Дипломная работа: Анализ финансового состояния ОАО "Нефтекамский хлебокомбинат"

1.4.2 Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение.  

В качестве собственных средств предприятия здесь рассматривают: итоговые показатели по разделу III баланса «Капитал и резервы», увеличенные на сумму доходов будущих периодов (строка 640 раздела V баланса) и резервов предстоящих расходов (строка 650 раздела V баланса), а собственные оборотные средства предприятия определяют как разность между собственными средствами и итоговым  показателем по разделу I баланса «Внеоборотные активы».

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:

v определяющие состояние оборотных средств;

v определяющие состояние основных средств;

v характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств отражается через:

v коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости:

Коб.СОС  = III разд.бал. + строка 640, 650 – I разд.бал.  > 0,1 ;

II разд.бал.

если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие неплатежеспособным;

v коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками  и не нуждаются в привлечении заемных:

Коб.мз = III разд.бал. + строка 640, 650 – I разд.бал.  = 0,5-0,8.

строка 210

Уровень рассматриваемого показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от материальных запасов предприятия. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния предприятия; 

v коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств:

Км = разд. III бал.+ строка 640 +строка 650 – разд. I бал. .

разд.III бал. + строка 640 + строка 650

Оптимальный уровень Км  равен 0,5.

Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.

В числителе рассмотренных выше показателей собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному росту ) не всегда целесообразно.

В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.

Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала предприятия, т.е. состояния ее основных средств.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива – коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:

Кпа =  разд. I бал. .

разд. III бал. + строка 640 + 650

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:

Кпа + Км = 1.

В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

В этом случае

Км = (разд. III бал. + строка 640 + строка 650) (разд.I бал. + Дк),

разд.III бал. + строка 640 + строка 650

где Дк – сумма  долгосрочного кредита (IV раздел баланса).

Тогда

Кпа + Км =  разд.I бал.   +

разд.III бал. + строка 640 + строка 650

+ ( разд.III бал. + строка 640 + строка 650) -

разд.III бал. + строка 640 + строка 650

-   разд.I бал. + разд.IV бал.    .

разд.III бал. + строка 640 + строка 650

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива:

Кдпа =    разд.IV бал.     .

разд.III бал. + строка 640 + строка 650+разд. IV бал.

Значение этого коэффициента состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощью данного коэффициента оценивают, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства – если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использование долгосрочных кредитов целесообразно.

Коэффициент износа – рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств:

Ки =    ∑ износ     .

Первоначальная балансовая стоимость основных средств

Измеряет, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может быть обусловлен либо старостью основных производственных фондов, либо использованием метода ускоренной амортизации. Рост этого показателя требует:

v факторного анализа подобного роста,

v определения достаточности накопления сумм износа для ведения деятельности предприятия.

Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятий) – определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для производственных предприятий.

Коэффицент рассчитывается делением суммарной величины основных средсв (по остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов предприятия (валюту баланса). Норматив – 0,5.

Крси = Осн. средства + сырье, материалы + МБП + НЗП / Валюта баланса.

Определяет уровень производственного потенциала предприятия , обеспеченность производственного процесса средствами производства.

Структуру финансовых источников предприятия и его финансовую независимость характеризует коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) –

Ка = III разд.бал. + строка 640 + строка 650 / валюта баланса > 0,5.

Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение 0,5, когда сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия, благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самого предприятия. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что предприятие может пользоваться заемным капиталом.

Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

v его динамики за ряд отчетных периодов;

v изменений структуры составляющих компонентов;

v определения влияния этих изменений на его уровень.

Полученные результаты позволяют прогнозировать финансовую устойчивость предприятия в будущем.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Кф.уст. = IVр П + V рП / Валюта баланса.

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время; характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств, средне- и долгосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств предприятия:

Ксзс = IV разд.бал. + V разд.бал. – строка 640 + строка 650  < 1.

III разд.бал. + строка 640 + строка 650

Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного показателя необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также:

v доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;

v уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;

v уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

При изменении любого из перечисленных выше показателей коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. Очевидно, что рост оборачиваемости активов предприятия позволяет ему сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость и в тех случаях, когда доля собственных средств в общей сумме финансовых источников составляет меньше половины.

Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность.

Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств):  

Кф = III разд.бал. +строка 640 + строка 650   ≥ 1.

IV разд.бал. + V разд.бал.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.   

2 Анализ финансового состояния ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»

2.1 Технико - экономическая характеристика ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»

2.1.1 Организационная структура предприятия

ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат» является коммерческой организацией, нацеленной на получение прибыли за счет производства и реализации хлебобулочной и кондитерской продукции.

Свою деятельность ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат» осуществляет

на основании Устава Общества, ФЗ «Об акционерных обществах» и других нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность коммерческих организаций. Высшим органом управления акционерного общества является собрание акционеров.

Органами оперативного управления являются Совет директоров и генеральный директор Общества.

Сокращенное название: ОАО «НХК»

Юридический и почтовый адрес:

452680, республика Башкортостан, г. Нефтекамск, ул. Трактовая 22/ПЗ. Телефакс (34713) 2-20-25, еmаil – пhk_nhk @ mаil.ru.

В структуру хлебокомбината входят три производственных подразделения: производство хлеба, пряников, сдобных сухарей (хлебозавод N 2), булочно-бараночное производство (хлебозавод N 3) и кондитерское производство (хлебозавод N 4), Кроме того хлебокомбинат имеет в своем составе следующие структурные подразделения:

-           автотранспортный участок;

-           отдел сбыта;

-           отдел главного механика (ОГМ);

-           отдел главного энергетика (ОГЭ);

-           производственно-технологическая лаборатория (ПТЛ);

-           розничная торговля;

-           кафе «Уральская трапеза».

Хлебозавод N 2 специализируется на выпуске формовых и подовых сортов пшеничного и  ржано-пшеничного хлеба, сдобных сухарей, печенья и пряников. Это самое большое по объему выпуска продукции  производственное подразделение. Удельный вес в общем объеме производства в натуральном выражении составляет 78.8%, в стоимостном – 57%. В ассортиментный перечень выпускаемой продукции входят 17 наименований хлеба, 12 наименований сдобных сухарей, 15 наименований пряников и 8 наименований печенья.

Хлебозавод N 3 специализируется на выпуске булочно-бараночной продукции. Удельный вес этого производства в общем объеме выпускаемой продукции в натуральном выражении составляет 17.7%, в стоимостном 23.1%. В ассортиментный перечень входят 12 наименований батонов, 15 наименований сдобных изделий и 10 наименований бараночных изделий.

Хлебозавод N 4 – специализируется на выпуске кремовых изделий. Удельный вес этого  производства в общем объеме  в натуральном выражении составляет 3.5%, в стоимостном – 19.9%. В ассортиментный перечень входят 40 наименований тортов, 30 наименований пирожных, рулеты, зефир, мармелад.

Продукция на всех производствах выпускается на поточных технологических линиях, в состав которых входят: расстойно-печные агрегаты, тестоприготовительное и разделочное оборудование. Основной задачей производственных структур является своевременный выпуск качественной продукции по заявке отдела сбыта в ассортименте и количестве.

Отдел сбыта является самостоятельной структурой предприятия,

выполняющей функции реализации выпускаемой продукции, которая осуществляется двумя путями: через фирменную розничную сеть (46% общего объема реализации) и по договорам поставки оптовым покупателям. Поставка продукции торговым предприятиям производится транспортом предприятия. При втором  варианте покупателям предъявляются автотранспортные услуги.

Сбор заявок осуществляется диспетчерами отдела сбыта по телефону. Транспорт по заявке отдела сбыта предоставляет автотранспортный участок.

Автотранспортный участок подразделение, выполняющее функции содержания, ремонта и предоставления по заявкам структурных подразделений комбината автотранспорта. В состав участка входят: гаражное хозяйство, состоящее из 6 отапливаемых гаражей, ремонтного бокса и помещения для зарядки аккумуляторов; 24 единицы автотехники. Ремонт и содержание транспорта осуществляется силами специалистов предприятия. Кроме хлебных автофургонов, занятых на доставке продукции в торговлю, предприятие полностью обеспечено грузовым автотранспортом, позволяющим  организовать бесперебойное снабжение комбината сырьем и материалами.

Отдел снабжения. Основной функцией этой структуры является обеспечение предприятия сырьем и материалами. Снабжение осуществляется по заявкам структурных подразделений с учетом норм расхода и лимитированных объемов запаса ТМЦ.

В службу главного инженера входят отдел главного механика (ОГМ), отдел главного энергетика (ОГЭ) и ремонтно-строительная группа (РСГ). Функциями этих структур являются обеспечение работоспособности, ремонта и обслуживания технологического оборудования, инженерных сетей и коммуникаций.

Производственно-технологическая лаборатория (ПТЛ) осуществляет функции организации и контроля технологического процесса, контроля за качеством поступающего сырья и выпускаемой продукции; обеспечивает сертификацию выпускаемых изделий; разработку и внедрение в производство новых.

Розничная фирменная торговля комбината состоит из 10 передвижных киосков типа Коробейник, 9 стационарных точек и одного автомагазина. Объем реализации составляет 3.5 млн. рублей в месяц или 46% от общего объема продаж. Основная часть стационарных точек расположена на арендованных площадях и находится в зависимости от Арендодателей в плане перспективы функционирования.

Кафе «Уральская трапеза» - предприятие общественного питания, находится в черте города, вне территории хлебокомбината, имеет в  своем составе два зала на 60 и 25 посадочных мест, один из которых детский. Товарооборот составляет более 500 тыс. рублей в месяц.

Все производственные структуры предприятия имеют законченный производственный цикл от входа сырья до выхода готовой продукции. Вспомогательные структуры нацелены на обеспечение производственных структур ресурсами и поддержание их работоспособности. Задачей, объединяющей все подразделения комбината, является максимальный объем производства и реализация продукции.

Производственные фонды предприятия  сформированы в период высокого спроса на хлебобулочную и кондитерскую продукцию.

В 90-х годах XX столетия с переходом экономики на рыночный путь развития предприятие стало резко терять объемы ввиду ряда причин:

-           снижение объема потребления хлеба на душу населения ввиду появления на рынке  разнообразия продуктов питания;

-           развития малого и среднего бизнеса, повлекшего открытие мелких хлебных производств;

-           сокращения использования хлеба на корм скота ввиду его дороговизны;

1995-1999 годы были критическими. Хлебокомбинат снизил свои объемы производства в 6-7 раз. Медленно предприятие выходило из кризиса,

привыкая работать в условиях конкуренции.

Организационно - правовая структура ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат» представлена на рис 1.

						Авто-транспорт участок
			Рис. 4  Организационная структура ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат

2.1.2 Анализ основных технико-экономических показателей

Основные технико-экономические показатели представлены в таблице 2.1.2.

По данным таблицы 2.1.2. можно сделать следующие выводы:

1. Товарооборот с НДС за  2004 год составил  93250 тыс. рублей - при плане   89300 тыс. рублей,  выполнение плана составило 104,4%.

  По сравнению с  2003 годом  рост составил 126,8 %.

2. Затраты на 1 руб товарной продукции за 2004 год составили 0,95 руб, за  2003 год – 0,99 руб. Затраты на 1 рубль снизились на 4,0 копейки. Наибольший удельный вес в структуре затрат занимает статья «Сырье и материалы» - 48,2 %.

3. Балансовая прибыль при плане 2187 тыс. руб фактически составила 3697 тыс. рублей, выполнение плана составило 169,0 %. По сравнению с прошлым годом рост составил 588,7 % (+3069 тыс. рублей).

Рентабельность  за  2004 год составила 4,5 %; за 2003 год – 1,0 %, рост – на 3,5%.

4. Отвлечение средств.

Остатки ТМЦ  на 1.01. 2005 г. – 4877  тыс. рублей

Дебиторская задолженность 3551  тыс. рублей

В т.ч. просроченная –  169,2 тыс. рублей

Удельный вес просроченной 4,8  %.

Кредиты  работникам предприятия не выдавались.

5. Численность работающих составила 313 человек, на 3 человек меньше, чем за январь-декабрь 2003 года. Среднемесячная производительность труда  в действующих ценах за 2004 год составила 22,2 тыс. рублей на человека, рост к аналогичному периоду прошлого года 128,3 %. Рост среднемесячной производительности труда в сопоставимых ценах 2004 года  составил 116,2 %.

Среднемесячная зарплата -  5699 рублей,  за 2003 год – 5043 рублей. Рост составил 113,0 %.  Коэффициент опережения роста производительности труда в действующих ценах по сравнению с ростом средней заработной платой за  2004 год составил 1,135; коэффициент опережения роста производительности труда в сопоставимых ценах – 1,028.

6. Инвестиции в основной капитал за 2004 год составили 632 тыс. рублей. За счет  амортизационных  отчислений приобретены средства оргтехники, кондиционеры,  оборудование для кондитерского производства, торговое  и холодильное оборудование.

7. Кредиты банка  - 2670 тыс. рублей, погашаются в срок. Кредиторская задолженность составила –  5001 тыс. рублей.

Табл. 2.1.2.

Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»

2.2 Анализ изменений в структуре и составе активов баланса предприятия

На первом этапе анализа проведем общую оценку динамики активов предприятия, путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (Таблица 2.2.1).

Табл.2.2.1

Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в тыс. руб.)

Из таблицы видно, что темп прироста средней величины активов предприятия в 2004 году по сравнению с 2003 составил  13,2 %, темп прироста выручки от реализации – 30,9 % , а темп прироста прибыли от реализации продукции –   546,5 %.

Выполняется неравенство 100% < 113,2 % < 130,9 % < 546,5 % .

Первое неравенство (100% < 13,2%) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство (13,2 % < 30,9 %) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (30,9 % < 546,5 %)  означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие повышения рентабельности продаж.

Соблюдение данных пропорций свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния. 

Рассчитаем коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов на начало и конец анализируемого периода по формуле 1.2:

На начало года:

K o/в  = 7474 / 9451 = 0,79;

На конец года:

K o/в   = 9495 / 9370 = 1,01.

Далее исследуем структуру и динамику активов баланса предприятия. (Таблица 2.2.2)

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за 2004 год возросла на 1 940 тыс.руб., или на 11,5 %.  Сумма внеоборотных активов снизилась на 81 тыс.руб. или на 1%, а сумма оборотных активов возросла на 2021 тыс.руб. или на 27%.

Вертикальный анализ активов баланса показывает, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 6,1 %, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,79, а на конец – 1,01, что в итоге будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась (5,4 %).

Проанализируем, как изменилась реальная величина собственного капитала за счет инфляции (Таблица 2.2.3).

Таблица 2.2.2

Анализ структуры активов

                                                                                                                    (в тыс.руб.)

Табл. 2.2.3

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5