Курсовая работа: Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Укрнафта"

Коэффициенты покрытия

Характеризуют финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников обслуживания привлеченных средств.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений (Кп.д.в.)

Кп.д.в.=Долгосрочные пассивы / Необоротные активы=IIIП/IА=с.480Ф1/с.080Ф1

На начало периода:

Кп.д.в.= 444162/6336392=0,07

На конец периода:

Кп.д.в.= 976439/7389750=0,13

Увеличение коефициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Определяя значение данных показателей, в расчет принимаются только долгосрочные источники средств. В эту подгруппу входят два взаимодополняющих показателя коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (кд.п.з.с.) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (кф.н.к.и.), исчисляемых по формулам:

кд.п.з.с.= Долгосрочные обязательства/ Собственный капитал + Долгосрочные обязательства= III П/I П+III П=с.480Ф1/с.380Ф1+с.480Ф1

На начало периода:

Кд.п.з.с.= 444162/7073066+444162=0,06

На конец периода:

Кд.п.з.с. = 976439/7616574+976439=0,11

кф.н.к.и.= Собственный капитал/ Собственный капитал + Долгосрочные обязательства= =I П/I П+III П=с.380Ф1/с.380Ф1+с.480Ф1

На начало периода:

Кф.н.к.и.= 7073066/7073066+444162=0,94

На конец периода:

Кф.н.к.и.= 7616574/7616574+976439=0,89

Вывод

Сумма этих показателей равна единице. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования (Кфнки) должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 (60 %). При более низком уровне этого показателя рентабельность собственного капитала не будет отвечать признанным оптимальным значениям.

В данном случае такая тенденция является положительной, так как свидетельствует о рациональном подходе к формированию финансовой стратегии предприятия.

Характеристика источников финансирования материальных оборотных средств

Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств.

Материальные оборотные средства предприятия представляют собой запасы, стоимость которых отражается во втором разделе актива баланса. Количественное значение данного показателя определяется суммированием данных по следующим балансовым статьям: производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Формулу расчета стоимости материальных оборотных средств предприятия можно представить следующим образом:

3 = с.100Ф1+с.110Ф1+с.120Ф1+с130Ф1+с140Ф1.

На начало периода:

З = 373586+13180+379065+42818=809279 тыс.грн.

На конец периода:

З = 398531+4+10427+456047+122780=987789

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников.

1. Собственные оборотные средства.

Кс.об.=1П-IA=с.380Ф1-с.080Ф1=(IIА+IIIA)-(IIП+IIIП+IVП+УП)=(с.260Ф1+с.270Ф) - (с.430Ф1+с.480Ф1+с.620Ф1+с.630Ф1).

На начало периода:

Кс.об. = (1717688+2120)-(223+444162+536564+2185)=736674

На конец периода:

Кс.об=(1993374+11127)-(149+976439+1361)=226824

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал)

Кс.дз=Кс.об+IIIП=(с.380Ф1-с.080Ф1)+с,480Ф1. На начало периода:

К с. дз = (7073066-6336392)+444162=1180836

На конец периода:

Кс.дз = (7616574-7389750)+876439=1203263

3. Общая величина основных источников формирования запасов

К0=Кс.дз+Краткосрочные кредиты-Необоротные активы= с.380Ф1+с.480Ф1+с.500Ф1- - с.080Ф1

На начало периода:

Ко = 7073066+444162-6336392=1180836 тыс.грн.

На конец периода:

Ко = 7616574+976439-7389750=1203263

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ФС = Кс.о6 - 3.

На начало периода:

±ФС = 736674-1180836= - 444162 тыс.грн.

На конец периода:

±ФС = 226824-1203263= -976439 тыс.грн.

2. Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Фт = Кс.дз- 3.

На начало периода:

±Фт = 1180836-809279=371557 тыс.грн.

На конец периода:

±Фт = 1203263-987789=215474

3. Излишек ( + ) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

±Ф°= К0 - 3.

На начало периода:

±Фо = 1180836-809279=371557 тыс.грн.

На конец периода:

±Фо = 1203263-987789=215474 тыс.грн.

С помощью этих показателей определяем трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия:

S(Ф)= 1, если Ф >= 0           S(Ф)= 0, если Ф < 0.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 4.2

Таблица 4.2

Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

А теперь определяем тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

На начало периода(-444162;371557;371557)

На конец периода(-976439;215474;215474).

Таблица 4.3

Классификация типа финансового состояния предприятия

Из трехкомпонентного показателя видно, что предприятие находится в нормальном устойчивом состоянии Фc=<0 Фт>=0 Ф°>=0.

5.  Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом:

Л1 = с.220Ф1 + с.230Ф1 + с.240Ф1.

На начало периода:

Л1 = 71320+4091=75411тыс.грн.

На конец периода:

Л1= 367321+9118=376439тыс.грн.

Л2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так:

Л2 =с.130Ф1 + с.140Ф1 + с.150Ф1 + с.160Ф1 + с.170Ф1+

+с I80Ф1+ с.190Ф1 + с.200Ф1 + с.210Ф1.

На начало периода:

Л2 = 379065+42818+2294+192326+3766+114486+134350+361146=1230251 тыс.грн.

На конец периода:

Л2= 456047+122780+1739+90570+53669+80853+293+44158+282575=1132684 тыс.грн.

ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится следующим образом:

ЛЗ = с.100Ф1 + с.110Ф1 + с.120Ф1 + с.250Ф1 + с.270Ф1

На начало периода:

Л3 = 373586+13810+24630+2120=414146 тыс.грн.

На конец периода:

Л3= 398531+4+10427+75289+11127=495378 тыс.грн.

Л4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса:

Л4 = I П = с.080Ф1

На начало периода:

Л4 = 6336392 тыс.грн.

На конец периода:

Л4= 7389750 тыс.грн.

Обязательства предприятия можно сгруппироОАОь следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам:

П1 = стр. 530 ф. 1.

На начало периода:

П1 = 215395

На конец периода:

П1= 148512

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, представленных в разделе втором пассива баланса «Обеспечения будущих расходов и платежей», в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев, начиная с даты составления баланса, или в течение одного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Такое же ограничение относится и к разделу пятому пассива баланса «Доходы будущих платежей».

П2 = IVП - с.530Ф1 + IIП + VП =с.620Ф1 - с.530Ф1 + с.430Ф1 + с.630Ф1 =с.640Ф1 - с.380Ф1 - с.480Ф1 - с.530Ф1 =Б - IП- IIIП - с.530Ф1.

На начало периода:

П2 = 8056200-7073066-444162-215395=323577 тыс.грн.

На конец периода:

П2 = 9394251-7616574-976439-148512=652726 тыс.грн.

ПЗ. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе:

ПЗ =IIIП + IIП +V П = с.480Ф1 + с.430Ф1 + с.630Ф1.

На начало периода:

П3 = 444162+223+2185=446570 тыс.грн.

На конец периода:

П3 = 976439+149+1361=977949 тыс.грн.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы — это статьи первого раздела пассива баланса:

П4 = IП = с.380Ф1.

На начало периода:

П4=7073066 тыс.грн.

На конец периода:

П4=7616574 тыс.грн.

Определение ликвидности баланса путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

Л1>= П1

Л2>= П2

Л3>= ПЗ

Л4 =< П4

В случае, если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного и оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные.

Данные показатели приведены в таблице 5.1.

Таблица 5.1.

Анализ ликвидности баланса

На начало года –(Л1<П1, Л2>П2, Л3<П3, Л4<П4)

На крнец года - –(Л1>П1, Л2>П2, Л3<П3, Л4<П4)

Как видно из расчета, на начало года существует недостаток наиболее ликвидных активов и медленно реализуемых активов.

На конец года ситуация улутшилась и наблюдается недостача только в медленно реализуемых активах. Такое изменение нельзя назОАОь негативным, так как уменьшилась недостача наиболее ликвидных активов. На данный момент такое положение не влечет за собой ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов

Коэффициент общей ликвидности Согласно общепринятым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2.

Используя классификацию активов и пассивов, формулу для определения коэффициента общей ликвидности можно представить в следующем виде:

Kобщ.лик.= Л1 + Л2 + ЛЗ/П1+П2

На начало периода:

Кобщ.лик. = 75411+1230251+414146/215395+323577=3,19

На конец периода:

Кобщ.лик. = 376439+1132684+495378/148512+652726=2,5

Промежуточный (уточненный) коэффициент ликвидности

Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:

Кпром(сроч)=Л1 + Л2/П1+П2

На начало периода:

Кпром(сроч)= 75411+1230251/215395+323577=2,4

На конец периода:

Кпром(сроч)= 376439+1132684/148612+652726=1,8

Желательно, чтобы этот коэффициент был около 1,5. Однако в наших условиях достаточным признается его значение, равное 0,7— 0,8.

Коэффициент ликвидности по показателям первой группы - коэффициент абсолютной ликвидности. В странах с переходной экономикой – его оптимальное значение принимается равным 0,2 – 0,35. Значение выше 0,35 свидетельствует об излишке денежных средств и об неэффективном их использовании.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается:

Каб=Л1/П1+П2

На начало периода:

Кааб = 75411/215395+323577=0,13

На конец периода:

Кааб = 376439/148512+652726=0,4

Расчет коэффициентов ликвидности сводится в табл. 5.2

Таблица 5.2

Расчет коэффициентов ликвидности

Коэффициент общей ликвидности не находится в пределах от 1 до 2, как на начало периода так и на конец периода, на конец периода ситуация улутшилась, он уменьшился на 0,69.

Коэффициент срочной ликвидности данный показатель не составил граничных норм от 0,7 - 0,8,но при этом на конец периода уменьшился на 0,6.

Коэффициент абсолютной ликвидности данный коэффициент включается в оптимальное значение, на конец периода произошло увеличение на 0,27 свидетельствует об эффективном использовании денежных средств

6. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Также в отчетах о финансовых результатах имеется раздел «Расчет показалелей прибыльности акций», который включает среднегодовое количество простых акций, скорректированное количество простых акций, чистую прибыль и скорректированную чистую прибыль. Среднегодовое количество простых акций, скорректированное количество простых акций не изменилось по сравнению с предыдущим периодом, а чистая прибыль и скорректированная чистая прибыль увеличились с 0,034 до 0,044.

Как показывают данные чистая прибыль предприятия в отчетном периоде по сравнению с базисным чистая прибыль уменьшилась на 542359 тыс.грн. Так прибыль от операционной деятельности составила 77,74%.

В отчетном периоде по сравнению с базисным уменьшилась доля себестоимости реализованной продукции в выручке от реализации на 0,7 процентных пункта.

Такие изменения можно охарактеризоОАОь, как отрицательные.

Для более конкретных выводов проведём дальнейший анализ, который покажет причины изменения прибыли, для этого определения влияния различных факторов на финансовые результаты.

Виды и оценка рентабельности.

Рентабельность — это показатель, характеризующий экономическую эффективность.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют три группы коэффициентов рентабельности:

—рентабельность инвестиций (капитала);

—рентабельность продаж;

—рентабельность производства.

Рентабельность инвестиций (капитала)

В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROЕ).

Рентабельность совокупного капитала (ROA).

Этот коэффициент рассчитывается:

ROA =Прибыль до налогообложения /Всего источников средств=с.170Ф.2/ с.640Ф.1

ROAн = 3182237/8056200=0,39

ROAк = 2488661/9394251=0,26

Рентабельность собственного капитала (ROE) рассчитывается:

ROE= Чистая прибыль / Собственный капитал = с.220Ф.2/с.380 Ф.1

ROEн= 2412560/7073066 = 0,34

ROEк= 1870201/7616574 = 0,25

Рентабельность продаж.

При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Необходимо рассчитать три показателя рентабельности продаж.

Валовая рентабельность реализованной продукции:

RGRM=Валовая прибыль/ Выручка от реализации = с.050 Ф.2/ с.035Ф.2

RGRMн = 4300016/8379082=0,51

RGRMк = 3028372/5575256=0,54

Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

Операционная рентабельность реализованной продукции:

ROIM=Операционная прибыль / Выручка от реализации = с.100Ф.2/ с.035Ф.2

ROIMн = 3202401/8379082=0,38

ROIMк = 2489423/5575256=0,44

Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности.

Чистая рентабельность реализованной продукции:

RNPM=Чистая прибыль/Выручка от реализации = с.220Ф.2 /с. 035 Ф.2

RNPMн = 2412560/8379082= 0,28

RNPMк = 1870201/ 5575256 = 0,33

Рентабельность производственной деятельности

Здесь можно выделить два основных показателя — чистая рентабельность производства и валовая рентабельность производства. Данные показатели показывают, сколько предприятие имеет прибыли с каждой грн., затраченной на производство продукции. Они рассчитываются следующим образом.

Валовая рентабельность производства показывает, сколько грн. валовой прибыли приходится на грн. затрат, формирующих себестоимость реализованной продукции:

Rпв = Валовая прибыль / Себестоимость продукции = с. 50Ф.2/ с.40Ф.2

Rпвн =4300016/4079066 =1,02

Rпвк =3028372/2546884 =1,18

Чистая рентабельность производства:

Rпч= Чистая прибыль / Себестоимость продукции = с.220Ф.2 / с. 40Ф.2

Rпчн=2412560/4079066 = 0,59

Rпчк= 1870201/2546884 = 0,73

Показатель чистой рентабельности производства показывает, сколько грн. чистой прибыли приходится на грн реализованной продукцию. Из двух названных выше показателей рентабельности производственной деятельности более жестким тестом прибыльности предприятия является показатель чистой рентабельности производства, так как при его расчете применяется чистая прибыль предприятия. Как и в отношении прочих показателей рентабельности в отношении этих можно сказать, что желательной является их положительная динамика.

Показатели рентабельности приведены в табл. 6.1

Таблица 6.1

Показатели рентабельности

Вывод: Из расчета видно, что рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала за отчетный год по сравнению с предыдущим уменьшается, что есть негативным явлением в деятельности предприятия. По валовой рентабельности продаж, операционной рентабельности продаж, чистой рентабельности продаж, валовой рентабельности производства и чистой рентабельности производства произошло увеличение.

ВЫВОД

После проведённого анализа, видно, что анализируя табл.1, следоОАОельно, позитивным показателем является увеличение валюты баланса на 1338051 тыс.грн.

Наблюдается также увеличение стоимости оборотных и необоротных активов на 1053358 (16,6 %) и 275686 млн.грн (16,1%).

На предприятии, соответственно, совершился процесс увеличения денежных потоков, которые являются позитивной чертой в деятельности предприятия.

Негативной: увеличение долгосрочных и текущих обязательств на 532277тыс.грн. и 15027 тыс.грн., также уменьшение дебиторской задолженности на 1815,7 тыс.грн. Анализируя структуру пассива, следоОАОельно, часть собственного капитала составляет 7073066 тыс.грн. и 7616574 тыс.грн., что составляет 87,76% и 81,08%. Уменьшение в относительной величине происходит из-за уменьшения другого дополнительного капитала.

Сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия (итог активов стр. 280 – 9394251 тыс.грн. );

Доля необоротных активов в валюте баланса на конец 7389750 тыс.грн. (78,72 %);

Доля активной части основных средств ( II + III раздел стр.260 + стр.270) = 2004501 тыс.грн.

Коэффициент износа основных средств – 46 %

Из динамики структуры собственного капитала видно, что величина собственного капитала с 7073066 тыс.грн. увеличилась до 7616574 тыс.грн (на 543508тыс.грн, в доле на 7,7 % ). Это произошло в основном за счёт увеличения суммы нераспределённой прибыли – на 546688 тыс.грн (9,5%), при этом уставной капитал оставался неизменным, но при этом незначительное изменение прочего дополнительно капитала на 3180 тыс.грн.

Из трехкомпонентного показателя видно, что предприятие находится в нормальном устойчивом состоянии Фc=<0 Фт>=0 Ф°>=0.

Как видно из расчета, на начало года существует недостаток наиболее ликвидных активов и медленно реализуемых активов.

На конец года ситуация улутшилась и наблюдается недостача только в медленно реализуемых активах.

Коэффициент общей ликвидности не находится в пределах от 1 до 2, как на начало периода так и на конец периода, на конец периода ситуация улутшилась, он уменьшился на 0,69.

Коэффициент срочной ликвидности-данный показатель не составил граничных норм от 0,7 - 0,8,но при этом на конец периода уменьшился на 0,6.

Коэффициент абсолютной ликвидности данный коэффициент включается в оптимальное значение, на конец периода произошло увеличение на 0,27 свидетельствует об эффективном использовании денежных средств.

Рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала за отчетный год по сравнению с предыдущим уменьшается, что есть негативным явлением в деятельности предприятия. По валовой рентабельности продаж, операционной рентабельности продаж, чистой рентабельности продаж, валовой рентабельности производства и чистой рентабельности производства произошло увеличение.

Список использованных источников

1.  Шморгун, Головко «Фінансовий аналіз», Київ, 2006, с. 59

2.  О.О.Шеремет, «Фінансовий аналіз», Кондор, Київ, 2005, с.29

3.  Кононенко, Моханько «Анализ финансовой отчётности», Киев, 2003, с. 202