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства,ценные бумаги и т. д.).

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам: 1) в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения; 2) в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые и ненормируемые оборотные средства; 3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала собственный и заемный оборотный капитал; 4) в зависимости от ликвидности абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства; 5) в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений; 6) в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы; 7) в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Очень важен вопрос об источниках формирования оборотного капитала. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности фирмы в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

Структура источников формирования оборотного капитала охватывает:

- собственные источники;

- заемные источники;

- дополнительно привлеченные источники.

Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу ряда причин у фирмы возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.

Механизм формирования и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Оборотные средства должны обеспечивать непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности фирмы в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. Для этого необходимо вести точный расчет потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели: 1. Оборачиваемость оборотного капитала в днях. 2. Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов). 3. Обратный коэффициент оборачиваемости.

Эти же показатели используются для оценки и анализа запасов: общая оборачиваемость запасов, оборачиваемость незавершенного производства, оборачиваемость остатков готовой продукции.

Большинство предприятий впервые встало перед необходимость объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние фирмы. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности осуществляется по данным аналитического учета ежемесячно. Основная цель анализа оборачиваемости дебиторской задолженности – это поиски путей ускорения ее.

Для улучшения состояния дебиторской и кредиторской задолженности необходимо:

- систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

- ориентироваться на увеличение количества заказчиков;

- выявлять недопустимые виды задолженностей и т.д.

Проанализировав оборотный капитал с точки зрения двух авторов можно сделать вывод: А.С. Булатов при анализе оборотного капитала использовал его оборачиваемость и текущую ликвидность. А.Д. Шермент для оценки оборачиваемости оборотного капитала использовал следующие показатели: оборачиваемость оборотного капитала в днях, прямой коэффициент оборачиваемости и обратный коэффициент оборачиваемости.

Движение капитала не останавливается, а становится круговым.

2.2 Анализ кругооборота и оборота капитала

Анализ кругооборот капитала

Простое воспроизводство это непрерывное повторение созидательной деятельности, при котором величина создаваемого продукта и размер действующего капитала (производственных фондов) остаются неизменными. Таким образом, капитал совершает замкнутое круговое движение. Кругооборот капитала, говоря конкретнее, — это один цикл его движения, который охватывает процесс производства и обращения товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму. Весь путь можно схематично изобразить известной нам формулой:

Здесь мы видим последовательное продвижение капитальной стоимости через три стадии и смену трех функциональных форм капитала.

совершается в сфере обращения. Здесь денежный капитал превращается в производительный. Бизнесмен на авансированные денежные средства приобретает средства производства (СП) и покупает рабочую силу (PC). Такие затраты необходимы для налаживания производства товаров.

протекает в сфере производства. В этом движении производительная форма капитала превращается в товарную форму. Купленные на рынке факторы производства — средства производства и рабочая сила — соединяются в производственном процессе (П). В нем создаются товары с нужной полезностью и содержащие вновь возникающую стоимость (Т’). Третья стадия Т Д’. Как и первая стадия, она относится к сфере обращения. Товарный капитал с возросшей стоимостью (Т’) вновь превращается в денежный капитал (Д’), содержащий прибыль. Такое последовательное движение капитала через три стадии и представляет собой кругооборот капитала (фондов). Стремление получить прибыль подталкивает бизнесмена к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот. Для непрерывающегося движения необходимо, во-первых, чтобы капитал безостановочно переходил из одной его формы в другие. Во-вторых, в каждый данный момент капитал должен одновременно находиться в денежной, производительной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота. Такое круговое движение всех форм капитальной стоимости — обязательное условие ее постоянного функционирования.

А теперь посмотрим, как К. Маркс и Ф. Энгельс анализировали стадии круговорота капитала.

Первая стадия движения промышленного капитала - превращение денежного капитала (Д) в производительный, т. е. покупка товаров (Т) - средств производства (Cn) и рабочей силы (Р), - выражается формулой. Первую стадию капитал проходит в сфере обращения. Именно акт купли специфического товара - рабочей силы превращает деньги в капитал, который возвращается к владельцу в размере, превышающем первоначальную капитальную стоимость на величину прибавочной стоимости. Денежный капитал выражает отношения между двумя классами буржуазного общества: рабочими, которые лишены средств производства и вынуждены продавать свою рабочую силу, и капиталистами - собственниками средств производства. Условием превращения денег в капитал является наличие на рынке специфического товара - рабочей силы. На первой стадии кругооборот капитала возрастания стоимости не происходит. Вторая стадия кругооборота капитала - превращение производительного капитала в товарный - совершается в сфере производства и выражается формулой П. Характеризуется возрастанием капитальной стоимости. Функция капитала в этой форме заключается в производстве стоимости. Средства производства становятся вещественным носителем постоянного капитала, рабочая сила - переменного капитала. Стоимость вновь созданного в процессе производства товара уже включает прибавочную стоимость. Третья стадия - превращение товарного капитала в денежный - выражается формулой

Т'-Д'

и происходит в сфере обращения. Функцией товарного капитала является процесс реализации, т.е. превращение произведённой стоимости и прибавочной стоимости из товарной формы в денежную. Превращением товарного капитала в денежную форму завершается кругооборотом капитала: капитал начинает новый кругооборот в своей первоначальной форме - денежной. Всякий индивидуальный капитал в каждый данный момент одновременно находится в трёх своих различных функциональных формах и на трёх различных стадиях. Кругооборот промышленного капитала представляет собой единство трёх кругооборотов. Движение промышленного капитала не ограничивается единичным кругооборотом. Непрерывное повторение кругооборота капитала образует оборот капитала. Непрерывность кругооборота капитала определяется условиями капиталистического воспроизводства и его законами. Денежный капитал, являющийся исходной формой промышленного капитала, совершает кругооборот по следующей формуле:

Д - Т - П.Т' - Д'

Непрерывность кругооборота денежного капитала - необходимое условие непрерывности производства прибавочной стоимости. Основная функция производительного капитала - эксплуатация наёмных рабочих для производства прибавочной стоимости. Формула его кругооборота

П... Т' -Д' -Т'... П'

Для непрерывного движения промышленного капитала необходима также бесперебойность функционирования товарного капитала:

Т' -Д' -Т... П... Т'

Содержанием кругооборота товарного капитала является, прежде всего, процесс реализации, т. е. продажи товара с прибылью для капиталиста. Но этот процесс не может совершиться без реализации товаров как потребительных стоимостей. Если произведённые товары не удовлетворяют общественные потребности, они не могут быть проданы с прибылью для капиталиста, и процесс кругооборота может быть прерван на первой стадии. Анализ промышленного капитала в единстве всех трёх его кругооборотов, впервые произведённый К. Марксом, даёт полную характеристику кругооборота капитала и вскрывает условия непрерывности его движения. "Кругооборот капитала совершается нормально лишь до тех пор, пока его различные фазы без задержек переходят одна в другую". В силу антагонистического характера капиталистического производства эта непрерывность постоянно нарушается и сопровождается кризисами, носит циклический характер. Поскольку денежный, производительный и товарный капиталы выполняют различные функции в движении промышленного капитала, то они могут обособляться в самостоятельные виды капитала. На определённой ступени развития капитализма от промышленного капитала обособляются денежный капитал в виде ссудного капитала и товарный капитал в виде торгового капитала. Обособление этих форм капитала усложняет движение промышленного капитала и обостряет противоречия капиталистического воспроизводства.

Именно стремление получить прибыль толкает бизнесмена к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот. Капитал не знает покоя, он постоянно возобновляется и превращается в процессе оборота капитала.

Анализ оборота капитала

Непрерывно происходящие кругообороты капитала образуют его оборот. Чтобы капитал смог полностью совершить оборот, требуется определенный период — время оборота. Оно отсчитывается от начала движения авансированного капитала до момента его полного возвращения в той же денежной форме, но возросшей на величину прибыли. Капиталы разных предприятий имеют неодинаковое время оборота, что зависит от конкретных условий производства и обращения. Например, в судостроении капитал в производительной форме находится довольно длительное время, а на текстильных фабриках — гораздо меньший период. Бизнесмену небезразлична продолжительность времени оборота: чем быстрее все пущенные им в дело деньги возвратятся с прибылью, тем с большей скоростью будет возрастать его собственность. Отсюда вытекает заинтересованность предпринимателя в конкретном подсчете времени оборота и выяснении путей его ускорения. Чтобы сравнить быстроту оборота капитала разных предприятий, применяется общая единица измерения. Такой естественной мерой является год. Вот как подсчитывается число оборотов капитала за год. Если число оборотов обозначим через Чо, единицу изменения (год) — через О и время оборота данного капитала — через о, то Чо = О/о. Иначе говоря, время оборота равно году, деленному на время оборота индивидуального капитала. Допустим, капитал предприятия совершает оборот за 3 месяца, тогда за год он обернется 4 раза (Чо = 12 месяцев/3 месяца).Чтобы быстрее получить прибыль, бизнесмен использует основные пути ускорения оборота капитальной стоимости:а) сокращает время оборота и б) улучшает состав производительного капитала. Рассмотрим их.Время оборота авансированной стоимости состоит из времени производства и времени обращения (рис. 9.1).

Рис. 9.1. Структура времени оборота

Время производства период пребывания капитала на предприятии — включает: а) рабочий период; б) время самостоятельного воздействия сил природы на предмет труда и в) время пребывания товаров в форме производственных запасов. Рабочий период охватывает ряд дней, необходимых для создания готовых изделий. Его длительность зависит от технологических особенностей каждой отрасли хозяйства и от характера продукта обработки. Одно дело выпекать хлеб за часы и минуты, другое — сооружать высотное здание. Для сокращения рабочего периода применяются многочисленные способы: изменяются условия труда (удлиняется рабочий день, растет напряженность труда, увеличивается количество смен за день), повышаются численность работников, их выработка. На многих предприятиях предмет труда подвергается определенному естественному процессу (так, за какое-то время из молока образуется простокваша, кефир). На этот период движение товаров, естественно, приостанавливается. Сократить такой «мертвый сезон» удается благодаря усовершенствованию технологии изготовления продуктов. Если, например, на естественную сушку древесины уходит 1,5–2 года, то на камерную требуется 15 суток, а на сушку токами высокой частоты — всего 35 минут. Наконец, время производства сокращается, если уменьшаются производственные запасы (хранящиеся на складах сырье, топливо, инструменты и т.п.), которые нужны для непрерывности технологического процесса. Напротив, если запасы накапливать сверх необходимых норм, то капитальная стоимость омертвляется. Лучше всего иметь на предприятии минимум запасов сырья и топлива и вместе с тем обеспечить их бесперебойную поставку.

Продолжительность оборота капитала сокращается также за счет уменьшения времени обращения. Оно складывается: а) из времени покупки товаров (Д — Т) и б) периода реализации готовой продукции (Т’ — Д’).На длительность времени обращения влияют многие факторы: отдаленность рынка от места производства, развитие транспортных сообщений, организация торговли, а также емкость рынка и покупательная способность населения. Бизнесмены ускоряют движение товаров и денег различными методами: совершенствуют транспортные средства, организацию связи и информации; широко рекламируют свои товары, продают их в кредит и др.Время оборота капитала уменьшается благодаря улучшению состава производительного капитала.

АК. Маркс и Ф. Энгельс во втором томе «Капитала» так проанализировали оборот капитала.

Оборот капитала – это кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как периодический процесс возобновления и повторения движения всего авансированного капитала. В процессе воспроизводства капитал проходит сферы производства и обращения. Промежуток времени от момента авансирования капитальной стоимости до возвращения ее к капиталисту в своей первоначальной (денежной) форме составляет время оборота капитала. Оно складывается из времени производства и времени обращения. За единицу измерения скорости оборота принимается год. Число оборотов данного капитала определяется формулой:

Н = ,

где Н — число оборотов; О — единица измерения времени оборота капитала (год); о время оборота индивидуального капитала. Число оборотов капитала за год позволяет устанавливать и сравнивать скорость оборота отдельных капиталов. За один оборот капитал переходит из денежной формы в производительную, затем в товарную, из товарной — вновь в денежную. В процессе оборота капитал выступает одновременно во всех трёх формах, совершая свои обороты в различные промежутки времени. Часть производительного капитала, затраченного на приобретение зданий, сооружений, машин, оборудования (основной капитал), оборачивается в течение нескольких периодов производства, сохраняя свою натуральную форму, и по своей продолжительности охватывает несколько кругооборотов капитала. Различные элементы основного капитала имеют различную долговечность и потому время их оборота неодинаково. Обращается только их стоимость и притом постепенно, частями и в той мере, в какой она переносится на готовый продукт. Другая часть капитала, затраченная на покупку сырья, вспомогательных материалов и т.п. (часть оборотного капитала), оборачивается в течение одного периода производства и по своей продолжительности охватывает один кругооборот капитала. Она потребляется в каждом производственном цикле. Во время своего функционирования не сохраняет самостоятельной натуральной формы, для каждого нового процесса производства она должна быть заменена целиком. Стоимость этой части капитала полностью переносится на готовый товар и возвращается к капиталисту в денежной форме после реализации товара целиком. Общий оборот всего авансированного капитала есть средний оборот его составных частей, т. е. основного и оборотного капитала.

Чтобы производительный капитал обернулся не только по стоимости, но и по натуральной форме, необходимо снова и снова пускать в оборот авансированный капитал — до тех пор, пока не будет производительно потреблен весь основной капитал. Авансированный капитал должен совершить определённый цикл оборотов, в течение которого будет реально возмещен затраченный основной капитал. С прогрессом техники авансированный основной капитал растёт быстрее, чем оборотный, поэтому повышается органическое строение капитала, вместе с тем обостряются внутренние противоречия капитализма и прежде всего противоречие между производством и потреблением. Рост органического строения капитала расширяет границы производства и сужает границы потребления, порождая диспропорцию, конфликт между возможностью увеличения производства и ограниченной платёжеспособностью населения, трудящихся масс. Этот конфликт порождает экономические кризисы перепроизводства. В условиях современного капитализма противоречивый характер роста основного капитала усиливается. Используя технический прогресс как главное средство конкурентной борьбы, монополии вкладывают крупные денежные суммы в основной капитал своих предприятий, чтобы обеспечить себе экономическое преимущество. Это ведёт к повышению производительности труда, снижению занятости, расширению общественного производства, повышению степени его обобществления, но присвоение остаётся частным, что неизбежно углубляет и обостряет антагонистическое противоречие между производительными силами и производственными капиталистическими отношениями.

Факторы, определяющие скорость оборотного капитала, оказывают существенное влияние на производство и реализацию прибавочной стоимости. Сокращение времени обращения уменьшает долю товарного и денежного капитала и увеличивает долю производительного капитала, а следовательно, и размер производства прибавочной стоимости; ускорение естественных процессов и сокращение рабочего периода за счёт повышения интенсивности труда, а также уменьшение производственных и товарных запасов увеличивают функционирующий и уменьшают бездействующий капитал. Скорость оборотного капитала влияет на норму прибыли. Чем быстрее оборачивается капитал, тем меньше его нужно авансировать на отдельный оборот, тем больше, при прочих равных условиях, норма прибыли. Ускорение оборотного капитала в целом ускоряет и оборот переменного капитала. Что даёт лучший результат, т.е. повышает эффективность капитала.

2.3 Анализ повышения эффективности капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

Z — оборачиваемость оборотных средств, дн.;

О — средний остаток оборотных средств, руб.;

t — число дней анализируемого периода (90, 360);

Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:

О1; О2; Оn — остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;

П — число месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле

Ко — коэффициент оборачиваемости, обороты;

Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;

О — средний остаток оборотных средств, руб.

Коэффициент оборачиваемости средств — это их фондоотдача. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):

Ко — коэффициент оборачиваемости, обороты;

1 — число дней анализируемого периода (90, 360);

Z — оборачиваемость оборотных средств в днях.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте — отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

К3 — коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

О — средний остаток оборотных средств, руб.;

Т — выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;

100 — перевод рублей в копейки.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

2.4 Анализ экономической оценки капитала

Существует 3 подхода экономической оценки капитала. Рассмотрим их.

Доходный подход

В доходном подходе, который является наиболее распространенным, используются два основных метода: капитализации дохода и дисконтирования будущих доходов (дисконтирования денежного потока). Суть метода капитализации дохода состоит в том, что рыночная стоимость объекта прямо пропорциональна денежному доходу и обратно пропорциональна ожидаемой ставки капитализации или иначе, ожидаемой ставки дохода:

С = R ÷ r × 100%

где С — рыночная стоимость; R — годовой доход; r — ожидаемая ставка капитализации (ожидаемая ставка дохода).

Под ставкой капитализации (ставкой дохода) понимается уровень доходности данного объекта, выраженный в процентах, т.е. показатель, по смыслу близкий к ставке дисконта, хотя и не совпадающий с ней. Этот метод имеет смысл применять при стабильном и неизменном доходе на протяжении ряда лет. Наиболее часто он используется при оценке недвижимости.

Пример. Квартира в Москве сдана за 300 долл. в месяц на пять лет. Ожидаемая ставка дохода (базируется на ожидаемой ставке банковского срочного валютного депозита) составляет 10% годовых. Это означает, что при годовом доходе в 3600 долл. рыночная стоимость квартиры составляет 36 тыс. долларов.

Метод дисконтирования денежного потока основан на прогнозе будущего денежного дохода (денежного потока), который будет получен инвестором (покупателем) данного предприятия. Этот будущий денежный поток затем дисконтируется (приводится) к текущей стоимости с использованием ставки дисконта, которая соответствует требуемой ставке дохода.

Преимущество данного метода состоит в том, что он учитывает через ставку дисконта будущую рыночную конъюнктуру. Недостаток метода связан с трудностями подготовки прогноза, некоторой неопределенностью оценки.

Рыночный подход

Рыночный подход (или подход аналога) включает три основных метода оценки: метод рынка капиталов, метод сделок и метод отраслевой оценки.

Метод рынка капиталов основан на ценах продажи акций сходных фирм на мировых фондовых рынках. Для применения этого метода требуется детальная финансовая и ценовая информация по представительной группе сопоставимых фирм. Сердцевина метода — финансовый анализ, выбор и вычисление оценочных коэффициентов (факторов). К последним относятся коэффициенты: цена/прибыль; цена/денежный поток; инвестированный капитал/прибыль и ряд других, которые затем применяются для обработки финансовых показателей деятельности фирмы.

Метод сделок основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций. В этом методе используется тот же инструментарий, что и в предыдущем, с той лишь разницей, что здесь, как правило, используется ограниченный набор оценочных коэффициентов (обычно цена/прибыль и цена/балансовая стоимость) из-за недостаточности данных.

Метод отраслевых оценок основывается на наличии устоявшихся показателей оценки в отдельных отраслях. Например, стоимость рекламного агентства оценивается в 75% годовой прибыли; стоимость агентства по аренде автомобилей исчисляется как произведение числа автомобилей на 1000 долл., хлебопекарни — как сумма 15% годового объема продаж и стоимости оборудования и товарных запасов и т.д.

Преимущества рыночного подхода состоят в том, что он базируется только на рыночных данных, отражает реальную практику покупателей и продавцов. Недостатки этого подхода связаны с трудностями получения данных по сопоставимым фирмам, так как он основан на прошлых событиях и не учитывает меняющуюся рыночную конъюнктуру.

Затратный подход

Затратный подход представлен, прежде всего, методом оценки накопленных активов. Он включает оценку финансовых, материальных (земля, здания, сооружения, машины и оборудование) и нематериальных (квалификация, торговая марка и др.) активов на основе балансового отчета с учетом различного рода поправок (износ, старение и проч.).

Преимущество данного подхода заключается в том, что он основывается на существующих активах, менее умозрителен, чем другие. Его недостаток — трудность учета нематериальных активов, перспектив фирмы (предприятия).

На практике при оценке того или иного предприятия, как правило, используется не один, а два или все три оценочных подхода для получения наиболее надежного результата. Заключение о стоимости предприятия не просто принимается как механическое или процентное взвешивание результатов различных методов оценки, а основывается на профессиональном опыте и экспертном суждении оценщика.

Итак, произведя анализ экономического содержания капитала, необходимо сделать выводы по нашей теме, т.е. дать обоснования повышения эффективности содержания капитала.

3. Обоснование содержания капитала

3.1 Обоснование анализа сущностей и понятий капитала

Для более ясного понимания этого вопроса нам нужно знать теорию понятия «обоснование».

В словаре русского языка С.И. Ожегова дано следующее определение: то, что чем-то обоснованно, подкреплено доказательствами, фактами. В Малом экономическом словаре под ред. А.Н. Азриеляна следующее: совокупность аргументов, доводов чего-либо.

Т.е. в этой главе нам нужно сделать выводы по каждому подпункту нашей курсовой.

В нашей работе мы поняли, что капитал - это сложная экономическая категория, находящаяся в постоянном движении. Стоимость или часть созданных обществом ресурсов, приносящая прибыль.

Мы рассмотрели мнения и положения различных учённых на понятия и сущности капитала, а также провели анализ этой экономической категории. Таким образом, мы можем сделать общие выводы по этому пункту.

К. Маркс разлагал капитал по составу на совокупность различных носителей стоимости и по его происхождению на капитал, авансированный собственником и на продукт авансированного капитала прибыль. Оба эти разложения представлены Марксом в его всеобщей формуле капитала: Д – Т – Д'. Товаром и деньгами Маркс называл все возможные формы существования стоимости.

Основная идея в этой формуле состояла в определении капитала, как самовозрастающей стоимости через увязку авансированного капитала с прибылью.

Итак, Маркс понимал под капиталом ту часть общественного богатства, которая используется предпринимателями для получения прибыли.

Анализируя капитал, Маркс разлагал его двояко:

– по всем возможным видам носителей стоимости (товары, деньги, дебиторская и кредиторская задолженности);

– на сумму первоначального капитала и полученной благодаря этой сумме прибыли.

Капитал, как категория, прежде всего, определяет сумму материальных, денежных и интеллектуальных средств, позволяющих своему владельцу вести предпринимательскую деятельность. Вместе с тем капитал неотделим от всех общественных отношений, в рамках которых осуществляется эта деятельность, и более того, он является стержнем рыночной системы. Поэтому Маркс назвал капитал отношениями между различными слоями общества.

Согласно бухгалтерскому определению, капиталом называют все активы фирмы.

По экономическому определению капитал разделяется на реальный и денежный.

Как средство производства делится на средства и предметы труда.

В.А. Новиков выделяет следующие виды капитала: капитал авансированный, капитал акционерный, «капитал - беглец», капитал в акциях, капитал избыточный, капитал индивидуальный, капитал компании, капитал оборотный, капитал основной, капитал производительный, капитал промышленный, капитал развития, капитал торговый и капитал уставной.

По сферам его применений на производственный, торговый и финансовый.

В нашей курсовой работе мы рассмотрели деление капитала как средство производства на основной и оборотный.

Из пункта 2.1. мы узнали, что оборотный капитал:

- полностью в течение длительного срока участвует в производстве.

- переносит свою стоимость на готовые изделия постепенно и возвращается через длительное время в денежной форме по частям.

Мы проанализировали основной капитал.

А именно выявили, что:

- основной капитал – это основные фоны.

- основные фонды делятся на производственные непроизводственные.

- анализ основного капитала осуществляется по двум направлениям:

1) анализ обновления, выбытия и износа основных фондов;

2) анализ эффективности использования основных фондов.

- в основной капитал включили основные средства, незавершённые долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции.

- долгосрочные финансовые инвестиции представали как затраты на долевое участие в уставном капитале. И отнесли к ним: долгосрочные займы и стоимость имущества.

- объединили финансовые показатели использования основных средств в следующие группы:

1) показатели объема, структуры и динамики основных средств;

2) показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств; 3) показатели эффективности использования основных средств;

4) показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатации основных средств;

5) показатели эффективности инвестиций в основные средства.

- в ходе анализа оценили размеры, динамику и структуру вложений капитала фирмы в основные средства, а также выявили главные функциональные особенности бизнеса анализируемого хозяйствующего субъекта.

- определили, что на основе равенства

Fк.г. = Fн.г. + Fнов. + Fвыб

можно рассчитывать следующие показатели:

1) индекс роста производственных фондов;

2) коэффициент обновления основных фондов;

3) коэффициент интенсивности обновления основных фондов;

4) коэффициент масштабности обновления;

5) коэффициент стабильности основных фондов;

6) коэффициент выбытия основных фондов.

Также проанализировали оборотный капитал:

- к оборотному капиталу отнесли сырьё, топливо, энергию, материалы, полуфабрикаты, незавершённое производство.

- по бухгалтерскому определению - нереализованную готовую продукцию, средства в расчётах, денежные средства в кассе предприятия и расходы на заработную плату.

- сравнили по величине оборотный капитал с основным и выявили, что оборотный капитал меньше основного, но оборотный капитал оборачивается намного быстрее.

- при финансовом анализе оборотного капитала мы использовали такие показатели, как:

1) оборачиваемость оборотного капитала;

2) текущая ликвидность.

- по материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включили предметы труда, готовую продукцию на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчётах.

- выявили функциональную роль оборотных средств – обеспечивать непрерывность процесса производства.

- сгруппировали оборотный капитал в практике планирования по следующим признакам:

1) в зависимости от функциональной роли в процессе производства; 2) в зависимости от практики контроля, планирования и управления; 3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала; 4) в зависимости от ликвидности ; 5) в зависимости от степени риска вложения капитала; 6) в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе фирмы; 7) в зависимости от материально-вещественного содержания.

- узнали, что структуру источников формирования оборотного капитала охватывает:

1) собственные источники;

2) заёмные источники;

3) дополнительно привлечённые источники.

- а также, что для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

1) оборачиваемость оборотного капитала в днях; 2) прямой коэффициент оборачиваемости; 3) обратный коэффициент оборачиваемости.

В заключение этого пункта нужно сказать, что капитал – это очень важная экономическая категория. Зная е понятие и анализ, грамотный специалист с лёгкостью сможет совершать различные обороты и процессы с капиталом, при этом делая своё предприятие процветающим и приносящим прибыль.

3.2 Обоснование анализа кругооборота и оборота капитала

И вышеизложенного можно сделать вывод, что кругооборот капитала – это один цикл его движения, который охватывает процесс производства и обращения товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму. Капитальная стоимость проходит через 3 стадии и смену трёх функциональных форм капитала. Первая стадия совершается в сфере обращения, вторая – производства, а третья – как и первая, относится к сфере обращения.

Мы узнали, что для непрерывающегося движения необходимо, чтобы капитал безостановочно переходил из одной его формы в другие, а также, в каждый данный момент капитал должен одновременно находится в денежной, производительной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота.

Рассмотрели, что кругооборот промышленного капитала представляет собой единство трёх кругооборотов. Непрерывность кругооборота определяется условиями капиталистического воспроизводства и его законами.

А также мы поняли, что денежный, производительный и товарный капиталы выполняют различные функции в движении промышленного капитала, а значит, эти функции могут обособляться в самостоятельные виды капитала.

В нашей курсовой работе рассмотрели понятие оборота капитала и его анализ. И сделали следующие выводы:

- чтобы капитал смог полностью совершить оборот, требуется определённый период – время оборота.

- чем быстрее все пущенные в дело деньги возвратятся с прибылью, тем с большей скоростью будет возрастать собственность.

- чтобы быстрее получить прибыль, используются основные пути ускорения оборота стоимость: сокращение время оборота и улучшение состава производительного капитала.

- время производства включает:

1) рабочий период;

2) время самостоятельного воздействия сил природы на предмет труда;

3) время пребывания товаров в форме производительных запасов.

- на длительность времени обращения влияют следующие факторы: отдалённость рынка от места производства, развитие транспортных сообщений, организация торговли, ёмкость рынка и покупательная способность населения.

- факторы определяющее скорость оборотного капитала, оказывают существенное влияние на производство и реализацию прибавочной стоимости.

- скорость оборотного капитала влияет на норму прибыли.

- ускорение оборотного капитала в целом ускоряет и оборот переменного капитала.

Подведя итог раздела, можно сказать, что немаловажную роль в экономическом содержании капитала играют его кругооборот и оборот.

Эти процессы позволяют специалисту функционально обращаться с капиталом, принося доход фирме.

3.3 Обоснование анализа повышения эффективности капитала

Из анализа повышения эффективности капитала, мы выяснили, что этот анализ проводится по отдельным частям капитала, затем делается сводный анализ. Эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Оборачиваемость исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчётный период, т.е. коэффициентом оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объёма выручки от реализации в расчёте на один рубль оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости средств – это их фондоотдача.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Этот коэффициент есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств. Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Таким образом, можно сделать вывод, что повышение эффективности – это важная экономическая категория, т.к. в её функции входит улучшение работы предприятия за счёт разработки новых экономических программ.

3.4 Обоснование анализа экономической оценки капитала

Во второй главе мы рассмотрели три подхода анализа экономической оценки.

В доходном подходе мы нашли два основных метода: капитализации дохода и дисконтирования будущих доходов. Метод капитализации следует применять при стабильном и неизменённом доходе на протяжении ряда лет. Метод дисконтирования денежного потока основан на прогнозе будущего денежного дохода. Преимущества данного подхода: он учитывает через ставку дисконта будущую рыночную конъюнктуру. Недостаток: трудности подготовки прогноза, некоторой неопределённости оценки.

Рыночный подход включает три метода оценки: метод рынка капиталов, метод сделок и метод отраслевой оценки. Метод рынка капиталов основан на ценах продажи акций сходных фирм на мировых фондовых рынках. Метод сделок основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций. Метод отраслевых оценок основывается на наличии устоявшихся показателей оценки в отдельных отраслях. Преимущества данного подхода: он базируется только на рыночных данных, отражает реальную практику покупателей и продавцов. Недостатки: трудности получения данных по сопоставимым фирмам.

Затратный подход мы представили методом оценки накопленных активов. Он включает оценку финансовых, материальных и нематериальных активов. Преимущество данного подхода: он основывается на существующих активах, менее умозрителен, чем другие. Недостаток: трудность учёта нематериальных активов, перспектив фирмы.

Подводя итоги по этому пункту, можно сделать вывод, что экономическая оценка капитала – это расчёт общей прибыли или экономической выгоды, которую мы получили после проведения определённых операций с капиталом.

Вывод

Итак, мы выполнили все поставленные перед нами задачи, и достигли задуманной цели.

В данной курсовой работе мы рассмотрели понятия «капитал», «кругооборот и оборот капитала», «повышение эффективности капитала» и «экономическую оценку капитала» с точки зрения теории, анализа и обоснования.

То есть в теории ты собрали мнения разных авторов и мыслителей по заданным нами вопросам, просмотрели словари и узнали определения понятий наших экономических категорий.

В анализе мы разобрали, как различные учённые расчленяют интересующие нас понятия и проанализировали их.

В обосновании мы подвели общие выводы после анализа.

Теперь наша работа является товаром, т.к. она может приносить прибыль.

Список литературы

1. Дайджест экономической теории: учеб.пособие. / Под ред. проф. В.М. Соколинского. – М.: «Аналитика - Пресс», 1998. – 196с.

2. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности / В.В. Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512с.

3. Курс экономической теории: учеб. / Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселёвой. – Киров: «АСА», 2001. – 752с.

4. Общая экономическая теория: учеб. для вузов / В.А. Сидоров. – М.: «Издательство «Элит», 2006. – 528с.

5. Основы современной экономики: учеб. / В.М. Козырёв. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 368с.

6. Практическая рыночная экономика. Толкование 4000 терминов: слов./ В.А. Новиков. – М.: Флинта: Московский психолого-социальный институт, 1999. – 376с.

7. Словарь иностранных слов: слов. / Под ред. В.В. Пчёлкина. – М.: Рус. яз., 1985. – 608с.

8. Словарь русского языка: Ок. 53000 слов / С. И. Ожегов. – М.: ООО «Издательство Оникс»: ООО «Издательство «Мир и Образование», 2007. – 1200с.

9. Советский энциклопедический словарь. / Гл. ред. А.М. Прохоров. – М.: Сов. энциклопедия, 1986. – 1600с.

10. Теория бухгалтерского учёта: учеб. / М.И. Кутер. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 640с.

11. Теория экономического анализа: учеб. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 288с.

12. Экономика. Общий курс. (Фундаментальная теория экономики): учеб. / А.Г. Войтов. – М.: Издательско-торговая корпораций «Дашков и К», 2003. – 594с.

13. Экономика: учеб. / Под ред. доц. А.С. Булатова. – М.: Издательство БЕК, 1997. – 816с.

14. Экономическая теория: вопросы ответы: учеб.пособие. / Е.Ф. Борисов. – М.: юридическая фирма «КОНТАКТ»: ИНФРА М, 2008. – 192с.

15. Экономическая теория: учеб. для вузов / С.С. Носова. – М.: Издательско-торговая корпораций «Дашков и К», 2003. 864с.

16. Экономическая теория: учеб. / В.Д. Камаева, Е.Н. Лобачевой. – М.: Юрайт – Издат, 2005. – 557с.

Страницы: 1, 2